亚洲早间简报：结构性需求支撑比特币，继创纪录的200亿美元清算后稳步回升

亚洲早安。以下是市场上的最新动态：

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分析师在近期报告中表示，加密市场有史以来最大的杠杆爆仓事件令交易者保持谨慎，但长期资本依然完好无损。

尽管短期市场因而陷入混乱有史以来最大规模的加密货币清算事件，Glassnode 和 CryptoQuant 均认为，表面之下，流动性和结构性需求依然稳固。

CryptoQuant 在最近的一份报告中指出，尽管短期动能有所减弱，但大户继续积累，法币流动性仍在增加。60 天内，USDT 供应量增长了近 150 亿美元，创下自一月份以来的最快增速，而美国现货比特币 ETF 的资金流入已攀升至 35 亿美元。

Glassnode 也 引用了这一数据点在其每周市场脉冲中，将这一趋势解读为尽管投机风险已被清除，资金仍然留存在系统内的证据。

两种分析最明显的分歧体现在语气和时机上。

Glassnode 将此次抛售描绘为一次结构性清理，剔除了投机性过剩，迫使交易者重新转向防御性仓位。其数据显示，资金利率下降一半，永久合约净成交量（CVD）转为负值，期权交易者为下行保护支付更高的溢价。

该公司认为这是一个处于复苏阶段的市场，正在消化亏损并重建信心，而非准备立即反弹。

相比之下，CryptoQuant 以更具建设性的视角解读同一市场。

文中强调交易者的链上实现价格为115,000美元，作为观察市场重新走强的关键水平。该机构认为，若价格能够持续突破该门槛，可能标志着一个新的牛市阶段的开始，这一阶段将由稳定币流动性的扩大和大户持续吸纳支撑。

展望上的分歧反映了整个市场情绪的更广泛分歧：审慎调整与潜在转折点。

两家公司描绘了一幅市场从过剩向均衡转变的新兴图景。资金仍通过 ETF 和稳定币流入，但布局呈防御性，信心尚需时间重建。

比特币的下一步走势是反弹还是长期盘整，将更取决于结构性需求转化为新风险承担的速度，而非杠杆水平。

市场动态

比特币：比特币在早盘跌破11万美元后回落至约112,700美元。获利了结以及特朗普贸易威胁的重新出现对风险资产造成压力，尽管在美联储主席鲍威尔暗示央行接近加息周期尾声后，价格有所稳定。

以太坊（ETH）： 以太坊（ETH）现报4,101美元，下跌3.7%，未平仓合约降至自五月以来的最低水平，获利回吐加速，因价格在接近4,270美元处遭遇回调，尽管芝商所（CME）交易者和ETF资金流入表明机构支持依然强劲。

黄金： 贝莱德（BlackRock）的埃维·汉布罗（Evy Hambro）表示，随着纸币相对于实物资产的重新定价，黄金价格可能大幅攀升至4200美元以上，而美国银行（Bank of America）则预计，到2026年黄金将达到5000美元，白银将达到65美元。两家机构均指出，财政赤字、投资者需求以及有利于实物资产的结构性转变是推动因素，尽管短期内存在整固的风险。

日经225指数：亚太市场周三高开，日本日经225指数上涨0.3%，尽管美国与中国之间的贸易紧张局势再度升级，以及特朗普总统发出的“报复”威胁令市场波动性维持高位。

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