Краща біржова перевірка може допомогти визначити крипто до 2023 року

Крипто багато втратила у 2022 році, але є багато Optimism , що вона відновиться сильніше та краще в наступні роки.

ONE з причин такого Optimism є інвестування з більшою увагою до ризику краща належна обачність, за словами Дуга Швенка, генерального директора Digital Asset Research (DAR), аналітика з цінних паперів, що працює в сфері цифрових активів.

«Коли ціни постійно зростали, людям стало досить легко ігнорувати управління ризиками», — сказав Швенк. «З крахом Terra/ LUNA, FTX, Three Arrows Capital, Celsius Network, BlockFi ми побачили, що індустрія переорієнтувалася на управління ризиками».

Ти читаєш Крипто для радників, щотижневий огляд цифрових активів і майбутнього Фінанси для фінансових радників. Підпишіться тут отримувати розсилку щочетверга.

Протягом більшої частини останніх п’яти років DAR проповідував необхідність консультантів та інвесторів для VET своїх контрагентів у сфері цифрових активів.

Як безкоштовну послугу DAR пропонує щомісячну загальну перевірку бірж. Січнева перевірка Крипто бірж оцінила понад 450 бірж, отримавши 18 статус «Перевірено»: Binance.US, bitbank, Bitfinex, bitFlyer, Бітсо, Bitstamp, Bittrex, Ринки BTC , CEX.IO, Coinbase, Коінчек, CrossTower, Близнюки, itBit, Kraken, LMAX, Okcoin і Заїф.

Десять бірж вважалися «біржами у списку спостереження» для можливого майбутнього включення до списку перевірених бірж: Binance, Bitrue, CoinEx, CoinTiger, Крипто.com, Gate.io, Хуобі, KuCoin, LATOKEN і Phemex.

Підростаючи

Великий бізнес DAR співпрацює з інституційними інвесторами, щоб провести детальну перевірку можливостей у сфері цифрових активів.

За словами Швенка, сьогодні більше таких інвесторів купують у DAR послуги перевірки бірж і контрагентів. Замість того, щоб перевіряти ONE чи двох контрагентів одночасно, вони часто переглядають списки з 10 або більше, маючи на увазі, що більше інвесторів розглядають можливість диверсифікації ризику контрагента за допомогою кількох бірж.

«Я вважаю, що це можливість справді підняти планку як індустрії, тому що перед нами було кілька проблем», — сказав Швенк. " ONE є просто незрілість багатьох із цих контрагентів. У міру того, як централізовані біржі ростуть, багато з них турбуються на цьому шляху. Все не так злагоджено та злагоджено, як нам хотілося б".

Є також багато погані актори в галузі цифрових активів, за словами Швенка. Але відрізнити незрілих акторів від поганих часто можливо лише заднім числом, коли гроші закінчаться.

Читайте також: Регулюючи Крипто, націлюйтеся на поганих учасників, а не на активи

Шлях до більшої зрілості та довіри до цифрових активів буде прокладений прозорістю. Після провалів 2022 року очікування інвесторів і споживачів щодо прозорості зростають.

«Ми працюємо над розробкою та визначенням того, якими повинні бути очікування щодо прозорості, які розумні для галузі на цьому етапі її зрілості та необхідні для тих, хто ризикує», — сказав Швенк. «Ми побачимо, що буде розроблено та розроблено багато рішень для деяких із цих проблем, будь то можливість торгувати на Binance, поки ваші активи перебувають на зберіганні в окремій організації, а теоретично — це відокремлені клієнтські кошти, або рішення щодо чистих розрахунків».

Про FTX

ONE із найбільші невдалі біржі у 2022 році, FTX, не було в перевіреному списку бірж DAR перед його крахом.

«FTX не було в нашому перевіреному списку, але ми точно мали деякі речі, які працювали, і деякі речі, з якими ми могли зробити краще або які ми просто пропустили», — сказав Швенк. «Ми мали кілька миттєвих невдач у нашій перевірці, заснованій на публічній інформації про FTX, ONE була відсутність надійного контролю [знай свого клієнта] та [боротьби з відмиванням грошей] — ви могли торгувати на FTX.com без надання підтвердження особи, і це відкриває можливість для фальшивої торгівлі та маніпулювання ринком, а також занепокоєння щодо відмивання грошей».

За словами Швенка, непрозорі стосунки з Крипто хедж-фондом Alameda Research були ще однією проблемою. Спроби змусити FTX прояснити свої стосунки з Alameda були відхилені.

Згодом Сем Бенкман-Фрід пішов з Alameda Research, щоб зосередитися на FTX, і природа його подальшої участі в обох фірмах була прихована.

«Вони просто не були дуже привітними», — сказав Швенк. "ONE з речей, яку ми зробили правильно, полягала в тому, що ми визнали, що немає ясності в тому, як вони врегульовують ці конфлікти. Ви можете робити поспішні висновки і підозрювати, що існує ймовірність того, що Alameda є основними клієнтами або має швидкий доступ до біржі – ми, звичайно, T знали точно, що це означає, але без Політика , яка регулює ці конфлікти, підозри були виправдані. У вас повинні бути запитання про те, чому вони T пропонували вирішити цю проблему».

Серед інших проблем була ймовірність того, що Власний токен FTT FTX фактично був цінним папером, і цей FTX потенційно суперечив законам про цінні папери.

Читайте також: Падіння FTX: повне висвітлення

DAR був залучений великим хедж-фондом для проведення інституційної належної перевірки FTX – і коли аналітики вимагали від приреченої біржі більшої прозорості, вони зустріли опір.

«Ми прийшли з Request про більшу прозорість щодо кількості матеріалів, які вважатимуться конфіденційними», — сказав Швенк. "Це те, що ми успішно робили з CoinBase, Genesis, Hidden Road, Falcon X і низкою більш зрілих централізованих контрагентів. Відповідь FTX була такою, що "ми взагалі не хочемо брати участь у перевірці, особливо з огляду на запитання, які, як ми думаємо, ви збираєтеся задати".

Таким чином, Швенк і DAR намагалися використати особисті стосунки, які вони мали з людьми за лаштунками FTX, але їх «відсторонили» від будь-якої старанності, яку вони намагалися провести.

За словами Швенка, побачити біржу цифрових активів, яка зацікавлена ​​в залученні великих клієнтів, але не бажає брати участь у скромній комплексній перевірці.

«Коли ви робите такі увертюри, тон і манера відповіді містять цінну інформацію», — сказав Швенк. «Це дає вам знати, що вони або незрілі, або що відбуваються погані речі – і виявляється, що це було на FTX, виходячи з інформації, яку ми маємо зараз.

«Я пережив фінансову кризу, будучи головним операційним директором хедж-фонду вартістю 1 мільярд доларів, ми перевірили Morgan Stanley, Goldman Sachs, BNY Mellon, Lehman Brothers, і ми трималися подалі від Lehman через притаманні ризики і T потрапили в банкрутство», — сказав він. «Крипто повинні застосовувати те саме мислення під час стресу».