S&P каже, що стейблкоїни все ще можуть домінувати на Post-Terra

Аналітики кредитного агентства S&P Global Ratings заявили на вебінарі в четвер, що стейблкоїни можуть стати системною ознакою фінансового світу, незважаючи на нещодавній гучний крах TerraUSD LUNA Foundation.

Співробітники ONE з трьох провідних рейтингових агенцій світу вважають, що Технології, нібито стабільне джерело вартості, яке пропонує міст до більш мінливих Крипто , все одно може змінити міжнародні Фінанси та світову торгівлю – навіть якщо нещодавня ринкова турбулентність показала, що деякі монети стабільніші, ніж інші.

Для головного економіста S&P Global Пола Грюнвальда драматична девальвація Terra – яка ONE нібито дорівнювала долару США, але зараз фактично нічого не варта – стала доказом того, що емітенти Крипто повинні пройти через ті самі обручі, що й звичайні Фінанси.

«Застосовуються такі ж правила»

Традиційні фінансисти безжально експлуатуватимуть будь-яку валюту, яка дає фальшиві обіцянки щодо своєї здатності підтримувати вартість, і Крипто Ринки нічим не відрізняються, сказав він.

«Застосовуються ті самі правила – така ж центральна роль довіри» до Крипто , як і до традиційних Фінанси, зазначив Грюнвальд, зазначивши, що активи, пов’язані з доларом, «потребуватимуть високоякісних, ліквідних активів у доларах США в певному роді резервних портфелів, щоб переконатися, що режим заслуговує довіри».

Це значною мірою підходить для алгоритмічних моделей у стилі terra, у яких актив нібито підтримується алгоритмом, розробленим для забезпечення відповідності пропозиції попиту, сказав Мохамед Дамак, старший директор S&P з фінансових установ Близького Сходу та Африки.

«Я думаю, що люди певною мірою усвідомили, що цей тип стейблкойна насправді не можна назвати стабільним», — сказав Дамак. Навіть для тих монет, які прагнуть забезпечити вартість через фактичні активи, «вони не всі однакові, тому що знак питання полягає в якості активів, що їх забезпечують, незалежно від того, часто вони перевіряються чи ні, і ким».

Проте у стейблкоїнів все ще є майбутнє, не в останню чергу тому, що міжнародні платежі за допомогою традиційної банківської системи дуже повільні та дорогі, сказав Гаррі Ху, старший директор, відповідальний за рейтинги китайських фінансових установ S&P.

«Стейблкойни мають потенціал стати системними, насамперед тому, що традиційні Фінанси насправді не встигають за інноваціями», — сказав Ху.

Дамак також вважає, що країни, які випускають власні цифрові валюти центрального банку (CBDC), можуть змінити спосіб торгівлі.

«Наприклад: країна допомагає іншій країні розвивати її фінансову інфраструктуру, якщо друга країна буде використовувати CBDC першої країни для здійснення міжнародних транзакцій», — сказав Дамак. «Це точно може змінити деякі способи ведення міжнародної торгівлі сьогодні».

Що ще треба

Ці зауваження означають, що майбутнє покоління цифрових монет стане життєво важливим для фінансової системи – успіх, який, ймовірно, буде коштувати, оскільки регулятори прагнуть усунути будь-які ризики, які можуть спричинити крах у стилі 2008 року.

«Довіра до цієї індустрії стейблкойнів у майбутньому потребуватиме певного зовнішнього надійного регулярного аудиту активів балансу», — сказав Грюнвальд, щоб інвестори знали, що будь-яка прив’язана валюта має портфель активів для її підтримки.

Хоча деякі емітенти стейблкойнів уже проводять такі перевірки добровільно, Грюнвальд також вказав на нещодавній законопроект від сенатора Пет Тумі (республіки Пенсильванія), який передбачав їх проведення.

Читайте також: Закон США про стейблкойни може прийняти цього року, кажуть законодавці

Регулювання також може бути спрямоване на захист споживачів, враховуючи, що в разі краху Крипто з великими холдингами можуть отримати кращу угоду, залишивши дрібні інвестори нести витрати.

«Не кожен власник стейблкойна входить до білого списку для конвертації фіатних валют… це створює нерівні умови для гри та відкриває систему для потенційних маніпуляцій», — сказав Ху.

Згідно з поточною системою, ті, хто має внутрішній доступ, все ще можуть торгувати за рекламованою ціною, навіть якщо вона обвалиться для решти ринку, створюючи арбітражну можливість, яку регулятори можуть зупинити, сказав Ху.