比特幣市場在高點徘徊半年後，再度被拋進多空拉鋸的迷霧。最新一輪爭議來自彭博智庫資深商品策略師 Mike McGlone，他罕見給出極端悲觀看法：比特幣可能在 2026 年跌回 5 萬美元，也就是較今年創下的 126,000 美元歷史高點重挫 60%。這種「極低目標價」在牛市氛圍依舊濃厚的當下，自然引發市場高度討論。
但 McGlone 的觀點並非空穴來風。從宏觀資金流向、ETF 資金面、AI 科技股泡沫風險，到聯準會貨幣政策變數，過去兩週陸續有更多機構提出警告。這些訊號彼此呼應，使得「比特幣是否會在明年迎來深度回調」變得不再只是驚悚標題，而是值得嚴肅看待的市場模型推演。
為什麼有人認為比特幣會跌到 5 萬美元？
Mike McGlone 的論點核心，是一種經典的「均值回歸」模型。他認為當前的全球資產市場正呈現出一組異常的組合：
黃金如拋物線般飆升、原油價格暴跌、股市波動率維持在歷史低點。
這三者同時發生，過去往往代表「避險情緒上升、風險資產降溫」。
在這種情境中，比特幣這類高波動、高投機性的資產，就很容易出現估值回調。他直接提出兩種可能：
- 如果宏觀環境惡化，標普 500 指數出現 2008 年以來第三個年度跌勢，那比特幣下探 5 萬美元的概率會明顯放大。
- 如果全球風險偏好回升，那 15 萬美元也不是不可能。
換句話說，5 萬美元並非「注定跌到」，而是「在特定宏觀條件下的模型推演」。
這在專業領域屬於合理推論，而非單純唱衰。
壓在比特幣之上的三座大山：賣壓、科技股、聯準會
倫敦加密俱樂部分析師 David Brickell 與 Chris Mills 的週報則提供了更具體的市場側證。與其說是「比特幣自身走疲」，更像是「三大利空同時擠入門框」。
第一座大山：賣壓遠強於買盤
10 月的大跌引發超過 200 億美元清算，大量槓桿資金被洗出場後，
企業金庫與機構補倉的節奏驟停，市場的主動買盤斷層。
更糟糕的是，比特幣現貨 ETF 在 11 月出現 35 億美元淨流出，創今年 2 月來最差紀錄。ETF 一直是牛市的火種，如今卻轉為反向壓力。
第二座大山：AI 泡沫恐慌
比特幣已不再是獨立市場，它高度跟隨科技成長股與 AI 類股的風險偏好。
美股近來震盪加劇，市場開始質疑 AI 巨頭能否支持動輒百億美元級別的資本支出。
若「AI 泡沫」被引爆，那比特幣很可能成為第一批被丟進海裡的高風險資產。
第三座大山：聯準會與流動性困局
市場原本期待 Fed 今年能加速降息，但進度明顯不如預期。
即使 12 月降息機率回升到約 70%，但 Fed 內部意見分歧仍大，
市場流動性偏緊的問題完全沒有解除。
對加密貨幣來說，流動性是心臟。心臟跳不快，幣價跑不動。
這三座大山堆起來，就是市場開始談論「5 萬美元風險區間」的背景。
但 5 萬美元真的合理嗎？模型怎麼看？
如果從歷史角度看，比特幣每一輪週期的深度修正幅度，大多介於 40%～60% 之間。
今年最高點為 126,000 美元，若套用：
40% 回檔 → 75,600 美元
50% 回檔 → 63,000 美元
60% 回檔 → 50,400 美元
這不是憑空喊價，而是照著週期規律算出來的「落點區間」。
此外，5 萬美元附近剛好有三項支撐訊號：
- 2024-2025 年 ETF 的主要吸籌區（大量機構買在 48,000～55,000 美元）
- 週期均值回歸線
- 2021 年高點 69,000 美元的黃金分割延伸支撐
也就是說，5 萬美元是一個「風險模型合理推算」的極端，但並非天方夜譚。
如果真跌到 5 萬美元，它到底是末日還是禮物？
這是所有人更想知道的部分。
從歷史經驗來看，比特幣跌幅越深，它往往越接近下一輪的大型上漲區間。每一輪暴跌都曾被視為「死亡訊號」，但最終卻成為「機構建倉」的區域。
但這次是否能複製歷史？要看三件事：
- ETF 是否重新轉為淨流入
- 科技股（尤其 AI）是否結束劇烈震盪
- 聯準會是否明確釋放寬鬆訊號
只有這三項同時改善，5 萬美元才可能成為「超級抄底區」。
如果其中一項或兩項缺席，那 5 萬美元更有可能成為「中繼站」，而不是終點。
Bitcoin Hyper：逆勢擴張的亮點敘事
在市場劇烈波動之際，仍有少數項目因技術敘事鮮明而逆勢吸引資金。Bitcoin Hyper（HYPER） 正是其中之一。
這個項目主打「比特幣 × Solana」的融合模式，以 Solana 虛擬機作為核心架構，補足比特幣長期欠缺的智慧合約能力與高速執行環境。過去這兩者屬於難以兼容的技術路線，一邊是安全、一邊是高效，如今透過跨鏈架構達到協同性整合，使比特幣生態首次能在高效能框架下運行 DApp 並支持低手續費交易。
項目已完成 Consult 審計，並強調交易安全與網路擴展性。在市場恐慌的背景下仍能吸收大量資金，這點尤其罕見——預售規模突破 2,800 萬美元、代幣價格維持在 0.013325 美元，仍處官方調價前區段。
隨著比特幣主鏈擁堵、跨鏈需求上升，Bitcoin Hyper 正逐漸被視為比特幣擴展性敘事的新焦點，也呈現出逆勢走強的資金指標。
結論：
比特幣跌到 5 萬美元 不是主流預測，但它是必須認真納入模型的「極端情境」。市場目前確實面臨三大壓力：巨量賣壓、AI 科技泡沫疑慮、流動性收縮。
而這些因素確實有能力把比特幣推到 60% 的深度修正。
對投資者而言，這不是「恐慌訊號」，而是「風險管理提示」。如果 2026 年真的見到 5 萬美元，那會是極端回調帶來的禮物，而非末日預言成真。
