Is de crypto-bearmarkt eindelijk voorbij?
Onchain is er altijd wat te beleven. Dit is het nieuws van deze week:
Bitcoin heeft zijn beste week sinds 2023 gehad. BTC schoot van $ 64.000 omhoog tot ruim $ 81.000, maar waar komt dat eigenlijk vandaan?
Is de bearmarkt eindelijk voorbij? 5 topanalisten geven hun mening. De antwoorden variëren van "dit heeft veel weg van een typische marktbodem" tot "welkom in een seizoen vol volatiliteit".
Getokeniseerde aandelen floreren. Waarom de marktkapitalisatie voor onchain effecten kan uitgroeien tot $ 5,5 biljoen in 2030.
MARKET BYTES
BTC schiet weer omhoog in de beste week sinds 2023
Toen Bitcoin het levenslicht zag in de gehavende wereldeconomie van 2009, kwam het met een duidelijke boodschap: als alternatief voor fiduciaire valuta's die waarde verloren doordat overheden buitensporig veel leenden en uitgaven.
Afgelopen woensdag, na maanden stagnatie, bewijst crypto deze missie nog steeds sterk uit te dragen. Gezien de lange rente die hardnekkig rond het hoogste peil in tientallen jaren blijft hangen (hierna gaan we verder in op wat de lange rente precies is en waarom deze van belang is) en het feit dat de Amerikaanse federale staatsschuld was opgelopen tot boven de $ 40 biljoen, kondigde Scott Bessent, de Amerikaanse minister van Financiën, een plan aan om het vermogen van de overheid om obligaties terug in te kopen op te schroeven van $ 2 miljard naar $ 4 miljard.
Crypto (en goud) reageerden daar onmiddellijk op: er werden miljarden dollars aan short-BTC-posities geliquideerd toen de koers de hoogte in schoot. Bitcoin klom snel op van zo'n $ 64.000 naar ruim $ 81.000 per dinsdagochtend. ETH steeg over dezelfde periode van circa $ 1.900 naar ruim $ 2.500. De institutionele vraag naar crypto leefde ook weer op, met afgelopen week een netto-instroom van bijna $ 2 miljard. En ook cryptogerelateerde aandelen zaten in de lift. Zelfs de legendarische hedgefundmanager Ray Dalio raadde beleggers aan wat Bitcoin in hun portefeuilles aan te houden.
"Voor de eerste keer dit jaar bestaat nu het risico dat mijn prognose voor het einde van het jaar (à $ 100.000) te laag is," schreef Geoffrey Kendrick, Global Head of Digital-Assets Research van Standard Chartered.
En hier meer belangrijk nieuws...
Forse stijging van de obligatierente hielp ook de heropleving van crypto
Afgelopen week schoot de rente op langlopende obligaties over de hele wereld op tot de hoogste niveaus in tientallen jaren als gevolg van diverse zorgen: sommige traders maken zich zorgen om de inflatie en alsmaar oplopende overheidsbestedingen, anderen zijn bang dat de markten oververhit gaan raken door de AI-hausse en vrijwel iedereen maakt zich zorgen om het slepende conflict met Iran en de olieprijzen.
De hypotheekrentes zijn gedeeltelijk afhankelijk van de obligatierente. En als de rente oploopt, kan het voor regeringen ook moeilijker worden om aan leningen te komen, juist een probleem nu hun uitgaven steeds verder oplopen. Maar waarom zaten de cryptokoersen dan wél flink in de lift nadat Scott Bessent, de Amerikaanse minister van Financiën, ingreep in een poging de obligatierente te drukken? Het antwoord is te vinden in iets dat de 'debasement trade' wordt genoemd.
De algemene filosofie achter deze strategie is dat 'harde' activa als crypto en goud vaak in waarde stijgen wanneer beleggers zich willen indekken tegen waardedalingen van de dollar en snel oplopende staatsschulden. Toen Bessent het obligatie-buybackprogramma van de overheid te verdubbelen naar $ 4 miljard, een ongebruikelijke stap, werden die zorgen alleen maar groter.
Knipperend signaal… "De Treasury-aankopen die Bessent heeft aangekondigd, vallen qua volume vooralsnog in het niet bij de algehele markt, maar het heeft een erg sterk signaal afgegeven," vertelde Stephen Coltman, Head of Macro van 21Shares, aan CNBC.
Getokeniseerde aandelen kunnen uitgroeien tot een markt van $ 5,5 biljoen Een van de grootste ontwikkelingen van het afgelopen jaar op Wall Street is de snelle opkomst van de tokenisering van vrijwel elk soort activum. Hiermee kunnen markten sneller, goedkoper én dag en nacht gaan bewegen.
