稳定币如何经受住了动荡的考验

波场（Tron）创始人接受CoinDesk采访，谈及其发展路径。

6月20日，Tron区块链创始人Justin Sun透露了他的关于广泛议题的思考 相关于稳定币，当时在 Terra 事件发生后正处于极大压力之下收起。他通过远程会议与CoinDesk副编辑扎克·休沃德（Zack Seward）进行了会谈，后者以询问当时的市场状况作为讨论的开端。

“市场正在经历一个非常痛苦的去杠杆过程，”孙回复道。“以太坊是首要目标，因为大多数老牌基金和领先平台在以太坊上都有大量杠杆头寸。”

他指出，以太坊转变的时间点来自 工作量证明 到 权益证明 共识加剧了不确定性。

“目前，我们需要时间来修复和建设，”孙表示，预计去杠杆化可能还需要“另外三到六个月。”

“巨大潜力”

孙指出，在 Luna 绑定美元的代币崩溃之后，算法稳定币市场尤其脆弱。与像泰达币（USDT）或 USD Coin（USDC）等中心化稳定币那样得到适当抵押不同，算法稳定币的价值由去中心化手段决定，因此具有更高的透明度，也因此带来更大的恐慌风险。

他对稳定币的兴趣与 USDD 有关，USDD 是 TRON 生态的本地代币，通过 锚定。联动汇率系统 （LERS）兑美元汇率。在接受Seward采访的前一周，USDD却从其滑落。锚定。其价格跌至0.93美元，且仅刚开始回升。由于其短暂的交易历史——该币于五月初上线——对其不利。

在网络研讨会上，孙宇晨大胆预测 USDD 将在“五到十天内”恢复锚定——这一预测最终完全准确。只用了七天时间，USDD 就回升至约 0.99 美元，并自 7 月 8 日以来一直维持在与美元平价的微小差距之内。然而，按照孙在讨论中提到的较为温和的目标来看，除了截至 6 月 21 日的六天期间外，USDD 完全符合其使命。

孙说，在“非常规市场条件”下，去中心化稳定币出现“2%到3%的波动是可以接受的范围”。

孙指出六月的下跌归因于对冲基金的空头抛售。Tron DAO不得不增加储备以确保流动性并扭转亏损。他否认动用任何个人资金。

“我仍然相信[去中心化稳定币]具有巨大的潜力，能够成为加密行业下一个重要的结算代币，”孙说道。

他迅速补充道，任何此类代币在理论上可能具备的优势，都可能因设计不当或管理不善而丧失。

监管：DeFi 与 CeFi 之分

孙说，他预计中心化稳定币将由国家层面进行监管。

“集中式稳定币最终将被监管为银行，因为它们接收大量来自他人的资金，”他说。

去中心化的币种，如波场的 USDD，可以避免这种情况，前提是它们能够向金融监管机构证明，去中心化金融（存在本质上的区别。去中心化金融）和中心化金融（CeFi）方法。

他建议，与其被中央银行密切监管，算法稳定币项目更应从这些货币政策制定者那里吸取教训。他举例说明了美国联邦储备委员会和中国人民银行，以及基本上作为其翻译的香港金融管理局。

最终，孙氏相信货币应拥有自由且开放的市场，无论其为主权货币还是私有货币，并引用了来自的一位诺贝尔奖得主的话。奥地利学派将经济学作为其思考的灵感来源。

“我非常推崇[弗里德里希·奥古斯特·冯]哈耶克，”他表示，指的是这位20世纪中叶的经济学家，其理论影响了后续的自由主义政治运动。孙先生补充说，他支持“一个透明、开放且具有竞争性的货币市场。理想的情形是所有[央行数字货币]都能与所有私人稳定币进行竞争。”

尽管他对央行数字货币（表示怀疑中央银行数字货币（CBDCs）) 将遵循开源透明原则，而不是“成为不透明的许可链”，但他仍表示愿意与他们合作并与之竞争。

“在波场协议，我们很高兴与所有中央银行合作，”他说。

下一阶段

“我们”一词耐人寻味。尽管孙宇晨在技术上已卸下了 Tron 的领导职务，但他依然对该项目充满热情，并且是 Tron 社区及其生态系统中最大的支持者之一，甚至可以说是最大的支持者。

他目前的全职工作是外交官。这位中国出生、美国受教育的孙先生现代表他的第二故乡格林纳达出席世界贸易组织。（苏厄德指出，孙先生如今的头衔是“阁下”。）

自年初以来，孙先生参与了一系列活动，包括在世贸组织日内瓦总部举行的第十二届部长级会议。这些活动完全不涉及加密货币，反而聚焦于诸如新冠疫苗豁免、高涨的食品价格、俄罗斯入侵乌克兰、转移定价以及电子商务税收等重大议题。

孙宇晨还回应了一位观众的调侃问题，是否 Tron 在 2017 年“剪切粘贴”了以太坊的白皮书。他指出，Tron 一直依赖于权益证明（proof-of-stake）共识机制，而这是以太坊一直提倡但长时间延迟实施的举措。

孙宇晨面带灿烂笑容表示：“在2022年，以太坊正在复制波场。”

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