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摩根大通警告称，MSCI 的决定可能迫使策略退出主要股票指数
该银行表示，如果摩根士丹利资本国际（MSCI）将Strategy从主要股票基准指数中剔除，数十亿美元的被动资金流可能会被撤销，从而加大对这家比特币杠杆公司施加的压力。
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需要了解的:
- 摩根大通表示，Strategy最近的抛售反映了市场对其可能被指数剔除的担忧加剧，而非比特币本身的疲软。
- MSCI 1 月 15 日的决定可能引发数十亿美元的被动资金流出，因为主要基准指数正在重新评估数字资产占比较重的资产负债表。
- 该银行警告称，指数剔除将影响公司的估值、流动性及战略筹资能力。
华尔街投资银行摩根大通（JPMorgan，代码：JPM）表示，近期策略公司（Strategy，代码：MSTR）相较于比特币（BTC）的大幅跑输，更多是由于面临的指数纳入风险，而非加密市场的动态所致。
该策略曾经高估的溢价相较其比特币持仓已大幅消退，但近期的下滑反映出市场对指数提供商MSCI在1月15日发布裁决时可能将该公司从重要股票指数中剔除的担忧日益加剧，银行在周三的报告中表示。
故事继续
报告指出，由迈克尔·塞勒创立的公司目前位列纳斯达克100指数、MSCI美国指数及MSCI世界指数等主要基准中。
据尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）及其团队分析师指出，在其约590亿美元的市值中，约90亿美元分布于被动投资工具、交易所交易基金（ETF）和跟踪这些指数的共同基金中。
这种嵌入式存在使比特币的敞口得以间接渗透到零售和机构投资组合中，分析师表示，如果MSCI剔除Strategy及其他依赖数字资产作为核心国库持有的公司，这一动态可能会急剧逆转。
分析师指出，仅从MSCI的剔除就可能引发约28亿美元的被动资金流出，如果其他指数提供商跟进，最高有可能面临88亿美元的风险。
尽管主动管理者并不需要完全复制基准的变动，但该银行的分析师认为，失去主要指数地位将对声誉造成打击，进而引发市场对该策略进入股权和债券市场能力的质疑。与指数相关的交易活动减少，也可能导致流动性降低，使该股票对大型机构投资者的吸引力下降。
该策略在股票、债务和优先股中的总市值相对于其比特币持有量已降至疫情以来的最低水平。银行警告称，若1月15日裁决结果为负，该比率将进一步接近1，实际上将公司的估值几乎完全与其比特币资产挂钩。
该股票为盘前交易上涨3.5%，约为193美元。
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