미국 10년 만기 국채 수익률, 6% 도달할까? 차트 패턴이 2024년 비트코인의 강세 신호를 재현하다

이 글은 의 기술적 분석 게시물입니다코인데스크 분석가이자 공인 시장 기술자(Charted Market Technician)인 옴카르 고드볼레.

거의 2년 동안, 미국 10년물 국채 수익률은 2024년 여름 비트코인BTC$70,488.37에서 목격된 패턴을 연상시키는 흥미로운 교착 상태에 놓여 있었습니다. 이는 비트코인이 10만 달러를 돌파하는 기록적인 상승을 시작하기 직전의 상황과 유사합니다.

본 이야기의 중심에는 월간 MACD 히스토그램이 있으며, 이는 널리 추적되는 모멘텀 지표로서 2023년 12월 이후 지속적으로 약세를 보이며 수익률 하락을 시사하고 있습니다.

그러나 약세를 시사하는 MACD 지표와 연준의 금리 인하 및 지속적인 완화 요구에도 불구하고, 수익률은 2020-21년에 종료된 다수의 하락 추세에서 23.6% 피보나치 되돌림 수준인 4% 내외에서 견고하게 유지되며, 점차 수축하는 삼각형 패턴을 형성하는 좁아지는 범위 내에서 거래되고 있다.

이 차별화는 수익률 내의 기본적인 강세 구조를 강조하며, 이는 채권 약세세력(채권 가격과 수익률이 반대 방향으로 움직임)의 강함을 반영합니다. 이러한 구도는 일반적으로 상승 추세의 갑작스러운 재개와 빠른 랠리로 이어지는데, 이번 경우에는 수익률의 강세가 그러합니다.

이 이론을 뒷받침하듯, 50개월, 100개월, 200개월 단순 이동평균선(SMA)이 교과서적인 강세 순서로 하나씩 겹쳐져 층을 이루며 바닥 역할을 하고 있어, 수익률의 저항이 가장 적은 경로가 상방임을 시사합니다. 이러한 구성이 마지막으로 나타난 것은 1950년대였으며, 이후 수익률은 거의 30년에 걸친 상승 추세를 시작했습니다.

더욱이, 이치모쿠 구름, 시장 소음을 필터링하는 것으로 알려진 트렌드 지표는 수익률이 그 한계를 훨씬 상회하고 있음을 나타내며, 이는 긍정적인 전망을 확인시켜줍니다. 다시 말해, 1980년대 이후 처음으로 수익률이 클라우드 위에 확고한 위치를 차지했습니다.

이러한 요소들을 종합해볼 때, 수익률이 2023년 최고치인 5.02%를 돌파할 가능성이 높아지고 있으며, 다수십 년 간의 하락 추세에 대한 38.2% 피보나치 되돌림 수준인 6.25%까지 상승할 가능성도 제기되고 있습니다.

소위 무위험 이자율을 나타내는 벤치마크 수익률의 재상승은 암호화폐를 포함한 위험 자산에 부담을 줄 수 있습니다.

비트코인과 유사한 구조

미국 10년 만기 국채 수익률과 지속적으로 약세를 보이는 MACD 간의 괴리는 2024년 중반 비트코인의 주간 차트에서 관찰된 설정과 유사합니다.

당시 비트코인은 지속적인 부정적 MACD 지표에도 불구하고 55,000달러에서 70,000달러 사이의 횡보세를 보였습니다. 코인데스크가 당시 강조했듯이, 가격 움직임은 약세 MACD 신호 속에서도 해당 범위 내에서 안정적으로 유지되며, 이는 시장의 근본적인 강세를 시사했습니다. 결국 MACD는 10월에 다시 0선을 상향 돌파하며, 이후 몇 달 동안 BTC를 $100,000 이상으로 이끈 급격하고 지속적인 랠리의 길을 열어주었습니다.

이 패턴은 중요한 원칙을 보여줍니다: MACD와 같은 기술적 지표는 가격 움직임에 뒤처질 수 있으며, 시장은 종종 돌파하기 전에 표면 아래에서 강도를 쌓아갑니다.