今日加密市场：比特币主导地位下滑，Hyperliquid 交易量飙升至 34 亿美元

什么会一个拒绝在利好催化剂推动下实现可持续反弹的市场，应被称为何种市场？或许是疲软的市场。

深入分析发现，推动该市场波动性的驱动因素不止一个。

比特币（BTC）已回调至美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五发表鸽派言论前的大致水平。若接近107,500美元的支撑位被突破，技术图表显示可能会出现更多下跌。

与此同时，现货和期权市场的资金流向显示出从比特币转向以太坊的趋势。

随着资金轮动，比特币（BTC）的市场主导地位从60%下降至57%。尽管仍高于2021年山寨币季节的50%以下水平，但这一定位加剧了市场关于巨鲸预计以太坊（ETH）表现优于比特币的讨论。总部位于新加坡的QCP Capital在其每日市场更新中表示：“如果今年晚些时候以太坊质押型ETF获得批准，这一叙事将进一步得到支持。”

衍生品头寸布局

• BTC 和 HYPE 的全球期货未平仓合约量在过去 24 小时内分别增长了 1% 和 3%，逆转了其他前十大代币普遍出现的资金流出趋势。
• 在币安（Binance）、Bybit、OKX、Deribit 以及 Hyperliquid 等主要交易所中，以美元和 USDT 计价的永续合约累计未平仓合约量尽管价格出现反弹，周五依然保持平稳。然而，自那时以来，未平仓合约量已从约 260,000 BTC 上升至 282,000 BTC，显示出交易者普遍采用“涨势中卖出”的策略。
• 以太坊市场的情况则恰恰相反，未平仓合约在周五的反弹中有所上升，随后随着价格回调而回落。该模式表明多头动能暂时止步，而非建立新的空头头寸，显示出的是多头的短暂休整，而非市场情绪转向看跌。
• 谈及资金费率，除 ADA 外，大多数代币显示正费率，表明多头头寸总体呈现看涨偏向。
• 周五，山寨币期货未平仓合约成交量单日暴增超过92亿美元，推动总未平仓合约金额达到617亿美元新高。Glassnode表示：“如此迅速的资金流入凸显了山寨币在数字资产市场中日益推动杠杆、波动性和脆弱性的作用。”
• 在芝商所（CME），以太坊期权的未平仓合约名义价值周五创下超过10亿美元的历史新高。这一数据紧随本月初期货市场大户持仓量创纪录的趋势。以太坊期货未平仓合约数量突破200万ETH，创下新高。
• 比特币期权的名义未平仓合约金额上升至48.5亿美元，为自四月以来的最高水平，而期货活动仍然保持低迷。
• 在Deribit平台上，比特币期权继续表现出对看跌期权的偏好，直至12月到期，这与鲍威尔发言后市场的看涨情绪相悖。以太坊方面，看涨期权则以略高的溢价交易。

代币谈话

• Hyperliquid 创下了 24 小时现货交易量新高，达到 34 亿美元，得益于通过 Hyperunit 激增的 BTC 和 ETH 存款及交易。
• 此次激增使 Hyperliquid 成为现货比特币交易量第二大场所，涵盖中心化和去中心化平台，单是比特币成交量就达到 15 亿美元。
• 此类交易量里程碑通过证明 Hyperliquid 处理机构级规模订单流的能力，提升了其吸引力。
• 该平台的架构基于 HyperCore（采用 HyperBFT 共识的第一级）和 HyperEVM，提供亚秒级最终确定性、高吞吐量及 EVM 兼容性，因而对高频交易者和 DeFi 开发者具有极大吸引力。
• 其不断增长的成交量，尤其是在比特币现货市场，增强了 Hyperliquid 作为 DeFi 流动性层的价值主张，巩固了其由性能和基础设施深度驱动的“流动性 AWS”论点。
• 现货增长补充了其永续合约的主导地位——该平台已占据去中心化交易所市场份额的60–70%，并创造了超过以太坊的链上收入。
• 高现货交易量为 HYPE 持有者带来切实利益 —— 其代币通过辅助基金利用交易手续费收入定期回购，将平台使用情况直接与代币的长期价值挂钩。

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