Yhdysvaltain kryptomarkkinat odottavat kongressin päätöksiä
Yhdysvalloissa senaatti valmistautuu julkaisemaan pitkään odotetun luonnoksen, jossa kryptomarkkinat sasivat laajemman rakennetta koskevan lainsäädöksen.
Samoihin aikoihin senaattori Cynthia Lummis esitteli erillisen lakiesityksen, jonka tavoitteena on suojella ei-kustodiaalisia lohkoketkukehittäjiä siltä, että heitä luokiteltaisiin rahanvälittäjiksi.
Kahden puolueen lakialoite, jonka toinen esittelijä on senaattori Ron Wyden, herättää uudelleen henkiin Blockchain Regulatory Certainty Act -lakiesityksen. Se selventää, ettei ohjelmistokehittäjiä, louhijoita, validoijia tai infrastruktuuripalveluiden tarjoajia, jotka eivät hallitse käyttäjien varoja tai yksityisavaimia, pitäisi lukea liittovaltion rahanvälityssääntöjen piiriin.
Esitys vahvistaa periaatteen, että ”koodi ei ole säilytystä”, ja rajaa sääntelyvastuun yksiköihin, jotka tosiasiallisesti hallitsevat asiakasvaroja.
Erillinen lakiesitys erottelisi devaajat ja varsinaiset kryptomarkkinat
Aloite tulee julki tilanteessa, jossa senaatissa käydään viime hetken intensiivisiä neuvotteluja laajasta Digital Asset Market Clarity Act -markkinarakennelakiesityksestä. Kryptomarkkinat odottavat sen valmistuvan ja tulevan julkiseksi lähiaikoina, ja senaatin pankkivaliokunta käsitteli sitä torstain merkittävässä istunnossa.
Vaikka aiemmat luonnokset sisälsivät samankaltaisia kehittäjäsuojia, nämä kohdat ovat olleet yksi neuvottelujen kiistakysymyksistä.
”On aika lopettaa ohjelmistokehittäjien kohteleminen pankkeina vain siksi, että he kirjoittavat koodia”, Lummis totesi ja korosti kasvavaa huolta siitä, että viimeaikaiset täytäntöönpanotoimet voivat kriminalisoida avoimen lähdekoodin kehitystyötä.
Alan edustajat huomauttavat, että erillisellä lakiesityksellä halutaan osoittaa kahden puolueen tuki ei-kustodiaalisille kehittäjille eli niille, jotka eivät hallinnoi varoja. On tosin edelleen epäselvää, säilyykö vastaava säännös lopullisessa lakipaketissa, jonka kryptomarkkinat saavat eteensä.
Blockchain Regulatory Certainty Act sai alun perin alkunsa edustajainhuoneessa, ennen kuin se sisällytettiin senaatin keskusteluihin, ja uusi senaattiversio peilaa tuota aiempaa tekstiä.
Stablecoin-tuottorajoitukset voivat suosia pankkeja
Viimeisimmässä vuotaneessa Clarity Act -luonnoksessa (sivu 189) on säännöksiä, jotka rajoittavat yritysten mahdollisuutta maksaa korkoa pelkästään stablecoin-saldoista.
Käyttäjät voivat silti ansaita palkkioita, mutta vain suorittamalla tiettyjä toimintoja, kuten treidaamalla, steikkaamalla, tarjoamalla likviditeettiä tai vakuutta taikka osallistumalla hallintoon. Kryptojournalisti Eleanor Terrett totesi, että pankit saattavat olla saaneet etulyöntiaseman neuvotteluissa stablecoin-tuottojen osalta.
Senaatin pankkivaliokunta tarkasteli lopullista lakiluonnosta torstaina, kun taas senaatin maatalousvaliokunta on siirtänyt oman käsittelynsä kuun loppuun antaakseen enemmän aikaa kahden puolueen sovulle. Tuloksella voi olla vuosikymmeniin ulottuva vaikutus siihen miten kryptomarkkinat toimivat Yhdysvalloissa, esimerkiksi Yhdysvaltojen kryptosääntelyyn ja DeFi-ekosysteemiin.
Bitcoin kävi lähellä 92 000 dollaria pysyen tasaisena uutisten jälkeen, eikä laajemmissa kryptomarkkinoissa nähty merkittävää välitöntä reaktiota. Analyytikot arvioivat, että torstain käsittelyn lopputulos voi vaikuttaa pysyvästi DeFi-innovaatioihin ja institutionaaliseen osallistumiseen Yhdysvaltojen kryptomarkkinoilla.
Oikeusministeriön Bitcoin-myynti säikäytti
Viime viikon sääntelyuutiset paljastavat Yhdysvaltain kryptoalalle tutun todellisuuden: vauhtia on, mutta yhtenäisyyttä ei.
Ennustemarkkinoista ja Bitcoin-säilytyksestä vaalivuoden aiheuttamiin lainsäädäntöviiveisiin saakka päättäjät näyttävät olevan yhä tietoisempia krypton merkityksestä. Samalla he kuitenkin ovat syvästi erimielisiä siitä, miten sitä pitäisi säädellä. Yhdessä tarkasteltuna nämä kehityskulut viittaavat siihen, että kryptomarkkinat ovat yhtä aikaa kypsymässä ja poliittisen halvaannuksen kahlitsema.
