Bu makaleyi paylaş
BitMine Immersion, Ether Bahsinde 4 Milyar Dolarlık Zararın Üzerinde Oturuyor; Analist Yapısal Sorunlar Konusunda Uyarıyor
Tom Lee'nin şirketi, düşük staking getirileri, yüksek gömülü ücretler ve kaybolan NAV primi nedeniyle hissedarları tuzağa düşürebilir, 10x Research kurucusu Markus Thielen uyarıyor.
Bilinmesi gerekenler:
- Kripto fiyatlarının düşüşüyle birlikte BitMine Immersion, ether (ETH) varlıklarında ciddi gerçekleşmemiş zararlarla karşı karşıya.
- Şirket, 2025 mali yılı için 328 milyon dolar kar bildirdi, ancak 10x Research'ten Markus Thielen yapısal sorunlar yaşandığı uyarısında bulundu.
- Yatırımcılar, yüksek tazminatlar, düşük ETH staking getirisi ve kaybolan NAV primi devam ederken, şeffaf olmayan ve maliyetli bir yapıda sıkışıp kalabilirler, diye belirtti Thielen.
Ethereum odaklı en büyük dijital varlık hazinesi (DAT) şirketi olan ve Wall Street uzmanı Thomas Lee tarafından yönetilen BitMine Immersion (BMNR), ether üzerine yaptığı büyük bahislerde önemli gerçekleşmemiş zararlarla karşı karşıya bulunuyor.
Firma rapor edildi Cuma günü, 31 Ağustos'ta sona eren mali yılı için 328 milyon dolar net gelir bildirdi ve tam seyreltilmiş hisse başına kazanç 13,39 $ olarak gerçekleşti. Ayrıca hisse başına nominal 0,01 $ temettü ilan etti ve 2026 başında MAVAN (Made-in America Validator Network) adlı bir staking altyapı ürünü başlatma planlarını duyurdu.
Hikaye devam ediyor
Başka bir hikayeyi kaçırmayın.Bugün Crypto Daybook Americas Bültenine abone olun. Tüm bültenleri gör
Olumlu açıklanan gelir rakamlarına rağmen, 10x Research kurucusu Markus Thielen, şirketin ve diğer DAT'lerin derin yapısal sorunlarla karşı karşıya olduğunu uyardı.
Şirketin şu anki değeri olarak tahmin edilmektediroturuyor ETH fiyatlarının Ağustos zirvesinden bu yana %45 düşüş yaşamasıyla birlikte, BMNR'nin portföyündeki 4 milyar dolardan fazla gerçekleşmemiş zarara bağlı olarak değer kaybetti. Thielen, BMNR'nin hisse senedi fiyatının Temmuz zirvesinden itibaren %84 düştüğünü ve bu düşüşün, yatırımcı heyecanını bir zamanlar körükleyen net varlık değeri (NAV) primini sıfırladığını belirtti.
Thielen, birçok Dijital Varlık Hazine (DAT) firmasının, yüksek maaşlı varlık yöneticileri, stratejik danışmanlar ve tanıtım yüzleri gibi karmaşık ve katmanlı yapılar üzerine kurulu olduğunu ve bunun yanı sıra "sessizce getirileri aşındıran" ücretler içerdiğini savundu.
BitMine’in liderlik tazminatı ve dış danışmanlarının, tazminat ve danışmanlık sözleşmeleri aracılığıyla 10 yıl içinde yıllık 157 milyon dolar elde edebileceğine dikkat çekti.
Ether’in staking getirisi, kripto varlıkları üzerindeki önemli bir gelir kaynağı olarak, yatırımcılar için o kadar cazip görünmüyor, diye belirtti Thielen. 'a göreCESR Bileşik Ether Staking Oranı, ether'in staking getirisi şu anda yaklaşık %2,9 seviyesinde olup, risksiz kabul edilen Amerikan doları para piyasası fon getirilerinin oldukça altındadır. İşletme maliyetleri ve aracılar dikkate alındığında, hissedarlara sağlanan efektif getiri çok daha düşüktür, diye belirtti Thielen.
"Thielen, özellikle ETH'nin "fiyat oynaklığının temel teminatı sürekli risk altında tutması" durumunda, hiçbir ciddi kurumsal tahsisatçının bu getiriyi kabul etmeyeceğini söyledi."
Thielen, NAV priminin çökmesiyle birlikte DAT'lerin özellikle hissedarları tuzağa düşürebileceği uyarısında bulundu. “Yatırımcılar, önemli zararlar olmadan yapıdan çıkamayan, gerçek bir Hotel California senaryosunda sıkışıp kalıyorlar,” dedi.
Sizin için daha fazlası
Bilinmesi gerekenler:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Sizin için daha fazlası
En Etkili: Carlos Domingo
Securitize CEO'su, NFT'lerin, FTX'in ve memecoin'lerin hype'ı üstlendiği dönemde, tokenleştirme alanındaki sıkıcı yılları sabırla geçti. Milyarlarca dolarlık tokenleştirilmiş varlıklar, devam eden bir SPAC listelemesi ve amiral gemisi müşteri ve destekçi olarak BlackRock ile Carlos Domingo'nun erken bahisleri nihayet meyvesini veriyor.
