Bloomberg: Bitcoin padne na 10 000 USD!

Podle analytika Bloombergu Mika McGlona může Bitcoin v nejčernějším výhledu spadnout až na 10 000 USD. Přeloženo do čísel, která umí zvednout obočí i otrlým: ze současných cen by to znamenalo ztrátu dalších -86 %, a od historického maxima dokonce zhruba -91 %.

Takové predikce působí jako ledová sprcha, protože posouvají debatu z „kdy se vrátíme zpátky“ do roviny „co když to teprve začne bolet“. A právě proto má smysl se na tenhle scénář podívat analyticky, ne emotivně.

Proč McGlone vidí problém: Bitcoin se narodil v éře levných peněz

McGlone opakuje argument, který v kryptu dlouho visí ve vzduchu: Bitcoin a celý trh digitálních aktiv se zrodil a rostl v době, kdy globální ekonomiku podpírala extrémně uvolněná měnová politika.

Po finanční krizi dominovalo kvantitativní uvolňování (QE) a nulové úrokové sazby, přičemž tento „režim levných peněz“ trval v různé intenzitě až do roku 2021. V takovém prostředí se přirozeně daří rizikovým aktivům, protože kapitál hledá výnos, likvidita je hojnější a investoři mají chuť experimentovat.

„Nový normál“: vyšší sazby, žádné QE a dlouhodobý stresový test

Pointa jeho teze je jednoduchá: Bitcoin se podle něj po léta vezl na vlně akomodativní politiky a nikdy nezažil delší období, kdy by trhy musely fungovat v prostředí vyšších úrokových měr bez QE.

Tedy v režimu, kde je kapitál dražší, riziko se přeceňuje přísněji a investoři se častěji vrací k „tvrdším“ kritériím. Pokud je tohle skutečně nový normál, pak dává logiku i úvaha, že trh ještě nemusí mít hotovo s přeceňováním očekávání – a že extrémní poklesové scénáře nelze jen tak smést ze stolu.

Bitcoin je mladé aktivum, a tedy neprověřené

Další vrstva je čistě historická: Bitcoin je velmi mladé aktivum. To znamená, že je v porovnání s tradičními třídami aktiv stále relativně neprověřený v různých ekonomických režimech, zejména v těch, které mu nemusí svědčit.

Z toho plyne praktická lekce: i když má Bitcoin silný příběh a dlouhodobou komunitu, investiční realita je taková, že „mladá“ aktiva mívají širší rozptyl výsledků. A právě proto je fér počítat i s černými scénáři, nejen s těmi optimistickými.

A nebo úplně opačně: kontrariánský pohled

A teď ta lehce provokativní slova na závěr: podobně dramatické prognózy mohou fungovat i jako kontrariánský signál.

Ne ve smyslu slepého „dělej vždy opak“, ale v tom, že když se extrémní pesimismus dostane do mainstreamu, často už značná část strachu bývá v ceně. Jinými slovy: někdy je nejhlasitější varování zároveň měřítkem toho, jak moc jsou trhy psychologicky vyčerpané. A někdy právě v takové chvíli začíná vznikat prostor pro růstová překvapení.

Investujte do Bitcoinu bez ověření identity!