”Bitcoin on vahvempi kuin koskaan”, sanoo Michael Saylor

Strategyn hallituksen puheenjohtaja Michael Saylor torjui huolen, että Wall Streetin kasvava läsnäolo Bitcoinissa olisi lisännyt omaisuuserän volatiliteettia.

Puhuessaan Fox Businessille tiistaina Saylor väitti, että Bitcoinin hinnanvaihtelut ovat itse asiassa kaventuneet ajan myötä, vaikka institutionaalinen omaksuminen kiihtyy.

“Koemme selvästi vähemmän volatiliteettia.”

Bitcoin laski 12 %, pyyhkii pois vuoden 2025 tuotot

Saylorin kommentit osuvat myrskyiseen markkinajaksoon. Bitcoinin kurssi on laskenut viimeisen viikon aikana lähes 12 % noin 90 000 dollarin tasolle. Samalla pyyhkiytyi pois vuoden 2025 nousu.

Saylor muistutti, että kun Strategy alkoi kerätä Bitcoinia vuonna 2020, kryptovaluutan annualisoitu volatiliteetti oli noin 80 %.

Hänen arvionsa mukaan luku on nykyään noin 50 %. Hän ennustaa volatiliteetin laskevan edelleen omaisuusluokan kypsyessä ja asettuvan lopulta noin 1,5-kertaiseksi S&P 500:aan verrattuna — ja “1,5 kertaa paremmin tuottavaksi”.

Viimeaikaisesta vetäytymisestä huolimatta Michael Saylor pysyy optimistisena. “Bitcoin on vahvempi kuin koskaan”, hän sanoi.

Strategyn hallussa on nyt 649 870 BTC:tä, arvoltaan 59 59 miljardia dollaria kirjoitushetkellä, SaylorTrackerin mukaan.

Silti lasku on painanut yhtiön mittareita. Strategyn mNAV-kerroin on liukunut 1,11x:ään, alas 1,52x:stä, jossa se oli, kun Bitcoin saavutti kaikkien aikojen ennätyksensä 125,100 dollaria 5. lokakuuta.

Yhtiön osake (MSTR), joka käy usein preemiolla tai alennuksella Bitcoiniin nähden, päätti tiistaina 206,80 dollariin, mikä merkitsee 11,5 %:n laskua viidessä päivässä Google Financen mukaan.

Michael Saylor sanoi pysyvänsä rauhallisena mahdollisen lisälaskun edessä. “Yhtiö on rakennettu kestämään 80–90 %:n pudotus ja jatkamaan toimintaansa”, hän sanoi. “Olemme melko tuhoutumattomia.”

Bitcoin romahti alle 90 000 dollarin ja ETF-sijoittajat kohtasivat ensimmäiset tappiot

Bitcoin sukelsi tiistaina alle 90 000 dollaria ensimmäistä kertaa sitten huhtikuun, pyyhkien pois koko vuoden 2025 rallin ja vieden keskimääräisen spot-ETF-sijoittajan tappiolle.

Lasku vei Bitcoinin yli 30 % lokakuun alun ennätyksen alapuolelle, ja ensimmäistä kertaa ETF-sisäänvirrat, joiden virta-painotettu kustannuspohja on nyt noin 89 600 dollaria, kääntyivät kollektiivisesti negatiivisiksi.

Heikentyminen laukaisi ETF-ulosvirtojen aallon: pelkästään 17. marraskuuta Yhdysvaltain Bitcoin-rahastoista virtasi ulos 254 miljoonaa dollaria, vetureinaan BlackRockin IBIT ja GBTC.

Bitcoinin dominanssi liukui myös alle 60 %:n, kun Ethereumin kurssi putosi alle 3 000 dollarin ja suuret altcoinit — muun muassa XRP, BNB ja Solana — kirjasivat jopa 5,6 %:n tappiot, mikä kertoo markkinoiden laaja-alaisesta paineesta.

Michael Saylor sai varoituksen strategiastaan analyytikoilta

Samosa Capital Investment Fundin analyytikot ovat varoittaneet, että Michael Saylorin BTC-strategia “vahingoittaa Bitcoinin hintakehitystä”, mikä on nettonegatiivista bitcoin-yhteisölle.

Sertifioitujen analyytikoiden mukaan Strategy on “vahvasti velkavivutettu pörssilistattu holdingyhtiö, joka voi räjähtää käsiin – täysin päinvastaista kuin se, mitä Bitcoinin oli tarkoitus olla”.

Ekonomisti ja Praxos Capitalin toinen perustaja Vinny Lingham valitti myös siitä, miten Saylorin Strategy voisi lopulta tehdä Bitcoinille (ja kryptolle) enemmän haittaa kuin mitä FTX teki.

Michael Saylor ja Strategy ovat vastakohta sille, mitä Bitcoinin piti olla

Nämä huolet nousivat vain päiviä sen jälkeen, kun Saylor ilmoitti, että Bitcoin-treasury-yhtiö oli ostanut 8178 BTC:tä keskikurssiin 102 171 dollaria — noin 10 % nykyistä markkinatasoa korkeammalta.

