비트코인 옵션 미체결약정, 데리비트에서 하락 리스크 헤지로 사상 최고치 500억 달러 돌파

옵션 사업은 암호화폐 시장의 "제약 산업"과 같아, 강세장과 약세장 모두에서 견고한 활동을 보여주고 있습니다.

예를 들어, 최근 약세장세에도 불구하고, 또는 오히려 그로 인해 번창하고 있는 Deribit에 상장된 비트코인BTC$76,430.60 옵션 시장을 들 수 있다. 목요일에 플랫폼에 활성화된 BTC 계약 수는 각각 1 BTC를 나타내며 453,820건으로 사상 최고치를 기록했다. 활성 계약의 달러 가치를 나타내는 명목 미결제약정(Notional Open Interest)도 데이터 소스인 Deribit Metrics에 따르면 사상 최고치인 502억 7천만 달러에 달했다.

"비트코인BTC$76,430.60의 현물 가격이 지속적인 하락세를 보이고 최근 감소했음에도 불구하고, Deribit에서의 BTC 옵션 미체결약정(open interest)은 약 500억 달러의 명목 가치로 새로운 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 계약 수와 달러 기준 모두에서 기록적인 수치로, 시장 참여가 지속적이고 확장되고 있음을 강조하는 것입니다,"라고 Deribit의 CEO Luuk Strijers가 CoinDesk에 밝혔습니다.

연초 이후, 계약 기준 미결제약정은 두 배 이상 증가하여 BTC가 연초 $110K에서 $75K로 하락한 후 이달 초 $126K 이상의 사상 최고치를 경신하는 등 강한 회복력을 보여주고 있습니다. 이후 가격은 급격히 조정되어 $108,000까지 하락했습니다.

가격 변동성에 대한 비탄력성은 옵션이 단순한 방향성 베팅을 넘어서 여러 전략적 목적을 수행한다는 점으로 설명할 수 있습니다. 이는 거래자들이 변동성과 시간에 베팅할 수 있게 하여, 시장 노출을 어떠한 상황에서도 효과적으로 관리할 수 있도록 합니다.

콜 옵션은 보유자에게 특정 자산을 미리 정해진 가격으로 향후 일정 시점에 구매할 수 있는 권리를 부여하지만, 의무는 부과하지 않습니다. 풋 옵션은 매도할 권리를 제공합니다.

적극적인 하방 헤지

BTC 미결제약정의 최신 사상 최고치는 약세 추세에 대한 보호를 제공하는 풋옵션의 인기가 증가함에 따라 기록되었습니다.

이는 1억 달러 규모의 명목 미결제약정이 형성된 10만 달러 행사 가격 풋옵션에서 명확히 드러나며, 이는 12만 달러 및 14만 달러 행사 가격 콜옵션만큼이나 인기가 높다는 것을 보여줍니다. 10만 달러 풋옵션은 BTC 현물 가격이 해당 수준 아래로 떨어질 것이라는 베팅을 의미합니다.

"이전 기록과 달리, 이번 새로운 미결제약정(OI) 이정표는 10만 달러 행사가격 주변에 풋옵션 미결제약정이 집중되어 있는 점이 특징이며, 이는 시장 참가자들의 적극적인 하방 헤징을 반영합니다. 이 단일 행사가격에서 Deribit은 1만 9천 건 이상의 계약이 개설되어 있으며, 이는 명목 가치로 20억 달러가 넘습니다,"라고 Strijers는 말했습니다.

그는 풋옵션이 여전히 콜옵션에 비해 프리미엄으로 거래되고 있지만, 최근 며칠 동안 풋옵션의 상대적 고평가는 다소 완화되었으며, 일부 트레이더들이 더 높은 행사가격의 아웃오브더머니 콜옵션을 추종하고 있다고 설명했다.

"지배적인 약세 포지셔닝에도 불구하고, 지난 24시간 동안에는 새로운 기대감의 징후도 나타났습니다. 주요 하락 행사 가격대에서 풋 미결제약정(Open Interest)이 증가한 반면, 120K 이상 구간에서 눈에 띄는 콜 활동이 증가하고 있어 트레이더들이 잠재적인 상승 변동성 또는 감마 노출에 대비하고 있음을 시사한다고 Strijers는 지적했습니다.