Eerder deze maand hebben meer dan 40 bedrijven, waaronder JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Invesco en Citadel Securities, geslaagde tests uitgevoerd met de getokeniseerde handel in aandelen, Treasury's en andere activa, tijdens een gedeelte van een echte handelsdag. En volgens een recent rapport van a16z crypto zijn getokeniseerde aandelen wat marktkapitalisatie betreft al ruim 400% gegroeid — van $ 329 miljoen eind juni vorig jaar naar $ 1,7 miljard een jaar later.
Deze week kondigde Coinbase aan dat bepaalde niet-Amerikaanse traders voortaan toegang hebben tot getokeniseerde aandelen die zijn uitgegeven op de Base-blockchain, om te beginnen Apple (AAPL), Nvidia (NVDA), Meta (META) en Alphabet (GOOGL). En er wordt gewerkt aan meer aandelen. "Beleggers kunnen de tokens in self-custody-portemonnees aanhouden en ze dag en nacht verhandelen op ondersteunde onchain-handelsplaatsen, waaronder de gedecentraliseerde beurs Aerodrome," schrijft CoinDesk. "Aangezien het om tokens gaat die op de blockchain zijn gebaseerd, kunnen ze ook gebruikt worden met gedecentraliseerde financiële applicaties. En dat biedt beleggers de mogelijkheid om leningen af te sluiten met hun aandelen als onderpand of om ze te gebruiken op andere onchain markten."
Tokens, tokens, tokens… Hoe groot kan de markt voor getokeniseerde aandelen eigenlijk worden? Volgens een rapport van Citi kan de marktkapitalisatie van getokeniseerde effecten best uitgroeien tot $ 5,5 biljoen in 2030. "We maken nu live mee hoe de volledige financiële kracht van de VS en de reservevaluta van de hele wereld op grote schaal onchain wordt gezet," wordt in het rapport geschreven. "Als de DTCC en de NYSE tokenization integreren in de kapitaalmarkten wordt dat echt een omslagpunt."
OPVATTINGEN VAN EXPERTS
Heeft zich een nieuwe bullmarkt aangediend? 5 topanalisten geven hun mening
Bitcoin en Ethereum hebben hun beste week in jaren gehad. Cryptobeleggers zijn dit jaar nog niet zo optimistisch geweest als nu. Er is één vraag die marktanalisten bezighoudt: Is de dalende markt eindelijk voorbij? Dit denken vijf verschillende experts.
1. "Dit heeft veel weg van een typische marktbodem… Het begint met een short squeeze, een gigantische groene kaars, de koersen klimmen boven technische niveaus uit en iedereen met limietorders die wacht tot BTC onder de $ 40.000 zakt, twijfelt opeens aan hun strategie en zegt tegen zichzelf 'Ik kan maar beter instappen voordat ik helemaal misgrijp'." — Mati Greenspan, oprichter van Quantum Economics.
Greenspan wijst op de toenemende steun voor de cryptobranche vanuit het Witte Huis, het Congres en beleidsmakers in de VS en stelde daarbij dat de actuele koersontwikkeling veel weg lijkt te hebben van eerdere flinke bitcoin-rally's. En hoewel hij een neergang wel "voor mogelijk houdt", gaf hij aan de kans hierop "nu als erg klein" te beschouwen.
2. "De kracht van deze ontwikkeling… lijkt te wijzen op een drastische trendomslag, van de saaie opbouwfase naar een stijgende lijn." --- Justin d'Anethan, Head of Research van Arctic Digital.
Na een bijna historisch lage volatiliteit wijst de agressieve koersstijging van Bitcoin op een duidelijke verschuiving van de trend op de markt. d'Anethan wees op de "overschaduwende kaarsen" op de dagelijkse, wekelijkse en maandelijkse prijsgrafieken van Bitcoin. Met 'overschaduwend' bedoelt hij groene kaarsen op de grafiek van een activum die de rode kaars van de voorgaande dag, week of maand helemaal wegvagen. Vaak zijn dit soort patronen een teken dat de markt over zijn dieptepunt heen is. Bovendien wordt het ingrijpen van het Amerikaanse ministerie van Financiën in een poging de obligatierente te verlagen door buybacks, geïnterpreteerd als bullish voor risicovolle activa, voegde hij daaraan toe.
3. "Welkom in een seizoen vol volatiliteit. De opvering van Bitcoin kan een mooi moment zijn om uit te stappen." — Mike McGlone, Senior Commodity Strategist bij Bloomberg Intelligence.
McGlone, al lange tijd geen voorstander van Bitcoin, betwijfelde openlijk dat de grootste weekstijging sinds 2023 daadwerkelijk een trendomslag betekent. Hij gaat er juist van uit dat alle activaklassen het moeilijk gaan krijgen nu de Amerikaanse 30-jaarsrente oploopt. Volgens McGlone kunnen hardnekkig hoge rentetarieven "het einde betekenen van de historische rally's van crypto's, edelmetalen en, belangrijker nog, van de Amerikaanse aandelenmarkt."
