مايكل سيلور يلمح إلى وصول استراتيجية الشركة لمحطة الشراء رقم 100 لعملة بيتكوين
ألمح مايكل سيلور، رئيس مجلس إدارة شركة ستيراتيجي (Strategy) -المعروفة سابقاً باسم مايكروستراتيجي (MicroStrategy)- عبر منصة X إلى أن الشركة تستعد لتنفيذ عملية الاستحواذ رقم 100 على عملة بيتكوين، وهو ما يمثل محطة رمزية بعد مرور ست سنوات تقريباً على بدء الشركة لسياسة احتياطي الخزينة الجريئة.
تأتي عملية الشراء المرتقبة في أعقاب سلسلة شراء مستمرة، حيث واصلت الشركة تجميع الأصول بثبات خلال فترة التراجع رغم ظروف التداول التي جعلت مركزها الاستثماري الضخم يقبع عند خسائر غير محققة بقيمة 12.4 مليار دولار.
أبرز النقاط الرئيسية
- تمتلك ستيراتيجي حالياً 717,131 بيتكوين تم اقتناؤها بمتوسط تكلفة قدره 76,027 دولار للعملة الواحدة، ليصل إجمالي قاعدة الاستثمار إلى أكثر من 54 مليار دولار.
- شوق مايكل سيلور الجمهور لهذه المحطة بمخطط بياني من “StrategyTracker” تحت عنوان “القرن البرتقالي”، مما يشير إلى أن عملية الشراء المنفصلة رقم 100 للشركة باتت وشيكة.
- يستمر التراكم رغم الخسائر غير المحققة، حيث يتم تداول البيتكوين بالقرب من مستوى 64,700 دولار مقارنة بسعر التعادل للشركة.
قامت ستيراتيجي بتجميع ممتلكاتها عبر 99 صفقة منفصلة منذ أغسطس 2020.
وبينما تسجل صناديق البيتكوين المتداولة الفورية أسبوعها الخامس على التوالي من التدفقات الخارجة، مما يوحي بفتور الطلب المؤسسي، تواصل شركة سيلور امتصاص المعروض بقوة.
ويسلط إصرار الشركة الضوء على التباين بين التدفقات المؤسسية قصيرة الأجل والاستثمارات طويلة الأجل ذات القناعة العالية من قبل خزائن الشركات.
القرن البرتقالي: إحصائيات التراكم لدى مايكل سيلور
في أحدث منشور له على منصة X يوم السبت، شارك سيلور مخططاً بيانياً من أداة تتبع الشركة “StrategyTracker” مع تعليق “القرن البرتقالي”.
وبالنسبة لأولئك الذين تابعوا مايكل سيلور عن كثب خلال السنوات القليلة الماضية، فإن تقديم نموذج رسمي (Form 8-K) يعلن عن إتمام عملية الاستحواذ قد يكون وشيكاً للغاية.
ووفقاً لبيانات الشركة، فقد اشترت المؤسسة البيتكوين باستمرار خلال عقد العشرينيات من القرن الحالي حتى الآن، بما في ذلك عملية شراء في كل شهر منذ نوفمبر 2024. وستكون أي عملية شراء هذا الأسبوع بمثابة حدث الشراء رقم 100 منذ بدء الاستراتيجية.
تسيطر الشركة الآن على 717,131 بيتكوين، أي ما يعادل 3.4% تقريباً من إجمالي المعروض المحدد بـ 21 مليون عملة، وتقدر قيمتها بنحو 47.5 مليار دولار. ومع ذلك، فإن الشراء القوي عند قمم السوق قد رفع متوسط التكلفة لكل عملة إلى 76,027 دولار.
ومع تداول البيتكوين دون مستوى 67,000 دولار في وقت يسعى فيه المتداولون لشراء الحماية من الانهيار، تواجه الخزينة خسائر غير محققة كبيرة.
وعلى الرغم من حركة الأسعار هذه، تظل الشركة ملتزمة باستراتيجية متوسط التكلفة بالدولار (DCA)، مستفيدة من أسواق رأس المال لتمويل عمليات التراكم المستمرة.
مخاوف التخفيف والتحولات الاستراتيجية
للحفاظ على ضغط الشراء هذا، طورت ستيراتيجي نهج التمويل الخاص بها. حيث أفادت مجلة فورتشن (Fortune) أن الشركة تحولت نحو إصدار أسهم ممتازة لجمع رأس المال، وهي خطوة يحذر المحللون من أنها قد تحول الشركة إلى “آلة تخفيف” (dilution machine) للقيمة فيما يتعلق بمقاييس البيتكوين لكل سهم (BPS).
أصدرت الشركة أسهماً ممتازة بقيمة 7 مليارات دولار في عام 2025 وحده، وهي تحمل التزامات توزيعات أرباح عالية.
بينما يظهر معدل التجزئة (Hashrate) للبيتكوين انتعاشاً على شكل حرف V مما يشير إلى صحة الشبكة، تخضع الميزانية العمومية لشركة ستيراتيجي للتدقيق بينما تواجه استحقاقات ديون بقيمة 6 مليارات دولار في عام 2028.
وتخطط الشركة لـ “تحويل” هذه الديون القابلة للتحويل إلى أسهم خلال السنوات القادمة، مما قد يؤدي لزيادة عدد الأسهم بشكل أكبر لحماية مخزونها من البيتكوين.
تداعيات خزينة الشركات
ألهم تأثير ستيراتيجي كيانات أخرى للتحوط باستخدام العملات الرقمية، كما ظهر في عمليات التنفيذ على نطاق أصغر مثل احتياطيات خزينة كونسينسيس (Consensys) وشاربلينك (Sharplink) من عملة إيثيريوم.
ومع ذلك، لا يقترب أي كيان عام آخر من حجم ستيراتيجي.
ومع اقتراب الشركة من عملية الشراء رقم 100، تراقب السوق عن كثب لترى ما إذا كان سيلور قادراً على الحفاظ على قيمة المساهمين مع إدارة أعباء الديون الثقيلة في بيئة يتداول فيها البيتكوين دون مستوى 70,000 دولار.
لا تفوّت الفرصة
in numbers