CryptoQuantin datan mukaan tämä viimeisin Bitcoin-ostos jättää noin 40 % Strategyn 649 870 BTC:n omistuksista tappiolle.

Bitcoin-kriitikko Peter Schiff kutsui Strategyn koko liiketoimintamallia “huijaukseksi”.

Hän kertoi, että sekä hän että Saylor puhuvat Binance Blockchain Weekillä Dubaissa joulukuun alussa ja haastoi Saylorin väittelyyn, päätellen: “Riippumatta siitä, mitä Bitcoinille tapahtuu, uskon, että MSTR ajautuu lopulta konkurssiin.”

Myös veteraanitreidaaja Peter Brandt varoitti, että Strategy voisi päätyä “tappiolle”, jos Bitcoinin kaavio jatkaa 1970-luvun soijapapukuplan kaltaista kuviota. Vertaus, johon hän on viitannut toistuvasti.

Toistaiseksi Saylor kuitenkin sivuuttaa huolet ja painottaa, että Bitcoinin pitkän aikavälin suunta pysyy hänen näkemyksensä mukaan ennallaan lyhyen aikavälin paineesta huolimatta.

“Osta korkealta, älä tee mitään”: kriitikot moittivat Saylorin hiljaista punaisten päivien strategiaa

Suosittu krypto-KOL Ansem havaitsi tämän kuvion huhtikuussa, kun Bitcoin putosi 30 % 74,000 dollariin ja reagoi:

“Hauskinta tässä kaikessa on se, että kun todella tarvitsimme turbobidin käynnistämään digitaalisen kullan turvasatama-narratiivin, Saylor ei ostanut Bitcoinia yhtään.”

Helius Labsin toimitusjohtaja Mert Mumtaz jakoi näkemyksen ja totesi, että DAT-yhtiöt ostavat isoilla summilla huipuista, mutta vaikenevat alennusten aikaan.

“Eli heidän strategiansa on kirjaimellisesti ostaa korkealta ja sitten olla tekemättä mitään? Vaikuttaa vain luovalta tavalta siirtää kryptorahoja CNBC:lle.”

Bitcoin-maximalistit uskovat nyt, että BTC:n alkuperäinen cypherpunk-visio on kaapattu.

Delphi Digitalin analyytikon mukaan Strategy ja DAT-yhtiöt “vahingoittavat Bitcoinin hintakehitystä”, eikä vain siksi, että Bitcoin on aliperformoinut esimerkiksi Nasdaq-100-indeksiin verrattuna, vaan siksi, että “sen rooli suvereenina, sensuurinkestävänä ja yksityisenä varallisuuden säilytys- ja siirtovälineenä on tyhjentynyt”.

Noin 9 % kaikesta BTC:stä on nykyään Yhdysvaltain ETF:issä tai valtion kassoissa — rakenteissa, jotka ovat säilytyspalveluiden hallussa, valvottuja ja täysin läpinäkyviä, jolloin henkilökohtainen itsemääräämisoikeus on käytännössä nolla.

Analyytikot sanovat, että tämä valumainen siirtyminen kohti keskitettyä auktoriteettia, jota vastaan Bitcoinin piti toimia sensuurinkestävänä rahana, on ajautunut kauemmas alkuperäisestä tarkoituksestaan DAT-yhtiöiden, kuten Saylorin Strategyn, noustua esiin.

Saylorin mukaan MSTR kestää 80–90 %:n Bitcoin-romahduksen

Kun GrokAI:lta kysyttiin, mihin hintaan Bitcoinin tulisi pudota, jotta MSTR joutuisi ongelmiin ja joutuisi myymään Bitcoineja, se vastasi, että Bitcoinin pitäisi laskea noin 12 650 dollariin, jotta MicroStrategy (MSTR) joutuisi vakaviin talousvaikeuksiin. Tässä tapauksessa sen Bitcoin-omistusten arvo vastaisi suunnilleen sen koko velkaa, noin 8,22 miljardin dollaria.

Tuolla tasolla yhtiön tase olisi veden alla ilman muita varoja tai uudelleenrahoitusvaihtoehtoja, mikä voisi pakottaa Bitcoineja myyntiin velvoitteiden hoitamiseksi.

Velka on kuitenkin vaihtovelkakirjoissa, joissa ei ole tiukkoja kovenantteja, jotka sitoisivat varat Bitcoinin hintaan, joten välitön likvidointi ei ole taattua.

Toimitusjohtaja Michael Saylor totesi myös, että yhtiö kestää 80–90 %:n Bitcoin-pudotuksen (noin 18, 800–9 400 dollaria) ja pysyy ylivakuutettuna.

Yhtiön perusasiat näyttävät Saylorin puheisiin perustuen vahvoilta, vaikka analyytikot varoittavat MSTR:n romahduksesta. Toki mies puhuu omasta yhtiöstään.