比特币市占率在30%跌幅期间逆势而行，表现为下跌而非上升

比特币（BTC）在本周期内已经三次下跌30％或以上。此次下跌的突出之处在于，比特币在调整期间的主导地位表现为下降，而非通常情况下的上升。

上周末，比特币跌至近 80,000 美元，较 10 月份超过 126,000 美元的历史高点下降了 36%。此次下跌是更广泛 的一部分加密市场的去杠杆化 以其他加密货币（山寨币）的相对韧性为特征。

比特币主导地位，衡量比特币市值相对于整个加密市场的比例，通常在整体加密资产抛售期间上升，因为风险较高的代币往往下跌速度快于比特币。

这正是十月份发生的情况，但自十一月初以来，主导地位有所下降。即使在近期涨至90,000美元, 主导地位从61%下降至最低58.5%。尽管现已回升至刚超过59%，但在大多数风险规避环境中，主导地位的上升幅度通常远超此水平。

当回顾之前的两次调整时，这一对比变得更加清晰。在二月至五月的“关税风波”抛售期间，比特币主导地位从58%上升至65%。而在2024年八月的日元套息交易回撤期间，其主导地位从56%攀升至十一月的60%。

尽管最新的比特币价格回调在百分比上相似，但其主导地位上升较弱，表明比特币受到的冲击比更广泛的加密市场更为严重。

此次价格下跌速度也大大加快，从峰值到谷底历时47天。相比之下，关税风波期间为77天，2024年则为146天，这进一步加剧了最大恐惧情绪。

综合来看，本次回调的速度及比特币主导地位的下降显示出，与本周期前两次调整的模式有所不同。目前比特币的价格为 典型四年周期的结束，关键在于主导地位的下降是否预示着进一步的疲软。