4. "Ik zou pas een bullmarkt durven uit te roepen als we een maand lang boven de $ 100.000 blijven zitten en de Fed renteverlagingen aankondigt. En dat is allebei nog steeds niet zeker," – Jeff Mei, COO van BTSE.
De forse stijging van de Bitcoin-koers heeft het beleggerssentiment aanzienlijk verbeterd, waardoor de Crypto Fear & Greed Index sinds deze week op "Extreme hebzucht" staat. Mei gelooft echter dat het nog altijd te vroeg is om een nieuwe bullmarkt uit te roepen. Hij betoogt dat $ 100.000 een doorslaggevend psychologisch prijspeil blijft voor beleggers en dat de Federal Reserve zich door hardnekkige inflatie dit jaar mogelijk genoodzaakt zal zien de rente te verhogen, wat een rem op het cryptorendement zou kunnen zetten.
5. "11 van de 13 keer dat de BTC/USD-wisselkoers weer het 50-weeks voortschrijdende gemiddelde wist te bereiken in voltooide bearmarkten, was het dieptepunt van de bearmarkt al bereikt." — Galaxy Research
Na de fikse stijging van Bitcoin over de afgelopen week staat de koers dicht bij het prijspeil dat, als Bitcoin daar bovenuit weet te stijgen, bewijs kan leveren van de volgende fases van de bullmarkt, betoogt de fondsbeheerder in het rapport. Analisten houden de voortschrijdende gemiddelden van Bitcoin regelmatig in het oog. De voortschrijdende gemiddelden over 50 weken, 100 weken en 200 weken worden daarbij als de belangrijkste maatstaven beschouwd. Het voortschrijdende gemiddelde van Bitcoin op basis van de dagelijkse grafieken is weliswaar al ver genoeg opgelopen, maar wat Galaxy betreft is er nog één laatste test: het 50-weeks voortschrijdende gemiddelde op de wekelijkse grafiek. De analisten van Galaxy geloven dat het einde van de bearmarkt zou zijn ingeluid als Bitcoin de week afsluit boven het huidige prijspeil van circa $ 82.000.
CIJFERS EN BEDRAGEN
$ 44,3 miljard
Het dagelijkse handelsvolume op gecentraliseerde beurzen per 25 augustus, gebaseerd op het 7-daagse voortschrijdende gemiddelde. BTC en ETH zijn afgelopen week de hoogte in geschoten na rond de laagste niveaus in bijna 12 maanden te hebben gehangen, waardoor het dagelijkse volume op gecentraliseerde beurzen meer dan verdubbeld is vanaf $ 18,1 miljard eind juli.
502 miljoen
Het geschatte aantal transacties dat is vastgelegd op het testnet van de op stablecoin gerichte blockchain Arc van Circle, per afgelopen week. Arc, dat als het goed is op 16 september wordt gelanceerd voor het publiek, heeft meteen al meer dan 100 lanceringspartners en zo'n tien oprichtende validators, waaronder BlackRock, de DTCC, Visa, Mastercard en MoneyGram.
$ 75.385
De gemiddelde prijs die Strategy heeft betaald voor zijn 840.447 BTC, ter waarde van een slordige $ 65 miljard. Dat betekent dat het bedrijf voor het eerst sinds juli weer in de plus staat. Het reusachtige crypto-treasurybedrijf heeft zijn Bitcoin-aankopen nog altijd in de ijskast staan (wat de huidige rally des te indrukwekkender maakt, volgens sommige analisten).
69%
De kans dat de Federal Reserve de beleidsrente onveranderd laat op haar vergadering in september, volgens traders op de voorspellingsmarkt per woensdag. Iedereen houdt de oren gespitst op aanwijzingen uit de uitlatingen die Fed-voorzitter Kevin Warsh zal doen op de Jackson Hole-conferentie later deze week.
QUIZ OVER TOKENS
Wat is de 'debasement trade'?
A
Crypto verkopen om staatsobligaties te kopen
B
'Harde' activa als goud en crypto kopen als afdekking tegen een dollar die in waarde daalt
C
Een stablecoin verruilen voor een ander om zo rente te verdienen
D
Dollars te lenen om Bitcoin te shorten
Zoek het antwoord hieronder.
Antwoord op trivia-vraag
B
'Harde' activa als goud en crypto kopen als afdekking tegen een dollar die in waarde daalt
Coinbase Bytes
Uw wekelijkse samenvatting van het cryptonieuws
Op welke manieren we uw gegevens verzamelen, leest u in ons Privacybeleid
