分享这篇文章
ING 指出美国十年期国债收益率具备上行潜力
"荷兰银行表示：“国债喜欢 4% 到 4.1% 的交易区间。暂时性跌破的可能性更大，但突破上方则有更强的动力。”
2025年12月4日 上午8:49由 AI 翻译
在Google上设置我们为首选
需要了解的:
- ING 分析师认为美国十年期国债收益率有突破潜力。
- 该公司表示，若明显突破4.1%，可能预示着更具结构性的变化，进而影响2026年的市场趋势。
- 10年期收益率的走强可能对包括加密货币在内的风险资产构成压力。
对于加密货币多头而言，有一则利空消息，荷兰银行ING的分析师强调了10年期美国国债收益率（目前为4.09%）的突破潜力，这与一致CoinDesk 的前景.
尽管包括周三发布的11月ADP就业报告连续五个月出现第三次收缩等多项疲软经济数据，收益率仍表现出韧性，稳居4%以上。较高的收益率可能收紧金融环境，抑制风险偏好，并对包括加密货币在内的高风险资产形成压力。
故事继续
"“国债市场青睐4%至4.1%的交易区间。暂时性跌破的可能性更大，但突破上涨则更具持续性，”该行周四在致客户的分析师报告中表示。
收益率，即美国政府的基准借贷成本，在ADP报告发布后下跌了2个基点，降至4.06%，随后迅速回升。这种情况较为罕见。疲软的劳动力数据和温和的通胀新闻通常表明利率将下调以刺激经济。
联邦储备降息预期亦是如此，目前市场预计本月降息的概率已飙升至87%。然而，自九月以来，10年期国债收益率一直在4%至4.20%之间波动，这一关键点位 CoinDesk 早前强调 本周。
ING 将这种粘性归因于美国经济的结构性转变，生产率的提升部分由人工智能驱动，在推动增长方面的作用超过了就业。
"分析师写道：“美国国债对疲软的就业叙事表现出了一定的韧性。” “部分原因是净移民人数减少，导致对就业增长的需求降低。另一部分原因则是未来推动经济的是生产力增长而非就业增长（其中包括人工智能等因素）。”
周五的个人消费支出（PCE）报告可能引发10年期国债收益率的波动。
根据荷兰国际集团（ING）的观点，较为疲软的报告可能会使收益率跌破4%，但任何下滑很可能是暂时的。另一方面，若能果断突破4.1%，则可能更具结构性，潜在地为2026年及以后定下基调。
