DeFi ist nicht wirklich dezentralisiert, sondern zwangsläufig zentralisiert

HONGKONG – Auf der Consensus Hong Kong 2026-Konferenz nahm die Diskussion über dezentralisierte Finanzen (DeFi) eine deutliche Wendung hin zum Pragmatismus.

Das Panel „Wie dezentralisiert ist DeFi wirklich?“ zeigte, wie Branchenführer den Mythos der „reinen Dezentralisierung“ zugunsten einer Realität entlarvten, in der vorübergehende Zentralisierung ein Überlebensmechanismus ist.

Die „Illusion der Dezentralisierung“ verdeutlicht die Reibungen zwischen den erlaubnisfreien Idealen von DeFi und den operativen Realitäten. Während das Ziel darin besteht, Vermittler durch Smart Contracts zu ersetzen, existieren die meisten Protokolle auf einem Kontinuum und nicht in einem binären Zustand.

Anand Gomes, Leiter von Paradigm und Paradex, wies die Idee einer binären Dezentralisierung zurück und bezeichnete den aktuellen Zustand der meisten Protokolle stattdessen als notwendige „Inkubationsphase“.

Gomes verglich die Rolle eines Protokollgründers berühmtermaßen mit der eines Elternteils. „Man möchte, dass die eigenen Kinder stark und unabhängig werden, wenn sie erwachsen sind“, erklärte er, „aber das bedeutet nicht, dass man sie in ihrer frühen Kindheit unbeaufsichtigt lässt.“ Für Gomes ist der Einsatz von Administratorenschlüsseln und zentralisierten Schutzmechanismen in den ersten 18 Monaten eine treuhänderische Pflicht; ein Protokoll, das in den ersten sechs Monaten ausgenutzt wird, hat schlicht keine Zukunft mehr, um dezentralisiert zu werden.

Dies schafft einen deutlichen Kontrast zu Vitalik Buterins Rolle als Architekt der Basisschicht von Ethereum. Gomes stellte Buterin als Leiter einer „Regierung“ (Layer 1) dar, deren Aufgabe es ist, Stabilität durch neutrale, verfassungsmäßige Regeln zu gewährleisten.

Im Gegensatz dazu agieren die Gründer von Layer-2-Lösungen als „Unternehmen“, die auf Wachstum ausgerichtet sind. Während Buterin auf eine „Stage 1“-Dezentralisierung drängt, um sicherzustellen, dass das L1 eine „Freiheitsmaschine“ bleibt, argumentierte Gomes, dass Gründer „hartnäckig“ sein müssen, um ihre Protokolle in der frühen Phase der Verwundbarkeit zu schützen.

Glenn Woo, der den Infrastruktur-Riesen Blockdaemon vertritt, stellte fest, dass mit der Skalierung von DeFi zur Deckung der institutionellen Nachfrage Hardware- und Sicherheitsanforderungen naturgemäß Schichten der Zentralisierung schaffen.

Woo sagte, er glaubt, dass DeFi, um der Prüfung durch globale Abwicklungsgesellschaften wie die DTCC standzuhalten, eine professionalisierte, robuste Infrastruktur benötigt, die oft absolute Dezentralisierung zugunsten institutioneller Zuverlässigkeit aufgibt.

Benji Loh von Treehouse bestätigte diese Einschätzung und bemerkte, dass vorübergehende Zentralisierung der „Eintrittspreis“ für die Rückenwinde der Wall Street sei, die zur Finanzierung eines robusten Ökosystems benötigt werden. Er stellte fest, dass selbst die erfolgreichsten Protokolle erst nach dem Erreichen eines Produkt-Markt-Fits und einer stabilen Handelsinfrastruktur das dezentrale Ideal anstreben.

Arion Ho, CEO von ENI, ergänzte, dass der Weg zur echten Dezentralisierung mit „transparenten Regeln“ gepflastert sein muss und nicht durch sofortige, chaotische Aufsicht. „Dezentralisierung ist nicht wirklich eine Form der Governance, die wir bisher praktiziert haben,“

Ho erklärte: „Es geht darum, zu vermeiden, dass zu viel menschliches Eingreifen erfolgt.“ Er fügte hinzu, dass Gründer durch den Start mit einer regelbasierten, überprüfbaren Struktur, die fest im System-DNA verankert ist, sicherstellen, dass der Übergang, wenn die Schlüssel schließlich an die Gemeinschaft übergeben werden, sowohl sicher als auch nachhaltig ist.

Während institutionelle Schwergewichte wie Goldman Sachs multibillionenschwere Operationen auf die Blockchain verlagern, war das Fazit der Podiumsteilnehmer eindeutig: Das Ziel besteht nicht mehr nur darin, Zwischenhändler zu eliminieren, sondern sicherzustellen, dass die Protokolle, wenn die „elterlichen“ Schutzvorrichtungen schließlich entfernt werden, ausgereift genug sind, um der Prüfung der globalen Märkte standzuhalten.