Nousu on vielä mahdollista – kryptomarkkinat alamäessä

Joulukuu on alkanut takkuisesti, kun kryptomarkkinat seuraavat jännityksellä hintakehitystä. Bitcoin käy kauppaa noin 87 000 dollarin tasolla yhden kaupankäyntipäivän lähes 6 % laskun jälkeen, mikä jatkaa pudotusta lokakuun huipusta noin 125 000 dollarista.

Crypto Fear and Greed Index on tällä hetkellä lähellä arvoa 20, oltuaan aiemmin jopa 10:ssä, mikä yhä viittaa äärimmäiseen pelkoon. Taustalla ovat keskuspankkien viestit, ohut likviditeetti ja jatkuvat pitkien positioiden pakkolunastukset.

Miten kryptomarkkinat saataisiin toipumaan?

Kryptomarkkinat menettivät miljardeja, kun globaali markkina siirtyi joulukuuhun 2025. Yli 637 miljoonan dollarin edestä pitkiä positioita likvidoitiin laskun aikana, ja Altcoin Season Index putosi arvoon 25, mikä osoittaa heikkoa leveyttä Bitcoinin ulkopuolella.

Uskottava käänne näkyisi samanaikaisesti eikä hajanaisina merkkeinä. Suurimpien BTC- ja ETH-parien order book -syvyys palautuisi Yhdysvaltojen kaupankäyntisession aikaan ja sen jälkeen, spreadit pysyisivät kurissa maltillisen myynnin aikana ja rahoituskustannukset vakautuisivat ilman, että jouduttaisiin turvautumaan short squeezeihin, jotka väsyvät päivän päättyessä.

Spot-tuotteiden luontien tulisi parantua samanaikaisesti nettostablecoin-liikkeiden kasvun kanssa, sillä tämä yhdistelmä viittaa uuden käteisen saapumiseen eikä vain tilapäiseen suojaamiseen. Kun tällaiset virrat jatkuvat usean session ajan, palautumiset asettuvat yleensä siistimmin päivän päätteeksi.

Keskuspankkien kommentit, jotka nostavat korkoja tai vahvistavat dollaria, voivat pitää ostopaineet heikkoina, ja helpotusrallit voivat hiipua, jos markkinasyvyys ohenee eikä pörssinoteerattujen tuotteiden virrat kompensoi riskinpoistoa. Tunnelma suurimpien kryptojen keskuudessa seuraa edelleen Bitcoinia, ja Bitcoin on yhä vain yhden politiikkauutisen päässä seuraavasta tukitason testistä.

Kryptomarkkinat ovat poliittisen paineen alla

Japanin keskuspankissa on meneillään valmistelut, jotta kryptomarkkinat saataisiin siirtymään pois erittäin löysästä rahapolitiikasta. Keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda ilmoitti, että joulukuussa pidetään politiikkakokous riippuen palkkadatasta. Kaupankävijät ovat tulkinneet tämän mahdollisena negatiivisten korkojen aikakauden loppuna, mikä kiristi rahoitusolosuhteita viikonloppua kohti ja laukaisi osaltaan markkinaliikkeet.

Yhdysvalloissa keskuspankin edustajat ovat suhtautuneet varovaisesti lisäelvytykseen. Bostonin keskuspankin johtaja Susan Collins sanoi uutistoimisto Reutersin mukaan, että hän “epäröisi keventää politiikkaa edelleen”, kuvaten, että lisätoimet vaativat “korkean kynnyksen”, ellei työmarkkina heikkene selvästi.

Yhdysvaltain keskuspankin kommentit ja Japanin politiikkamuutospuheet ovat nostaneet korkoja ja vahvistaneet dollaria. Tämä yhdistelmä nostaa rahoituskustannuksia, tasaa futuurien pohjahinnoittelua kohti neutraalia ja vähentää vipuvaikutuksen sietoa, josta kryptomarkkinat ovat aiemmin saaneet tukea nousuja vahvemmilla markkinoilla.

Joistakin krypto ETF -tuotteista tapahtuvat ulosvirtaukset riskinvälttelypäivinä lisäävät painetta, sillä ne vievät pois kassavirtaa, joka muuten vakauttaisi päivän päätöshintoja.

