Thị trường crypto suy yếu che giấu sự dịch chuyển lớn về tay các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn

Thị trường crypto vừa trải qua một tuần đỏ lửa, nhưng nếu nhìn kỹ, câu chuyện đằng sau những cây nến đỏ lại hoàn toàn khác.

Thay vì hoảng loạn hay bán tháo, đợt giảm giá dường như đang mở ra cơ hội cho các “tay chơi lớn” âm thầm tích lũy coin, tránh xa thị trường công khai. Nhiều nhà phân tích cho rằng, áp lực bán đang chiếm spotlight trên các headline chỉ là bề nổi, còn dòng tiền thực sự đang chảy về tay những quỹ kiên nhẫn.

Giao dịch của tổ chức: âm thầm nhưng mạnh mẽ

Những giao dịch mua lớn nhất gần như không xuất hiện trên khắp các sàn crypto. Thay vào đó, các ví lớn và đơn vị lưu ký đang gom coin qua các thỏa thuận riêng, không hề chạm tới sổ lệnh.

Ethereum là ví dụ điển hình. Một địa chỉ đã nhận gần 40.000 ETH chỉ trong hai giao dịch cực lớn – mỗi giao dịch hơn 70 triệu USD. Một ví tổ chức khác liên kết với BitMine cũng rút hơn 9.000 ETH trực tiếp từ bàn OTC của Galaxy Digital. Đây không phải kiểu mua lẻ lẻ, mà là chiến lược chuyển nguồn cung từ thị trường thanh khoản sang lưu trữ dài hạn.

Bitcoin còn được gom mạnh hơn. Anchorage Digital, đơn vị lưu ký lớn cho các quỹ, đã nhận hơn 4.000 BTC chỉ trong vài giờ, từ các công ty giao dịch uy tín như Coinbase, Galaxy Digital, Wintermute và Cumberland, chứ không phải từ sàn. Vì những đồng coin này không xuất hiện trên thị trường mở, giá không tăng vọt ngay lập tức – nhưng nguồn cung khả dụng âm thầm bị thu hẹp.

Thị trường yếu về giá nhưng hấp thụ mạnh

Điều thú vị là: trong khi các ETF báo hơn 1 tỷ USD rút khỏi quỹ Bitcoin (BTC) và Ethereum chỉ trong một ngày, giá spot vẫn giữ được khá tốt. Nếu ETF là yếu tố duy nhất, BTC chắc chắn đã thấp hơn nhiều, còn ETH có lẽ đã xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Nguyên nhân là các đồng coin đang chảy vào tay những nhà đầu tư tư nhân, các “tay chơi dày túi”. Họ mua BTC và ETH qua các kênh riêng tư, tránh ánh nhìn công chúng. Đây là kiểu tích lũy âm thầm, không gây áp lực giá ngay lập tức.

Một kiểu giảm giá khác

Hunter Horsley, CEO Bitwise, nhận định thị trường gấu không phải là cú sụp đổ bất ngờ – nó đã âm thầm diễn ra trong nhiều tháng. Trong thời đại ETF, ông cho rằng đáy được hình thành bởi các tổ chức luân chuyển vốn, chứ không phải bán tháo cảm tính từ nhà đầu tư lẻ. Nhìn theo cách này, xu thế mềm yếu hiện tại không phải khởi đầu của giảm giá, mà là phần cuối của một chu kỳ đã diễn ra.

Dấu hiệu cho giai đoạn tiếp theo

Nếu coin tiếp tục chảy vào các ví giữ lâu, đợt tăng tiếp theo có thể không nhờ cầu mới mà đơn giản là do nguồn bán cạn kiệt. Nguồn cung thanh khoản thu hẹp, trong khi thị trường vẫn cảm giác u ám.

Trong các chu kỳ trước, các đợt hồi phục bắt đầu khi “smart money” mua vào. Lần này, smart money đang mua ngay cả khi thị trường còn trôi xuống – một chuyển động âm thầm nhưng có thể định hình giai đoạn tiếp theo của sự phục hồi crypto.