Boom delle istituzioni su Bitcoin: i nuovi dati di Glassnode

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Laura Di Maria

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Nov 2023

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Ultimo aggiornamento: 

Dicembre 3, 2025

L’ultimo ciclo di mercato di Bitcoin si sta rivelando uno dei più maturi, con nuovi dati Glassnode che mostrano un aumento della partecipazione istituzionale, condizioni di mercato più calme e una rapida crescita degli asset reali tokenizzati.

Glassnode e Fasanara Capital, nel loro Digital Assets Report del quarto trimestre, affermano che la struttura del mercato è cambiata mentre gli investitori più grandi rafforzano la loro presenza.

Il report stima che Bitcoin abbia assorbito circa 732 miliardi di dollari di nuovi capitali in questo ciclo, un afflusso che è arrivato insieme a un forte calo della volatilità.

La volatilità realizzata su un anno si è quasi dimezzata, suggerendo un mercato che cresce sia in dimensioni che in stabilità con un ruolo maggiore degli operatori istituzionali.

Il settlement Bitcoin raggiunge 6,9 trilioni di dollari mentre l’attività rivaleggia con Visa e Mastercard

I volumi di settlement restano un segnale chiave della scala raggiunta.

Glassnode afferma che Bitcoin ha processato circa 6,9 trilioni di dollari negli ultimi 90 giorni, piazzandosi allo stesso livello o sopra i giganti dei pagamenti Visa e Mastercard.

Anche se sempre più attività si spostano off-chain su ETF e canali di brokeraggio, Bitcoin e stablecoin continuano a dominare il trasferimento di valore sui registri pubblici.

I flussi su ETF hanno cambiato il modo in cui il capitale entra ed esce dall’asset. L’orientamento verso strumenti regolamentati sta canalizzando grandi volumi attraverso le infrastrutture di mercato tradizionali, contribuendo a condizioni di liquidità più stabili e riducendo la frequenza di forti oscillazioni nel trading spot.

I fondi tokenizzati guadagnano slancio mentre i gestori esplorano nuovi modelli di distribuzione

Allo stesso tempo, la tokenizzazione è diventata uno dei temi in più rapida crescita negli asset digitali.

Gli asset reali tokenizzati sono passati da 7 a 24 miliardi di dollari in un solo anno, segnando la fase più forte di adozione istituzionale.

Glassnode osserva che in particolare i fondi tokenizzati stanno guadagnando interesse mentre i gestori cercano nuovi modelli di distribuzione e gli investitori cercano un accesso più semplice agli strumenti tradizionali.

L’espansione degli asset reali tokenizzati riflette un interesse più ampio da parte di fondi pensione, hedge fund e aziende che vogliono esposizione on-chain senza scommettere direttamente sulle principali crypto.

Questo segmento ha attirato flussi costanti per tutto il 2025 mentre le piattaforme migliorano infrastruttura di custodia, conformità e settlement.

Glassnode vede un mercato più maturo definito da stabilità e scala

Glassnode aggiunge che la struttura del mercato è sia più ampia, sia più calma. Minore volatilità, liquidità più profonda e una quota crescente di flussi istituzionali hanno ridotto alcuni degli estremi che caratterizzavano i cicli precedenti.

L’azienda descrive il mercato come più calmo, più grande e più istituzionale, un tema che si ritrova nei derivati, nei mercati spot e nei dati on-chain.

Nonostante il contesto più tranquillo, l’attività non è diminuita. Le stablecoin continuano a essere il principale ponte tra mercati tradizionali e digitali, e la domanda di settlement resta elevata sia su piattaforme centralizzate che decentralizzate.

Il report suggerisce che questa struttura a doppio binario sia ormai una caratteristica dell’ecosistema e non più solo una soluzione temporanea.

Gli asset reali tokenizzati accelerano l’evoluzione del mercato e ampliano la partecipazione degli investitori

La domanda di ETF ha incoraggiato una maggiore attività di market making e arbitraggio da parte delle aziende tradizionali, il che ha ristretto gli spread e ridotto le distorsioni durante le vendite. Glassnode afferma che questo effetto di ritorno sta contribuendo a un mercato più resiliente rispetto ai cicli passati.

Nel corso del 2025, gli analisti si aspettano che il coinvolgimento istituzionale si approfondisca ancora, soprattutto con l’adozione più ampia dei fondi tokenizzati. Con una crescente familiarità con i punti di accesso regolamentati e più rappresentazioni on-chain di asset tradizionali, la distanza tra mercati digitali e convenzionali si sta riducendo.

Il report di Glassnode inquadra il ciclo attuale come un punto di svolta nella composizione del mercato. La combinazione di flussi istituzionali più consistenti, volatilità ridotta e la rapida crescita degli asset reali tokenizzati indica un settore che entra in una fase strutturalmente più matura, mentre le condizioni macroeconomiche continuano a influenzare la propensione al rischio.