Japani suunnittelee 20 prosentin kryptoveroa

Japani valmistautuu uudistamaan kryptovaluuttojen verotuskäytäntöjä ottamalla käyttöön kiinteän 20 % veron kaupankäyntivoitoista. Tällä muutoksella digitaaliset omaisuuserät asetettaisiin samalle viivalle osakkeiden ja muiden perinteisten sijoitusten kanssa.

Suunnitelma, josta ensimmäisenä raportoi Nikkei, merkitsee suurta muutosta siinä, miten maa kohtelee kryptovoittoja, ja se voisi lieventää yhtä paikallisten sijoittajien suurimmista huolenaiheista.

Ehdotuksen mukaan kryptovaluuttakaupasta saatu tulo ei enää kuuluisi samaan kategoriaan kuin palkkatulot tai liiketoiminnan tulot.

Sen sijaan se kuuluisi erilliseen verotusjärjestelmään, jossa 15 % tuloista ohjattaisiin valtiolle ja 5 % prefektuuri- ja kunnallishallinnolle.

Uudistus on tarkoitus sisällyttää Japanin vuoden 2026 veropolitiikan linjauksiin, jotka julkaistaan myöhemmin tänä vuonna.

Tällä hetkellä digitaalisista omaisuuksista saadut voitot verotetaan progressiivisesti, ja veroprosentti voi nousta jopa 55 %:iin kokonaistuloista riippuen.

Kriitikot sanovat, että tämä rakenne estää myyntejä ja vääristää kaupankäyntikäyttäytymistä, kun sijoittajat yrittävät välttää korkeat veroseuraamukset.

Sitä vastoin osakkeista ja sijoitusrahastoista saadut voitot verotetaan jo nyt kiinteällä 20 %:n verolla.

Ehdotuksen tukijat uskovat, että verotaakan keventäminen voisi elvyttää kaupankäyntiä kotimarkkinoilla ja lopulta kasvattaa kokonaistuloja valtiolle.

He näkevät uudistuksen myös keinona kannustaa innovaatioihin laajemmassa teknologiasektorissa, mukaan lukien yritykset, jotka rakentavat palveluita lohkoketjuinfrastruktuurin ympärille.

Tämä heijastaa hallituksen laajempaa näkemystä siitä, että kryptovaluutat ovat kehittyneet tavalliseksi sijoituskategoriaksi, eivätkä enää ole marginaalisia omaisuusluokkia.

Alan luvut osoittavat vahvaa vähittäistason osallistumista. Japanin virtuaalisten ja krypto-omaisuuserien pörssiyhdistyksen tietojen mukaan maassa on noin kahdeksan miljoonaa aktiivista kryptotiliä, ja pelkästään syyskuun spot-kaupankäynnin volyymi ylsi noin 1,5 biljoonaan jeniin eli 9,6 miljardiin dollariin.

Jos uudistus toteutetaan, siitä tulisi yksi suurimmista kryptomyönteisistä verouudistuksista, joita suuret taloudet ovat viime vuosina tehneet.

Kryptomarkkinat kehittyvät Japanissa vauhdilla

Nomura Asset Management on muodostanut poikkiosastollisen työryhmän kehittääkseen tuotepolitiikkaa sääntelymuutosten jälkeiseen aikaan, samalla kun Daiwa Asset Management tekee tiivistä yhteistyötä ETF-asiantuntija Global X Japanin kanssa.

Myös Mitsubishi UFJ Asset Management ja Amova Asset Management arvioivat rahastovalikoimiaan sekä yksityissijoittajille että instituutioille.

Haasteita on kuitenkin yhä käytännön tasolla. Varainhoitajien on määriteltävä hinnoitteluperusteet, varmistettava kyky hankkia kryptoa tarpeeksi nopeasti vastaamaan sijoittajavirtoja ja rakennettava luotettavat säilytys- ja turvajärjestelmät. Digitaalisten omaisuuserien volatiliteetti on myös merkittävä riski.

Samaan aikaan Japani valmistelee suurta sääntelyuudistusta kryptosääntöihin, joiden mukaan digitaalisia omaisuuseriä kohdeltaisiin rahoitustuotteina, joihin sovelletaan sisäpiirikauppasääntöjä ja kevennettyä verotaakkaa.

Japanin rahoituspalveluvirasto valmistelee toimia, jotka kattavat 105 kotimaisesti listattua kryptovaluuttaa, mukaan lukien Bitcoin ja Ethereum.