Thị trường stablecoin EU tăng gấp đôi lên 680 triệu USD sau một năm áp dụng MiCA

Một năm sau khi khuôn khổ MiCA chính thức đi vào hoạt động, thị trường stablecoin neo theo đồng euro đã có bước chuyển mình mạnh mẽ. Theo báo cáo xu hướng stablecoin euro năm 2025 của Decta, vốn hóa thị trường đã đảo ngược giai đoạn suy giảm kéo dài trước đó và tăng trưởng nhanh hơn đáng kể so với thị trường stablecoin nói chung.

Stablecoin euro đạt mốc 680 triệu USD sau MiCA

Decta cho biết thị trường stablecoin euro đã phục hồi lên mức khoảng 500 triệu USD vào tháng 5 năm 2025, chưa đầy một năm sau khi MiCA chính thức được áp dụng. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc các nhà phát hành hoạt động trong môi trường minh bạch và có khung pháp lý vững chắc hơn.

Tính đến hiện tại, theo dữ liệu của CoinGecko, giá trị thị trường của nhóm tài sản này đã tiến gần đến 680 triệu USD. Con số này vẫn còn rất nhỏ khi so sánh với gần 300 tỷ USD của nhóm stablecoin neo theo USD vốn đang thống trị thị trường toàn cầu, dẫn đầu bởi USDT và USDC.

Các nhà phát hành dẫn dắt đà tăng trưởng

Phần lớn sự mở rộng đến từ một số nhà phát hành nổi bật, trong đó Stasis là cái tên gây chú ý nhất. Đồng EURS của họ ghi nhận mức tăng hơn sáu lần, đạt gần 284 triệu USD vào tháng 10 năm 2025. Đây được xem là minh chứng rõ nhất cho việc MiCA đã thúc đẩy niềm tin vào các sản phẩm tuân thủ quy chuẩn.

Bên cạnh đó, hai cái tên khác là EURC của Circle và EURCV của Societe Generale cũng ghi nhận sự phát triển rõ rệt. Các đơn vị phát hành vốn đã có kinh nghiệm trong lĩnh vực thanh toán và tài chính truyền thống nhanh chóng thích nghi với các quy định mới và tận dụng lợi thế từ cơ chế minh bạch của MiCA, bao gồm việc công bố dự trữ, đánh giá rủi ro và báo cáo hoạt động định kỳ.

JUST IN: 💶 Ten European banks are building a euro stablecoin under Dutch Central Bank oversight.

They’re targeting regulatory approval in late 2026 pic.twitter.com/8zZv4d8Q5t

— Futures (@FuturesDotNYC) December 3, 2025

Việc các tổ chức tài chính lớn bước chân vào lĩnh vực stablecoin euro cũng cho thấy sự thay đổi trong tâm lý chung của thị trường. Thay vì chỉ xem stablecoin là công cụ giao dịch trong phạm vi tiền điện tử, nhiều tổ chức bắt đầu coi đây là phương tiện thanh toán và lưu chuyển giá trị có tính ổn định cao trong hệ thống tài chính số hóa.

Hoạt động on chain tăng mạnh và lan rộng

Sự tăng trưởng về vốn hóa thị trường đi kèm với việc hoạt động trên chuỗi tăng mạnh. Báo cáo của Decta cho thấy tổng khối lượng giao dịch hàng tháng của stablecoin euro đã tăng gần chín lần sau khi MiCA được triển khai, đạt mức 3.83 tỷ USD.

Trong đó, EURC và EURCV chiếm tỷ trọng lớn. Khối lượng giao dịch của chúng lần lượt tăng hơn 10 lần và hơn 3 lần nhờ sự mở rộng trong thanh toán xuyên biên giới, cổng chuyển đổi giữa tiền pháp định và tiền điện tử, cũng như hoạt động giao dịch trên các sàn.

Một yếu tố quan trọng khác là nhu cầu ngày càng lớn về tài sản ổn định gắn với đồng euro. Khi châu Âu thúc đẩy chuyển đổi số trong tài chính, stablecoin euro có thể trở thành công cụ trung gian quan trọng giúp hệ sinh thái này vận hành trơn tru mà không phụ thuộc quá nhiều vào các stablecoin gắn với USD.

Song song đó, dữ liệu thị trường cho thấy mức độ quan tâm của công chúng cũng tăng đáng kể. Lượng tìm kiếm về stablecoin euro tại Phần Lan tăng gấp 4 lần, tại Ý tăng hơn 3 lần, và nhiều nền kinh tế nhỏ cũng ghi nhận mức tăng trưởng lớn khi người dùng dần quen với khái niệm tài sản số định danh theo đồng tiền khu vực.

Ba Lan trở thành quốc gia EU duy nhất chưa áp dụng MiCA

Trong khi phần lớn châu Âu đã thống nhất triển khai MiCA, Ba Lan lại trở thành ngoại lệ khi nỗ lực nội địa hóa khung quy định này gặp thất bại. Quốc hội nước này không thể vượt qua phủ quyết của Tổng thống Karol Nawrocki về dự luật tài sản số quan trọng.

Việc không đạt được số phiếu cần thiết khiến Ba Lan trở thành quốc gia thành viên EU cuối cùng chưa có khung pháp lý tương thích với MiCA. Điều này buộc chính phủ phải bắt đầu lại quá trình lập pháp, kéo dài thời gian tiệm cận chuẩn chung của Liên minh châu Âu.

Thủ tướng Donald Tusk cho rằng dự luật cần thiết để bảo vệ an ninh quốc gia. Ông nhấn mạnh rằng hoạt động tiền điện tử không kiểm soát đã trở thành kênh rửa tiền và tài trợ cho các hoạt động can thiệp từ nước ngoài, bao gồm các nguồn vốn có liên quan đến Nga và Belarus.

Một số vụ việc an ninh gần đây cũng được cho là có liên quan đến dòng tiền điện tử, khiến căng thẳng chính trị trong nước gia tăng. Tổng thống Nawrocki phủ quyết dự luật với lý do các quy định có nguy cơ vượt quá yêu cầu của EU và ảnh hưởng đến quyền tự do cá nhân cũng như quyền sở hữu tài sản.