Der Moment der Realwirtschaft für Kryptowährungen

Bitcoin hat im Jahr 2025 ein beeindruckendes Comeback hingelegt und im August mit über 124.000 US-Dollar ein neues Allzeithoch erreicht, nachdem das Jahr turbulent begonnen hatte. Die Rallye ist mehr als nur eine spekulative Erholung. Sie ist die Manifestation der lang angekündigten Integration von Krypto in das globale Finanzsystem.

Aber im Unterschied zu früheren Zyklen hebt diese Rallye nicht den gesamten Markt. Investoren belohnen nun die Nützlichkeit und das CoinDesk 20 Index entwickelt sich zum Maßstab, um Signal von Rauschen zu unterscheiden.

Institutionen sind voll engagiert

Physische Bitcoin Exchange Traded Products (ETPs) haben im vergangenen Jahr nahezu 38 Milliarden US-Dollar eingesammelt und das globale verwaltete Vermögen (AUM) auf über 165 Milliarden US-Dollar getrieben. Hedgefonds nutzen Basisgeschäfte aus, Unternehmen horten Bitcoin und die USA sind sogar so weit gegangen, eine strategische Bitcoin-Reserve einzurichten.

Gleichzeitig haben sich Liquidität und Infrastruktur verändert. Laut Glassnode decken die an der CME gehandelten Futures inzwischen Bitcoin, Ether, SOL und XRP ab, während das offene Interesse bei Bitcoin-Optionen die Marke von 50 Milliarden US-Dollar überschritten hat. Bitcoin hat sich noch nie so institutionell präsentiert.

Makro Rückenwind

Trumps Steuersenkungen für die zweite Amtszeit und eine US-Staatsschulden übersteigen 34 Billionen US-Dollar Investoren bereiten sich auf eine Entwertung des Dollars vor. Globale Reservemanager sichern sich mit Gold und alternativen Anlagen ab. Bitcoins Knappheit und Neutralität machen es zum offensichtlichen Ergänzungselement.

Unser Modell sieht Bitcoin bis 2030 unter der Annahme einer moderaten monetären Ausweitung bei 250.000 US-Dollar.. Wenn die Fiskalpolitik riskanter wird, könnte dieses Potenzial schneller realisiert werden.

Altcoins stehen vor einer Realitätserkenntnis

Entscheidend ist, dass dieser Bullenzyklus nicht mehr von einer allgemein steigenden Welle getragen wird, die alle Boote hebt. Investoren belohnen Protokolle, die einen realen Einfluss auf die Welt ausüben. Solana hat sich zur führenden Blockchain für Endverbraucher entwickelt. Ethereum hat sich als institutionelles Rückgrat der On-Chain-Finanzierung etabliert. XRP, gestützt auf rechtliche Klarheit, festigt seine Position als kostengünstige und schnelle Abwicklungsschicht für grenzüberschreitende Finanztransaktionen.

Der Markt verlangt endlich nach Fundamentaldaten, und Projekte ohne Substanz verschwinden zunehmend in die Bedeutungslosigkeit.

CoinDesk 20: investierbarer Kern

Für Institutionen besteht die Herausforderung darin, Allokationen vorzunehmen, ohne sich im Rauschen zu verlieren. Der CoinDesk 20 Index entwickelt sich schnell zum Benchmark für Selektoren. Er deckt nahezu 85 % der investierbaren Marktkapitalisierung ab, schließt Memecoins und illiquide Small Caps aus und konzentriert sich stattdessen auf die Vermögenswerte, die von Bedeutung sind.

In vielerlei Hinsicht ist es das S&P 500 der Kryptowährungen: kuratiert, liquide und für institutionelle Investoren skalierbar. Für Kapitalallokatoren, die mit Überzeugung, aber ohne Chaos in den Markt einsteigen möchten, ist der CoinDesk 20 der kluge erste Schritt.

Fazit

Der Moment, in dem die reale Wirtschaft der Kryptowährungen Einzug hält, ist gekommen. Bitcoin dient als makroökonomischer Absicherungsanker, doch die Zukunft liegt in einem breiteren, funktionaleren Markt, in dem der Nutzen den Wert bestimmt.

Für eine vertiefte Analyse siehe WisdomTree’s Herbstmarkt-Ausblick.