Wiston Capital 表示，10 月 10 日加密货币闪崩中山寨币大幅下跌，比特币则表现坚挺

周五的加密货币抛售是一场快速且由杠杆驱动的连锁反应，重创了山寨币，而比特币则表现相对较好——而下一阶段的发展取决于少数几个信号，Wiston Capital创始人Charlie Erith表示。

在周日帖子题为《加密货币暴跌》的报告中，Erith 表示，除比特币、以太坊和稳定币外的市场在10月10日约25分钟内下跌约33%，随后反弹至约10.6%的跌幅。他补充称，自10月6日以来，总加密货币市值已蒸发约5600亿美元，约占13.1%，并指出此次事件期间有187亿美元的清算发生。

他将直接诱因归因于美国总统唐纳德·特朗普的Truth Social 威胁对中国进口商品额外 100% 关税的担忧，但他认为下滑趋势已在进行——股市仍在上涨，而加密货币“显得明显脆弱”，他将这种背离视为提前警告。

比特币，他表示，“整体表现符合预期。”虽然价格下跌，但跌幅小于长尾资产，使比特币维持在自2022年底以来的长期上升趋势附近，同时其市场份额有所提升，因为非比特币代币承受了“巨大的技术性损伤。”埃里斯表示，他的基金“基本上毫发无损”，因为仓位早已采取了防御性倾斜。

Erith 接下来的关注重点

埃里斯表示，他正在关注比特币的365天指数移动平均线，视其为区分牛市与调整阶段的分界线。他补充称，回撤至10万美元区域并触及该均线本身不会推翻他的长期看法，前提是该水平能够维持——但若持续突破，则将增加更深度重置的风险。

他还指出了市场广度，通过比特币在加密货币总价值中的占比来体现。根据Erith的说法，抛售加速了向高流动性资产的轮动，提升了比特币的主导地位。他表示，如果这一比例持续上升且市场广度疲软，意味着在非比特币板块图表重建之前，应对高贝塔代币保持谨慎态度。

除比特币自身的水平外，Erith 还强调了 Strategy 的权益作为生态系统杠杆和情绪的代理指标。他指出，大约四年前，价格明显跌破其 365 天平均线，随后引发了比特币的大幅回调。在他看来，保持在该趋势线之上将支持韧性叙事；一旦跌破，可能预示着新的卖压来临。

波动性是另一个衡量指标。Erith 表示，VIX——股票市场的“恐慌指数”——已经开始攀升，且历史数据显示，更佳的入场时机通常出现在波动性飙升时，而非初期上升阶段。此观点暗示在股票波动性压力释放期间，应保持耐心，逐步增加风险敞口。

关于仓位，Erith 表示他仍然持有投资，但避免使用杠杆，并持有现金“等待尘埃落定。”他表示，根据他的经验，此类动作有时会预示更广泛的下行趋势，这也是他倾向于在上述信号稳定之前不增加敞口的原因。

埃里斯表示，抛售对山寨币造成了严重打击，而比特币本月至今的跌幅较为温和，与大型科技股相当，他认为这是韧性增强的体现。