Sharplink 的 Lubin 和 Chalom 在价格暴跌之际为以太坊 DATs 辩护

随着机构对数字资产的采用日益成熟，一套新的企业操作手册正在成形：不仅将以太坊视为投资，更视其为高效的金融基础设施。

此次转变正值市场剧烈下行波动之际。SharpLink Gaming（SBET）——去年五月在采用以太坊（ETH）资金库策略后，其股票价格飙升——随后股价大幅下跌（与2025年匆忙成立的其他数字资产资金库公司一样）。这提醒我们，该资产类别持续的震荡局面依然存在。

在 2026年香港共识大会专题讨论会 由 Sharplink 主席 Joe Lubin 及首席执行官 Joseph Chalom 主持，两位高管阐述了 DATs 如何演变为一种独特的机构策略。

“我从未见过如此显著的分化时刻，以太坊在其十年半的历史中，宏观利好从未如此强劲，”Chalom 表示，他指出了稳定币和代币化的发展。“听听达沃斯上的 Larry Fink 说，贝莱德的 14 万亿美元资产将被代币化，而截至目前，超过 65% 的代币化正在以太坊上进行。”

尽管近期以太坊价格走势和ETF资金流动引发了担忧，Chalom将其视为更广泛宏观去风险的一部分。他表示：“比特币和以太坊的去风险非常容易。”并补充道，在市场波动期间，资金从流动性资产中轮动是典型现象。“机构金融中的最大参与者正公开告诉我们——他们正在涌向以太坊。”

他认为，SharpLink 的策略有所不同，因为它使用的是永久资本。“ETF 是一种极好的被动投资工具，但它需要提供每日流动性……我们拥有的是永久资本，”他说。“第三阶段——实际上最重要的一阶段——是让你的 ETH 产生效益。”

Lubin 强调了以太坊的独特优势：收益率。

“以太坊将是一个更好的资产……因为它是一种生产性资产。它有收益。它具有无风险利率，”他表示，指的是大约 3% 的质押回报率。SharpLink 几乎将其所有持仓都进行了质押，并计划继续积累。“我们将继续购买以太坊。我们将继续质押以太坊并为以太坊增加新的收益。”

除了质押之外，Chalom 描述了他所谓的“良性机构级 DeFi”，即利用长期锁定的资本来赚取风险调整后的回报，而不是追逐风险投资式的高额收益。“我们并不寻求指数型的风险投资 10 倍回报——我们寻求的是为投资者提供最佳的风险调整收益率。我们实际上相信，通过这样做，我们将通过提高 DeFi 生态系统的标准来改善其整体状况。”

对于Lubin来说，这一转变类似于互联网早期时代。“很久以前……有互联网公司。现在每家公司都是互联网公司。很快，每家公司都将成为区块链公司，”他表示，并预测企业将越来越多地在资产负债表上持有代币，并需要先进的链上财务管理工具。

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