Bitcoin Hafta Sonu Satışlarının Ardından Toparlandı

Dünyanın en büyük kripto parası Bitcoin, hafta sonu keskin bir düşüş yaşayarak 93.000 dolar civarında yeni yerel dip seviyelerini test etmesinin ardından Pazartesi günü istikrar kazandı.

Nomura Group’a bağlı Laser Digital’ın Türev Ticaret Masası’ndan yayımlanan 17 Kasım tarihli araştırma notuna göre, düşüşün arkasında net bir katalizör bulunmuyordu.

Hisse senedi piyasalarının Pazartesi gününe mütevazı bir güçle başlamasıyla birlikte, spot fiyatlar hızla Cuma günkü kapanış seviyesine doğru geri çekildi.

🔻 Bitcoin plunges to $93,000 as Crypto Fear Index hits 10, lowest since July 2022, with $617M liquidated amid rate cut uncertainty.#Bitcoin #RateCuthttps://t.co/uffTcVoV4Z

— Cryptonews.com (@cryptonews) November 17, 2025

Laser Digital, spot piyasadan kaynaklanan satış baskısının hafiflemesinin, piyasaya dalgalı geçen birkaç seansın ardından “bir miktar denge kazanma alanı” verdiğini belirtti.

Yine de, türev piyasa pozisyonları piyasanın kırılganlığını koruduğuna işaret ediyor; bir sonraki büyük hareketin, Bitcoin’in önümüzdeki günlerde kritik seviyeleri geri alıp alamayacağına bağlı olacağı vurgulanıyor.

Düşüşü Kalıcı Satışlar Tetikledi; Short Pozisyon Sıkışması İhtimali Masada

Analiz masası, satış sırasında “kayda değer miktarda” açık pozisyon eklendiğini ve bunun birincil itici gücün spot tasfiyelerden ziyade kalıcı vadeli işlem (perp) satışları olduğunu gösterdiğini öne sürdü.

Bu dinamik, likidasyon ısı haritasında net bir şekilde görülüyor: Mevcut seviyelerde yoğunlaşan yüksek kaldıraçlı short pozisyonlar, fiyatların yukarı itilmesi durumunda “short squeeze” (kısa pozisyon sıkışması) için uygun koşullar yaratıyor.

Coinglass’tan alınan Grafik 1, bu asimetriyi açıkça gösteriyor: Kümülatif short pozisyon likidasyon kaldıracı artmaya devam ederken, long pozisyon kaldıracı spot fiyatın üzerinde inceliyor.

Laser Digital’a göre, “98.500 doların üzerinde sürdürülebilir bir hareket, boğalar için önemli bir teyit olacak ve anlamlı bir short pozisyon kapama dalgasını tetikleyebilir.”

İşlem hacimleri, önceki zirvelerin biraz altında kalsa da yüksek seyrediyor. Risk ikameleri (risk reversals) ise alım (call) opsiyonları yerine satım (put) opsiyonlarına (düşüşe karşı korumaya) yönelik eğilimi sürdürüyor. Opsiyon vade yapısının dik kalması da, Kasım ayı boyunca kripto piyasalarına karakterini veren savunmacı pozisyonlanmayı pekiştiriyor.

Bu arka plan göz önüne alındığında, Laser Digital, yükseliş görüşünü ifade etmek isteyen yatırımcıların en net yolu opsiyon piyasasında bulabileceğini belirtti.

Analiz masası, “Yakın vadeli üst taraf opsiyonelliğine sahip olmanın daha temiz bir ifade tarzı olduğunu” yazdı.

Ayrıca, zorunlu likidasyonlar hızlanırsa kısa vadeli gama opsiyonlarının iyi performans gösterebileceğini ve mevcut çarpıklık (skew) altında alım opsiyonlarının nispeten iskontolu işlem görmeye devam ettiğini ekledi.

Makro Görünüm ABD Veri Gecikmeleri Nedeniyle Bulanık

Kriptoya özgü akışların ötesinde, makro ekonomik görünüm belirsizliğini koruyor. ABD hükümetinin kapanması, yakından takip edilen tarım dışı istihdam (NFP) ve tüketici fiyat endeksi (CPI) raporları da dahil olmak üzere bazı resmi veri yayınlarını aksattı.

Laser Digital, Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun güncellenmiş yayın tarihlerine dair “henüz net bir rehberlik sağlamadığını” belirterek, piyasanın eksik bilgiyle hareket ettiğine dikkat çekti.

Genel hissiyat, Meta’nın 29 Ekim’deki kazanç raporundan sonra değişmişti. Bu rapor, yapay zekâ (YZ) ile ilgili sermaye harcamalarının büyüme motoru olmaktan çıkıp, teknoloji kâr marjları üzerinde potansiyel bir yük hâline gelebileceği yönündeki yatırımcı endişelerini pekiştirmişti. Bu değişim, hisse senetleri ve dijital varlıklar genelinde risk iştahını baskıladı.

Bu hafta ise tek bir büyük katalizör bulunuyor: Çarşamba günü açıklanacak olan Nvidia’nın kazançları. Çip üreticisi, YZ harcamaları ve kurumsal teknoloji talebi için bir gösterge olarak görüldüğünden, Laser Digital sonuçların “makrodaki bir sonraki hareketi şekillendireceğini” ve Bitcoin’in momentumu ile oynaklığı üzerinde yansımaları olacağını söyledi.

Şimdilik yatırımcılar, Bitcoin’in 98.500 dolar seviyesini geri alıp kaldıraçlı short pozisyonların birikimini absorbe edip edemeyeceğini izliyor. Eğer başarılı olursa, Laser Digital’ın tarif ettiği kurulum, bir sonraki önemli hareketin keskin bir şekilde yukarı yönlü olabileceğini gösteriyor—bu, temellerin değişmesinden değil, pozisyonlanmanın ayıları savunmasız bırakmasından kaynaklanacaktır.