USYC
Hashnote US Yield Coin
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Sobre Hashnote US Yield Coin
USYC 是一种经许可的 ERC-20 代币，代表 Hashnote 的国际短期收益基金（SDYF）份额，该基金投资于美国短期国债及回购/逆回购协议。该代币由 Circle International Bermuda Limited（受 BMA 监管）发行；SDYF 为开曼群岛互惠基金（持有 CIMA 牌照）。仅限符合条件的非美国机构参与，最低认购金额为 100,000 美元，并需通过门户完成入驻、KYC/AML 认证及钱包白名单。申购与赎回通过智能合约柜员以 USDC 进行，全年无休 24/7/365；每日下午 2:00（美国东部时间）后申购按照次日有效价格执行。私人流动性柜员可提供高达 100% 的即时 USDC 流动性，需支付一定费用。价格等于净值（NAV）除以代币供应量，每日通过链上预言机及 Web2 API 公布（含本金/利息）。权限合约执行访问控制，进行制裁审查，并可暂停转账。标准费用包括基于收益的绩效费用以及申购/赎回基点费。
Hashnote 是一家数字资产管理公司，专注于将短期、美元计价的固定收益策略为机构投资者上链。其旗舰策略为 Hashnote International Short Duration Yield Fund Ltd.（SDYF），这是一个开曼群岛注册的共同基金，主要投资于短期美国国债（T-Bills），并通过以美国政府担保品为抵押的正回购/逆回购交易实现运作。USYC 是 SDYF 基金份额的链上映射，将基金的传统市场活动与区块链渠道对接，实现链上透明度和运营效率。
USYC 是一种许可制的 ERC-20 代币，代表对 SDYF 的权益。该基金主要将资产分配于国债和逆回购，目标为短期美联储利率回报。代币代表基金份额：持有人记录在转让代理的 SDYF 份额登记册中，链上代币供应与该登记册保持同步。
USYC 由 Circle International Bermuda Limited 发行，受百慕大金融管理局（BMA）监管。其底层基金为开曼群岛注册、受开曼金融管理局（CIMA）许可的共同基金。资产托管在主经纪商的隔离账户中，为股东提供直接追索权。
- 链上现金管理： 持有一项收益随底层资产累积、而非静态等值的短期美元策略的代币化债权。
- 抵押品与金库操作： 将 USYC 作为链上抵押品发布，同时保留短期收益敞口；在 USYC 与 USDC 之间流动，以满足结算和支付需求。
- 程序化工作流： 通过智能合约预言机和 Web2 API，将价格、访问与全生命周期事件集成进应用，实现自动化金库、报表与对账。
- 与稳定币通道的互操作性： 使用 USDC 申购与赎回，在具收益属性的资产与广泛采用的结算代币之间桥接。
USYC 仅面向符合条件且非美国人士（根据 Regulation S 定义），且最低投资额为 10 万美元 的机构投资者开放。接入需完成 SDYF 的开户：
- 在投资者门户创建账户
- 完成开户问卷
- 由基金管理人进行 KYC/AML 审查
- 钱包地址筛查，通过后加入白名单
- 收到开户成功确认
仅经 KYC 审核并加入白名单的钱包可持有、转让、申购或赎回 USYC。
- 智能合约柜员全天候访问: 开户钱包可随时使用 USDC 申购与赎回 USYC，链上过程为原子性；当日（T+0）USDC 申购与赎回均受运营视窗支持。
- 非工作时段处理: 每个稳定币均有非工作时段阈值。在 美东时间下午 2:00 后提交的申购按下一个工作日的有效申购价格处理。
- 专用流动性柜员（PLT）： 针对特定需求，可配置 PLT 实现高达 100% USDC 即时流动性，包括周末等特定时段。适用额外费用。
工作流
- 申购: 加入白名单后，投资者将 USDC 发送至智能合约柜员；Hashnote 会将资金通过主经纪商配置到 T-Bills 及正回购/逆回购，USYC 按
USDC 存入金额 ÷ 当前 USYC 价格的数量铸造至投资者钱包。 - 赎回: 白名单钱包以最新报告价格通过柜员将 USYC 赎回为 USDC。基金管理人更新 SDYF 份额登记册以同步销毁。
- 每日价格发布： USYC 价格每个工作日链上发布一次，通常在美东时间 06:45左右，由主经纪商结算前一日活动后生成。交易日为周一至周五（美国联邦假日除外）；结果反映到次日早晨。
- 价格计算：
USYC 价格 = 主经纪账户净值 ÷ USYC 总供应量。 - 有效申购价格： 赎回按当前 USYC 价格执行。每日价格报告至美东时间下午 2:00之间的申购按当前价格计，2:00 之后的申购根据下一次报告的预测价格计，以保证资金能否获得当日收益的一致性。
- 利息与年化收益率数据： USYC 预言机每次更新发布本金与利息，方便计算年化收益率与隔夜利率，包括多日累积（如周末回购）。
- 透明性： 价格报告可通过链上类似 Chainlink 的聚合器获取，并通过 JSON 接口镜像发布当前及历史数据。
USYC 反映 Hashnote 的 SDYF 策略，由 Circle International Bermuda Limited 发行并受 BMA 监管。SDYF 为开曼监管的共同基金，挂钩 Hashnote 的短期固定收益策略。核心服务提供者包括主经纪商（隔离托管账户）、银行合作伙伴、基金管理人和审计师、KYC/AML 供应商及 MPC 钱包供应商。治理与管控包括：
- 权限与许可： 只有白名单、KYC 审核通过的钱包方可持有或接收 USYC；转账前会验证角色与权限合约。
- 制裁筛查： 权限合约会调用 Chainalysis 链上预言机检测 OFAC 制裁名单匹配。
- 系统暂停： 如发现可疑滥用，白名单可暂停转账；问题解决后恢复正常。
费用： 收益部分将收取业绩费，申购/赎回收取基础分级费用。PLT 配置可享阶梯费率。国债等固定收益资产可能存在亏损风险。
