비트코인 항복 매물 출현…”예측보다 절제가 답”
비트코인(BTC)이 핵심적인 항복 국면에 진입했다고 분석가들이 주장하고 있다. 하지만 이제 가격 예측보다는 포지셔닝, 규율, 그리고 리스크 관리가 훨씬 더 중요한 상황이다.
또한 비트코인은 현재 단기 조정이 아닌 지속적인 재조정 국면을 겪고 있다. 분석가들은 이러한 상황이 앞으로 수개월간 계속될 수 있다고 지적한다.
그럼에도 거시경제 불확실성, 기관 자금 유출, 유동성 감소, 변동성 압축, 위험 선호도 위축 속에서 광범위한 자본 심리의 척도 역할을 하는 비트코인이 상승세를 보이고 있다.
작성 시점(목요일 14:00 UTC) 기준 비트코인(BTC)은 하루 동안 7.9% 하락한 69,313달러에 거래되고 있다.
비트코인 항복 매도
코인 뷰로의 투자 분석가이자 공동 창립자인 닉 퍼크린이 비트코인의 최근 대폭 하락, 특히 7만 달러 수준까지 떨어진 상황에 대해 의견을 밝혔다.
비트코인이 심리적 저항선인 7만 달러를 향해 하락세를 이어가면서 암호화폐 시장이 완전한 항복 매도 국면에 진입했다는 분석이 나왔다.
퍼크린에 따르면, 이전 사이클들이 제공한 데이터를 바탕으로 현재 상황은 “더 이상 단기 조정이 아니라 분배에서 리셋으로의 전환”이라고 분석된다. 이러한 과정은 보통 몇 주가 아닌 몇 달이 걸린다고 그는 경고하고 있다.
해당 분석가는 현재 비트코인이 7만 달러 선을 방어하기 위해 고군분투할 것으로 전망한다고 밝혔다. 이 수준을 하회할 경우 5만5700달러에서 5만8200달러 구간인 약세장 저점 부근까지 추가 하락할 가능성이 있다는 분석이다.
한편 퍼크린은 비트코인 고래들이 대규모 매도에 나서면서 시장이 하락하고 있다고 언급했다. 동시에 기관 자금 유출도 증가하고 있는 상황이다.
하지만 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 자금 유출을 보이는 가운데, ETF 보유자 대부분은 장부상 손실을 안고 있다. 퍼크린은 블룸버그 데이터를 인용하며 매도의 대부분은 비트코인 초기 투자자들이 하고 있다고 밝혔다.
분석가는 “이것이 비트코인의 제도화가 실행되고 있는 모습”이라고 결론지었다.
‘예측보다 규율’
블루프린트 파이낸스의 공동창립자이자 최고경영자인 닉 로버츠-헌틀리는 비트코인의 최근 하락이 근본적인 수요 붕괴를 의미하지 않는다고 주장한다. 대신 이는 시장 전반에 걸친 광범위한 위험회피 심리를 반영한다는 것이다.
1위 코인이 주요 기술적 수준을 유지하는 데 어려움을 겪고 있다. 유동성이 고갈되고 강제 청산이 심화되었다고 최고경영자가 밝혔다.
거시경제 불확실성과 위험 심리가 현재 자금 흐름을 주도하고 있으며, 이는 귀금속과 기타 전통적 헤지 수단에 대한 수요로 확인된다.
그럼에도 거시경제적 명확성이 회복되고 유동성이 개선되며 주요 지지선이 유지된다면, 비트코인은 안정화되어 사이클 후반 회복 랠리의 발판을 마련할 수 있다고 로버츠-헌틀리가 전했다.
단기적으로 거래자들과 투자자들은 비트코인이 7만 달러 중반대를 방어하고 7만8천~8만 달러 구간을 되찾을 수 있는지 지켜보고 있다. 이들 구간이 주요 관찰 지점이다.
한편 유홀더의 시장 분석가 토니 세베리노는 이번 주 시장 전반에 나타나는 공통 주제가 “방향성이 아닌 압축”이라고 밝혔다.
비트코인이 “역사상 가장 제한적인 변동성 구간 중 하나에 갇혀 있다.” 동시에 달러가 약세를 보이는 가운데 통화 변동성은 상승하고 있으며, 금속류는 극단적 수준을 돌파하지 못한 채 유지하고 있다.
이러한 상황은 단기 참여자들을 좌절시키는 경향이 있지만, 동시에 시장이 추세보다는 시간에 따라 조정되고 있다는 신호이기도 하다고 세베리노가 밝혔다.
암호화폐 투자자들에게 이 시기는 예측보다 절제력을 보상하는 국면이다.
그는 거시적 힘들이 변화하고 있으며, 자산 전반의 기술적 구조가 해결책이 가까워지고 있음을 시사한다고 주장했다. 하지만 시점은 여전히 불분명하다.
이러한 상황에서 변동성이 확대될 때 역사적으로 그 움직임은 미미하지 않을 가능성이 높다고 해당 애널리스트는 분석했다. 그때까지는 인내심과 포지셔닝, 리스크 관리가 진정한 우위를 제공한다고 결론지었다.
비트코인이 바로미터 역할을 하고 있다
비투닉스 분석가들은 중동 지역의 긴장 재고조와 AI 부문이 촉발한 기술주의 ‘재평가 주도 매도세’를 시장에 영향을 미치는 주요 요인으로 지목했다.
BTC의 경우 작년 최고가 126,080달러에서 45% 하락했다. 전반적인 시장 조정은 “앞서 누적된 과도한 위험 프리미엄이 체계적으로 제거되고 있다”는 점을 시사한다. 이에 따라 시장의 유동성 상황에 대한 민감도가 높아지고 불확실성이 증대되고 있다.
분석가들은 “비트코인이 시장이 위험을 재흡수할 의향이 있는지를 보여주는 결과 지표로 점점 더 인식되고 있다”고 말한다. 다시 말해, 비트코인은 “자본이 고위험 자산에 재참여할 의향이 있는지를 측정하는 바로미터 역할을 한다”는 것이다.
암호화폐가 거시경제 불확실성이 증가하는 가운데 7만5000달러를 되찾고 해당 수준에서 구조적 안정성을 유지한다면, 이는 시장이 시스템 유동성 위험을 여전히 제한적으로 평가하고 있음을 시사한다.
하지만 75,000달러 아래로 지속적인 하락세를 보인다면 위험 선호도가 아직 회복되지 않았을 것으로 보인다.
그럼에도 불구하고 분석가들은 “글로벌 자본이 방어적 포지션을 유지하고 구조적 디레버리징이 완료되지 않는 한, 암호화폐 시장이 거시경제 주도의 위험 가격 책정에서 분리될 가능성은 낮다”고 주장한다.
시장 참가자들은 지정학적 긴장 상황을 지속적으로 관찰하고 분쟁으로 확산될 위험성을 평가해야 하는 상황이다. 또 다른 요인으로는 기술 부문의 가격 재조정이 자산군 전반에 걸쳐 광범위한 대차대조표 위축을 촉발할 가능성이 있다는 점이다.
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