Ennustemarkkinat herättävät Washingtonin huomion
Yksi viime viikon poliittisesti latautuneimmista uutisista tuli edustajainhuoneen jäsen Ritchie Torresilta, joka valmistelee lakiesitystä rajoittamaan yhdysvaltalaisten virkamiesten osallistumista ennustemarkkinoihin.
Aloite seuraa tapausta, jossa Venezuelan presidentin Nicolás Maduron äkilliseen pidätykseen liittynyt tiettävästi tuottoisa veto herätti huolta sisäpiiritiedon väärinkäytön mahdollisuudesta.
Torresin ehdottama Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026 kieltäisi liittovaltion virkamiehiä käymästä kauppaa poliittisiin päätöksiin sidotuilla sopimuksilla silloin, kun heillä on tai heillä voisi kohtuudella olla pääsy olennaiseen, ei-julkiseen tietoon.
Kysymys osuu kasvavaan ristiritakohtaan kryptosääntelyssä: vaikka hajautetut, lohkoketjussa toimivat markkinat lupaavat läpinäkyvyyttä, ne paljastavat samalla pitkään jatkuneita puutteita julkisia virkamiehiä koskevissa eettisissä säännöissä. Ennustemarkkinat, jotka olivat aiemmin marginaalisia tuotteita, pakottavat nyt lainsäätäjät kohtaamaan eturistiriitoja, joita perinteinen rahoitussääntely ei ole suunniteltu käsittelemään.
Ovatko kryptomarkkinat lainkaan johdonmukaiset?
Toisaalla Yhdysvaltain oikeusministeriö joutui arvostelun kohteeksi myytyään 57 Bitcoinia, jotka oli takavarikoitu Samourai Wallet -kehittäjiltä, vaikka presidentin määräys edellyttää takavarikoidun Bitcoinin siirtämistä strategiseen Bitcoin-varantoon eikä sen myymistä.
Myynti, joka tiettävästi toteutettiin Coinbase Primen kautta, on herättänyt uudelleen kysymyksen siitä, kuinka vakavasti liittovaltion virastot suhtautuvat Bitcoinin kehittyvään rooliin strategisena omaisuuseränä.
Jos digitaalisiin varoihin liittyviä toimeenpanomääräyksiä voidaan sivuuttaa tai tulkita väärin virastotasolla, se heikentää luottamusta Washingtonin kykyyn hoitaa kryptopolitiikkaa johdonmukaisesti.
Alalle, joka on jo valmiiksi varuillaan ”enforcement-first”-lähestymistavan vuoksi, tapaus vahvistaa pelkoa siitä, että sisäinen koordinaatio kryptossa on edelleen korkeintaan epätasaista.
Kryptomarkkinat voivat joutua välivaalien uhriksi
Lainsäädäntötasolla optimismi kattavan kryptomarkkinoiden rakennetta koskevan lain suhteen joutuu jälleen koetukselle. TD Cowenin tuore analyysi varoittaa, että vuoden 2026 välivaalit voivat siirtää yhtenäisen sääntelykehyksen hyväksymisen vuoteen 2027 tai pidemmälle.
Senaatin pankkivaliokunnan puheenjohtaja Tim Scott asetti torstain ehdottomaksi määräajaksi viedä lakiesitys käsittelyyn, mikä ilmentää turhautumista kuukausia jatkuneisiin pysähdyksiin.
Mutta poliittiset realiteetit painavat. Osa senaatin demokraateista epäröi edistää laajaa lainsäädäntöä vaalien alla, ja eturistiriitoihin liittyvät säännökset — myös sellaiset, jotka koskevat korkeita poliittisia toimijoita — monimutkaistavat neuvotteluja.
Riski on selvä: kun vaalikello tikittää, kryptosääntely voi jälleen päätyä puoluepoliittisen pelin uhriksi.
Stablecoinit etenevät, politiikka laahaa
Samaan aikaan osavaltioiden toimet, kuten Wyomingin lanseeraama osavaltion tukema stablecoin, paljastavat kasvavan kuilun innovaation ja liittovaltiotason sääntelyn välillä.
Kun osavaltiot ja yksityiset toimijat rakentavat uutta rahoitusinfrastruktuuria, kongressi kamppailee yhä tuottaakseen yhtenäisen kehyksen, joka voisi tukea vastuullista kasvua koko maassa.
Kryptomarkkinat liikkuvat nopeammin kuin sen sääntelijät
Näitä tarinoita yhdistää vastustuksen sijaan hajanaisuus. Lainsäätäjät ovat yhtä mieltä siitä, että ala on merkittävä, mutta he ovat erimielisiä etiikasta, säilytyksestä, valvonnasta ja aikataulusta. Lopputuloksena on sääntely-ympäristö, jota ohjaa strategian sijaan reaktiivisuus.
Kun institutionaalinen käyttöönotto kiihtyy ja kryptoinfrastruktuuri nivoutuu yhä tiiviimmin rahoitusjärjestelmään, viivyttelyn hinta nousee. On epäselvää, pystyykö Washington ylittämään sisäiset jakolinjansa ennen seuraavaa vaalikierrosta — mutta markkinat eivät todennäköisesti jää odottamaan.
2M+
200+
8
70+
Lue myös nämä
in numbers
