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Höhere Limits für Bitcoin-ETF-Optionen könnten die Volatilität verringern, aber die Spot-Nachfrage steigern: NYDIG
Die Volatilität von Bitcoin nimmt ab, bleibt jedoch höher als die traditioneller Vermögenswerte, was ihn für Einkommensgenerierung attraktiv, jedoch für Institutionen, die Stabilität suchen, riskant macht.
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Was Sie wissen sollten:
- Die Entscheidung der SEC, die Positionsgrenzen für Bitcoin-ETF-Optionen anzuheben, könnte die Volatilität von Bitcoin verringern, indem Strategien wie der Verkauf gedeckter Calls weiter ermöglicht werden.
- Diese Strategien beinhalten den Verkauf von Aufwärtschancen zur Generierung von Einkommen, wodurch bei Anwendung auf große Portfolios potenziell die Kursbewegung gedämpft wird.
- Die Volatilität von Bitcoin ist rückläufig, bleibt jedoch höher als bei traditionellen Vermögenswerten, was ihn für die Einkommensgenerierung attraktiv, für Institutionen, die Stabilität suchen, jedoch riskant macht.
Die für Bitcoin charakteristische Volatilität könnte dank der Securities and Exchange Commission (SEC) in eine neue Phase eintreten.
Die Entscheidung der Behörde, die Positionslimits für Optionen bei den meisten Bitcoin-ETFs anzuheben, könnte laut NYDIG Research dazu beitragen, Kursschwankungen zu glätten, indem Strategien wie der Verkauf von gedeckten Calls gefördert werden, die den Aufwärtsspielraum begrenzen und im Gegenzug ein stetiges Einkommen ermöglichen.
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Diese Erhöhung der Positionslimits für den Optionshandel bei IBIT erfolgte, während der Regulierer genehmigte Rücknahmen in Sachleistungen für Spot-Bitcoin-ETFs.
Indem die Händler nun das Zehnfache der zuvor zulässigen Kontraktanzahl halten dürfen, so schrieb NYDIG, hat die SEC die Tür für eine aggressivere und anhaltendere Optionsaktivität geöffnet. Insbesondere Covered-Call-Strategien funktionieren im größeren Maßstab am besten.
Sie sind darauf ausgelegt, Erträge aus bestehenden Beständen zu erzielen, indem sie Aufwärtspotenziale verkaufen, was bei groß angelegten Portfolios die Kursbewegungen natürlich dämpfen kann.
Die Volatilität von Bitcoin ist bereits rückläufig, wobei der BTC Volatilitätsindex von Deribit (DVOL) zeigt einen stetigen Rückgang von ungefähr 90 auf 38 in den letzten vier Jahren.
Dennoch sticht es im Vergleich zu Anleihen, Aktien und anderen traditionellen Vermögenswerten hervor. Das macht es zu einem verlockenden Ziel für Investoren, die versuchen, Einkommen aus Marktschwankungen zu erzielen und so Volatilität zu nutzen, zugleich aber auch zu einem riskanten Anlageobjekt für Institutionen, die stabile Exposures benötigen.
„Mit abnehmender Volatilität wird das Asset für institutionelle Portfolios, die eine ausgewogene Risikoexposition anstreben, investierbarer. Diese Dynamik könnte die Spotnachfrage verstärken“, schrieben die Analysten von NYDIG.
Ray Dalio, einer der frühesten Befürworter solcher Risk-Parity-Strategien, schlug kürzlich vor eine 15%ige Allokation in Gold und Krypto vor dem Hintergrund steigender Schuldenstände.
„Die Feedback-Schleife aus sinkender Volatilität, die zu verstärktem Spot-Kauf führt, könnte zu einem starken Motor für anhaltende Nachfrage werden“, schloss das Unternehmen.
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