BlackRock pense que le Bitcoin sera bien de l’or numérique, mais jamais un outil de paiement

BlackRock vient de lever le doute sur la manière dont les institutions voient Bitcoin : pour la majorité de ses clients, il ne s’agit pas d’un futur moyen de paiement, mais d’un actif à conserver. Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques, explique que l’idée d’un Bitcoin utilisé pour régler des achats n’entre quasiment jamais dans les discussions autour des ETF. Selon lui, les investisseurs cherchent surtout un actif rare et durable, pas une monnaie du quotidien.

BlackRock : “Nos clients n’achètent pas Bitcoin pour les paiements”

Pour BlackRock, le constat est limpide : les investisseurs institutionnels recherchent un actif robuste qu’ils peuvent garder sur le long terme, pas une monnaie fonctionnelle. Robbie Mitchnick explique que le scénario d’un Bitcoin utilisé partout pour régler des achats n’entre quasiment jamais dans les discussions avec les clients des ETFs. Ce n’est pas un critère d’investissement, ni même un argument secondaire explique-t-il

Il va même plus loin en expliquant que l’idée d’un “Bitcoin réseau de paiement mondial” ressemble davantage à un « but lointain » qu’à une trajectoire crédible pour l’instant. Dans un marché dominé par la gestion du risque, les institutionnels préfèrent se concentrer sur un rôle clair et déjà établi : celui d’un actif rare, utile pour diversifier un portefeuille. Le narratif reste donc très pragmatique, loin des visions futuristes.

Bitcoin limité par son infrastructure : un réseau qui ne peut pas tout faire

Si Bitcoin peine à s’imposer dans les paiements, ce n’est pas par manque d’intérêt, mais par limites techniques. Le réseau de base n’a tout simplement pas été conçu pour absorber des millions de transactions quotidiennes avec une vitesse constante et des frais stables. Ce fonctionnement rend difficile l’idée d’un usage massif.

Certes, le Lightning Network apporte une solution plus rapide, mais sa mise en œuvre reste complexe et son adoption encore irrégulière. Plusieurs Layer-2 construits sur Bitcoin tentent d’améliorer la situation, dont Bitcoin Hyper, un réseau inspiré de l’approche SVM visant à apporter plus de débit et de flexibilité.

Les cryptoactifs représentent un investissement risqué.

Ces initiatives restent prometteuses, mais Galaxy Research rappelle que beaucoup de L2 Bitcoin pourraient ne pas tenir sur la durée faute de modèle durable. Résultat : Bitcoin reste puissant pour sécuriser de la valeur, mais trop limité pour devenir un rail de paiement universel.

Stablecoins : le vrai gagnant du marché des paiements

Pendant que Bitcoin débat de son avenir fonctionnel, les stablecoins, eux, avancent sans se retourner, rapelle Robbie Mitchnick. USDT, USDC et d’autres sont déjà massivement utilisés pour envoyer de l’argent rapidement, à bas coût, dans le monde entier. Leur absence de volatilité facilite aussi leur intégration dans les paiements du quotidien, un avantage essentiel pour des millions d’utilisateurs.

Même au-delà des particuliers, les entreprises et les plateformes financières utilisent de plus en plus les stablecoins pour régler des opérations transfrontalières. C’est ce que souligne Mitchnick : ces actifs ont trouvé leur place naturellement, sans grand discours, grâce à leur efficacité. Ils ont déjà franchi la barrière que Bitcoin tente encore de repousser.

Même le camp Bitcoin reconnaît que les stablecoins prennent le dessus

Dans l’écosystème crypto lui-même, beaucoup reconnaissent que les stablecoins remplissent désormais les usages que l’on imaginait autrefois pour Bitcoin. Cathie Wood, connue pour ses prédictions très optimistes sur BTC, a admis que la montée en puissance des stablecoins l’a poussée à revoir ses estimations. Pour elle, une partie du rôle initialement prévu pour Bitcoin a été absorbée par ces actifs stables, notamment dans les marchés émergents.

D’autres figures du secteur vont encore plus loin. Le cofondateur de Tether estime qu’à l’horizon 2030, la majorité des monnaies pourraient exister sous forme de stablecoins. Cette vision n’efface pas le rôle de Bitcoin, mais elle confirme que le domaine des paiements n’est plus réellement son territoire naturel.

Où Bitcoin peut encore rivaliser : la niche des remittances

Robbie Mitchnick souligne tout de même un terrain où Bitcoin pourrait encore tirer son épingle du jeu : les remittances, ces transferts d’argent envoyés par les particuliers vers leurs familles à l’étranger. Dans certains pays, l’accès limité aux banques et les frais élevés des prestataires classiques peuvent rendre Bitcoin intéressant pour certains utilisateurs.

Mais cette fenêtre reste étroite. Les stablecoins progressent rapidement sur ce segment, et les plateformes qui les supportent deviennent de plus en plus accessibles. Pour que Bitcoin gagne de la place ici, il faudrait simplifier toute l’expérience utilisateur, un défi encore loin d’être relevé.

Pourquoi BlackRock mise surtout sur le narratif “or numérique”

Pour BlackRock, la véritable valeur de Bitcoin se trouve ailleurs : dans son rôle de réserve de valeur numérique. Sa rareté, son indépendance et sa résistance à la censure en font un actif à part, comparable à l’or mais adapté à l’ère numérique. C’est cette logique qui soutient l’intérêt pour les ETF Bitcoin, conçus pour offrir une exposition simple à un actif perçu comme durable.

Ce positionnement correspond exactement aux attentes des institutions : un actif que l’on garde. Dans cette vision, Bitcoin n’a pas besoin de concurrencer les stablecoins. Il joue un autre rôle, sur un terrain où il est déjà bien installé.

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Sources : Coin Stories, Galaxy Research

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Les informations présentées dans cet article ne constituent en aucun cas un conseil en investissement. Elles sont fournies à des fins exclusivement informatives. Le marché des crypto-actifs demeure hautement volatil et comporte des risques significatifs de pertes. Il est recommandé aux lecteurs de n’investir que les montants qu’ils peuvent se permettre de perdre. Et de procéder à leurs propres recherches avant toute prise de position sur les marchés.

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