비트코인 채굴업체 IREN의 47% 하락, B. 라일리가 매수 기회로 지목

IREN은 11월 5일 52주 최고가 대비 47% 하락하며 채굴 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 동종업계 대비 현저히 부진한 모습을 보였으나, 투자은행 B. Riley는 월요일 보고서에서 매수 등급과 목표가 74달러를 유지한다고 밝혔습니다.

동일 기간 동안 채굴자들은 평균 약 25% 하락했으며, GPU 클라우드 업체인 CoreWeave(CRWV)와 Nebius(NBIS)는 각각 31% 및 25% 하락했다고 분석가 닉 자일스(Nick Giles)와 페도르 샤발린(Fedor Shabalin)의 보고서가 지적했다.

두 개의 프레임은 IREN의 최근 가격 움직임을 기본적 요소의 변화보다는 변동성이 큰 AI 대리주에서의 심리적 재조정으로 해석했습니다.

해당 주식은 장 초반 8.2% 하락한 36.82달러를 기록했습니다.

애널리스트들은 최근 몇 주간 해당 주식의 변동성을 지적했습니다. IREN은 또한 10월 22일부터 11월 5일 사이에 47% 급등하며 HPC 동종 업계 평균 약 13% 상승을 크게 상회했고, 같은 기간 CoreWeave는 6% 하락했으며 Nebius는 19% 상승했습니다.

애널리스트들은 이 패턴이 주식이 양방향으로 과도하게 움직이는 경향이 있음을 보여주며, AI 주도 조정 구간이 섹터 변동성을 감수할 의향이 있는 투자자들에게 진입 기회를 제공할 수 있다고 주장했습니다.

자금 조달 측면에서 IREN은 약 27억 달러의 자본과 약 116억 달러의 계획된 HPC 자본 지출 간에 약 27억 달러의 격차가 있으며, 여기에는 프린스 조지에서 23,000개의 GPU에 약 9억 달러, 매켄지와 캐널 플랫에서 40,000개의 GPU에 18억 5천만 달러, 차일드리스 캠퍼스에서 마이크로소프트와 연계된 76,000개의 GPU에 88억 달러가 포함된다고 분석가들은 지적했다.

이 은행은 마이크로소프트의 19억 4천만 달러에 달하는 20% 선지급금을 포함해 이미 약 88억 5천만 달러의 자본을 확보한 것으로 집계하고 있으며, 마이크로소프트 계약과 관련된 76,000대의 GB300 GPU에 대해 약 25억 달러의 금융 지원, 그리고 약 10억 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있습니다.

이 보고서는 또한 2032년 및 2033년에 만기가 도래하는 약 23억 달러 규모의 신규 전환사채와 함께, 이전의 2029년 및 2031년물 발행을 포함한 최근의 대차대조표 움직임을 강조했습니다.

은행은 최근 전환 거래에서 약 22.7억 달러의 순수익으로 주당 초기 상한 가격이 82.24달러인 2.01억 달러 한도 콜옵션을 조달하고, 약 2억 2,770만 달러 규모의 2030년 만기 채권과 3억 1,660만 달러 규모의 2029년 만기 채권을 총 약 16.3억 달러의 매입 가격(이자 포함)에 다시 매입했다고 밝혔습니다. 또한, 12월 2일에 등록된 3,970만 주의 보통주를 주당 41.12달러에 발행한 직접 공모는 12월 8일 완료되었으며, 이로써 채굴업체의 자본 구조가 더욱 강화되었습니다.

종합적으로 B. Riley는 IREN의 47% 조정이 마이크로소프트 중심의 GPU 구축에 대한 구조적 변화가 아닌, 시장 내 매우 순환적인 부문의 약한 AI 심리와 연관된 현상으로 설명합니다. 해당 은행은 최근 하락세가 AI에 대한 기대감의 잠재적 반등과 HPC 확장에 대한 지속적인 진전에 앞서 투자자들이 IREN을 매수할 기회를 제공한다고 밝혔습니다.

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