모나드의 데뷔가 비트코인 하락 시 FDV 전망이 빗나간 이유를 보여주다

Monad은 월요일에 총 공급량 중 극히 일부만 유통되는 MON 토큰을 출시하며, 암호화폐 평가에서 중요한 과제를 부각시켰습니다. 즉, 제한된 토큰 유통 물량이 실제 시장 수요나 유동성을 정확히 반영하지 못하는 완전 희석 가치(FDV)를 과대 평가할 수 있다는 점입니다.

모나드(MON)가 출시되었습니다 연중 가장 부진한 시기 중 하나에, 상장 전 몇 주간 BTC가 약 120,000달러에서 85,000달러 이하로 하락하는 모습을 보였습니다.

시장 하락은 를 촉발했습니다폴리마켓 기대치의 급격한 반전, 다수의 트레이더들이 수십억 달러 규모의 데뷔를 가능성이 낮다고 여겼습니다. 그러나 많은 이들이 완전 희석 가치(FDV)가 어떻게 계산되는지 오해한 것으로 보입니다 – 이는 총 토큰 공급량에 가격을 곱하여 산출됩니다.

MON의 출시는 이에 대한 증거로, 토큰이 32억 달러의 완전 희석 가치(FDV)로 데뷔하며 폴리마켓 심리가 기초 토크노믹스와 얼마나 멀리 떨어져 있는지를 보여주었다. 출시 시점에 유통되는 토큰이 108억 개 조금 넘는 수준으로, 총 공급량 1000억 개의 약 10%에 불과했으며, 판매 범위에 가까운 가격만으로도 수십억 달러의 평가 가치를 창출하기에 충분했다.

시장은 한때 80억 달러의 결과 가능성을 염두에 두었으나 이후 깊은 약세로 전환되었으며, 해당 데뷔는 그 극단 사이에 위치했습니다.

이번 사이클에서 나타나는 보다 광범위한 긴장을 보여주는 사례가 바로 모나드(Monad)의 상장이다. 저유통 주식 출시 희소성에 더 의존하는 평가를 생성하며, FDV는 시장 수요의 진정한 신호라기보다는 시각적 착시현상이 될 수 있습니다.

대부분의 토큰 공급량이 잠겨 있을 경우, 가격의 작은 변동이 큰 헤드라인 밸류에이션으로 나타날 수 있으나 이는 깊은 유동성을 반영하지 않습니다.

MON의 경우, 유통 주식 수가 매우 적어 가격이 판매 범위 아래로 급락하지 않는 한 FDV 결과가 30억 달러 이상으로 고정되었습니다. 거래자들이 에 주목하는 동안에도 이러한 구조에는 변함이 없었습니다.판매 모멘텀 둔화, 대규모 팀 할당과 에어드롭 매도 위험,

BTC 배경은 오해를 증폭시켰다. 시장이 위험 회피 모드로 전환됨에 따라, 예측 시장은 출시 메커니즘보다는 거시적 공포를 반영하는 것으로 보였다.

고평가된 FDV 구간에서의 붕괴는 평가 바닥이 가장 뚜렷했던 시점에 정확히 발생했으며, 이는 트레이더들이 BTC 하락에 대한 비중을 과대평가하고 MON의 소규모 유통물량에 대한 비중을 과소평가했음을 시사합니다. 그 결과 기대치 곡선이 공급 수학과 더 이상 일치하지 않게 되었습니다.

모나드의 데뷔는 아마도 저유동성 환경에서 FDV가 측정하는 바에 대한 새로운 논쟁에 불을 지피다. 장기 보유자들에게 잠긴 공급 물량으로 인한 잠재적 희석은 여전히 실질적인 우려 사항이며, 최종 잠금 해제 일정은 2026년 이후까지 연장됩니다.

단기 트레이더들에게 이번 출시 사례는 거시적 변동성과 조작된 희소성이 충돌할 때 FDV(전체 희석 시가총액) 예측이 어떻게 무너질 수 있는지를 보여줍니다. 상장은 압도적인 수요를 나타내지 않았으며, 오히려 구조에 기반한 밸류에이션을 시사했습니다.

토큰 배포 모델이 소규모 유통량과 지연된 잠금 해제를 계속해서 선호하는 시장에서, MON의 데뷔는 가격 책정 체계가 얼마나 쉽게 벗어날 수 있는지에 대한 기준점이 될 수 있습니다.

공급 메커니즘과 투자 심리가 반대 방향으로 움직일 때, 시장은 종종 감정을 먼저 반영하고 수학적 계산은 나중에 반영합니다. 모나드는 그 격차 한가운데에 위치했습니다.