驱动比特币最大去杠杆事件的是加密原生交易者，而非传统金融

星期五是最大清算 这是加密货币历史上的一次名义基础上的 事件。 去杠杆规模的最佳理解方式是观察未平仓合约（OI）——尚未结算的期货和永续合约的总价值。

Glassnode 的数据显示，在周五抛售之前，比特币未平仓合约总额约为 700 亿美元，创历史新高。这相当于约 56 万枚比特币的期货仓位。经过去杠杆化后，未平仓合约降至约 580 亿美元，或约 48.1 万枚比特币。

由于以美元计价的未平仓合约（OI）受比特币价格影响，而比特币价格在事件期间从 122,000 美元跌至 107,000 美元，因此以比特币计价的未平仓合约（OI）能更准确地反映去杠杆的规模。

Glassnode 的数据显示，周五标志着比特币在美元计价上的最大单日去杠杆事件，单日未平仓合约价值蒸发超过 100 亿美元。按比特币计价，这是历史上第二大去杠杆事件，仅次于 2020 年 3 月的新冠疫情崩盘。然而，值得注意的是，当时比特币的价格约为 5,000 美元，而当前价格约为 122,000 美元，这在名义金额上的比较中具有重要影响。

将数据按交易所细分，显示了去杠杆的来源。作为机构投资者通常使用的最大比特币期货交易场所，芝加哥商品交易所（CME）变化不大，未平仓合约（OI）维持在约145,000枚比特币左右。

相比之下，作为第二大期货交易所的币安，未平仓合约量大幅减少，从160亿美元（13万枚比特币）降至120亿美元（10.5万枚比特币）。这表明去杠杆主要集中在加密原生的交易生态系统内，而非由传统金融参与者驱动。

历史上，单日或短期内持仓量出现如此大幅度下跌，往往与市场触底同时发生。之前的例子包括2020年3月的新冠疫情崩盘、2021年夏季中国矿业禁令期间的抛售，以及2022年11月FTX崩溃事件。