比特币自一个月低点回升，而衍生品显示短期压力：今日加密市场

比特币（BTC）周日回升，此前曾跌至86,000美元，为一个多月来的最低点。

反弹发生在 23:00 UTC 芝商所比特币期货交易开盘之际。随后九小时内，这一最大的加密货币上涨超过 2%，随后在 88,250 美元处回落。

放眼整体，比特币依然处于自十月份以来形成的一系列更低高点和更低低点的艰难下跌趋势中，初步显现出熊市反转的迹象。

周日的抛售是由投资者持续的风险规避情绪所推动的，此前一周市场波动剧烈，美国总统唐纳德·特朗普在达沃斯发表了多场关于格陵兰、关税及全球地缘政治冲突的演讲。

这种情绪推动贵金属黄金和白银创下历史新高，削弱了比特币作为避险资产的声誉，并巩固了其作为风险资产的地位，在大多数情况下，其走势与美国股市保持同步。

衍生品头寸

作者：Saksham Diwan

• 尽管价格波动向下，BTC 期货未平仓合约（OI）仍稳定在 226 亿美元，显示近期去杠杆化趋势暂时暂停。
• 尽管大多数交易所的资金费率已趋于中性，年化约为5%，但OKX出现了分化，资金费率为-3.8%，反映出局部对冲或看跌押注的情况。
• 相比之下，Binance 和 Deribit 的 3 个月年化基差微升至略超过 5%，这表明尽管投机热情已回落，但在此次整固期间，机构需求开始趋于稳定。
• BTC期权显示出高度信心，25-Delta一周偏度达到15%，24小时成交量中看涨期权占比58%。
• 隐含波动率（IV）期限结构已从正向市场转变为反向市场，近期利率高于远期利率。
• 前端波动率飙升至41.53%（1月30日），相较于中期曲线约39%的低点有所上升，随后在2026年底趋向47%。
• 该结构突显出近期持仓的显著溢价，显示市场在迎接即将到来的价格波动的同时，仍保持看涨的长期前景。
• Coinglass 数据显示，24 小时内清算金额达 7.44 亿美元， 多空仓比例为 77-23。以太坊（ETH，2.73 亿美元）、比特币（BTC，2.07 亿美元）和 Solana（SOL，6300 万美元）在名义清算金额方面居于领先地位。币安清算热力图显示，88,370 美元为关键清算水平，值得关注以防价格下跌。

代币讨论

作者：奥利弗·奈特

• 随着比特币持续显现弱势，山寨币市场在昨夜表现出一定的韧性。
• 以太币（ETH）和瑞波币（XRP）自协调世界时零点以来均上涨了2.8%，而隐私币大零币（ZEC）和门罗币（XMR）分别上涨了6%和3%。
• 山寨币市场表现最突出的板块是元宇宙代币，其中 Axie Infinity（AXS）上涨超过 23%，而 CoinDesk 元宇宙精选指数（MTVS）自午夜以来上涨了6.92%，进一步推动了年初至今回报率达到34.4%。
• 比特币主导的CoinDesk 20（CD20）指数自年初以来已下跌0.52%，而以山寨币为主的CoinDesk 80（CD80）则上涨了2.5%，展现出山寨币的相对强势。
• RIVER，作为其同名稳定币协议的原生代币，在过去30天中表现最为突出，涨幅超过2100%，并在过去24小时内进一步上涨34%。
• 该"山寨币季" 指标目前为 28/100，仍远低于九月份的高点 76/100，但显著高于上月同一时期的 16/100。
• 一个 l流动性和市场深度不足 由于十月份 190 亿美元的清算连锁反应，山寨币的价格波动在两个方向上都更加剧烈，导致在像周日这样的抛售期间出现大量清算，同时在交易者应对薄弱订单簿时也出现了剧烈反弹。