부채 기반 AI 전환, 비트코인 채굴자들의 시험대에 올랐다

지난 9월 이후 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 기업의 주가 급등은 해당 산업으로 확장하는 비트코인 채굴자들에게 놀라운 수익을 안겨주었으나, 이러한 성장은 일정한 비용을 수반하고 있습니다.

비트코인BTC$92,330.16은 올해 단 10% 상승했으며, 거품 붕괴 최근 몇 달간 기업 비트코인 재무 보유고의 변화와 함께, 이야기의 초점은 채굴업체들이 비즈니스 모델을 전환하는 방향으로 이동했습니다. 채굴업체들은 AI 및 HPC 사업의 대대적인 확장을 위해 자금을 조달하고자 채권 시장에서 점점 더 활발히 활동하고 있습니다.

에 따르면 The 마이너맥, 이들의 결합된 채무 및 전환사채 발행 규모는 3분기에 사상 최고치를 기록했으며, 추정치는 최대 60억 달러에 이릅니다. 이는 채무 불이행 위험을 높이며, 투자자들은 이제 로부터 의미 있는 수익 창출을 기대하고 있습니다.피벗.

테라울프 (WULF), MARA 홀딩스 (MARA) 및 사이퍼 (CIFR)은 분기 동안 전환사채를 통해 수십억 달러를 조달했으며, 클린스파크 (CLSK)은 재무제표 강화를 위해 신용 한도를 활용했습니다.

모멘텀이 로 이어지고 있습니다4분기. TerraWulf는 The MinerMag에 따르면 공개 채굴업체 중 최대 단일 발행 규모로 알려진 32억 달러 규모의 고위험담보채권(private placement of senior secured notes)을 출시했습니다. 곧이어 IREN(IREN)은 10억 달러 규모의 전환사채(convertible bond)를 발행했으며 비트팜스(BITF)가 발표했다 3억 달러 규모 전환사채.

IREN과 같은 일부 상품은 제로쿠폰 구조를 가지고 있습니다. 반면, TerraWulf의 최신 발행물과 같은 경우에는 연 7.75%의 쿠폰으로 약 2억 5천만 달러의 연간 이자 비용이 발생하여 더 높은 비용 부담을 특징으로 합니다. 이는 회사의 2024년 예상 매출인 1억 4천만 달러를 훨씬 상회하는 금액이라고 에 따르면 밝혀졌습니다.더 마이너 매거진.

이번에는 다를까?

2022년 약세장 동안, 해시프라이스 비트코인이 70% 하락하면서 붕괴되었고, 대출 담보로 사용되었던 기기들이 대출 기관에 의해 압수되었는데, 이는 상황에서 볼 수 있는 기법입니다.코어 사이언티픽 (CORZ) 가 챕터 11 파산 보호를 신청했습니다.

MinerMag은 AI-HPC에 대한 집중이 현재 부채 기반 자금조달 사이클을 차별화한다고 제안합니다. 다양한 수익원을 추구함으로써 채굴자는 리스크를 줄일 수 있을 것으로 보입니다.

시장은 순수 비트코인 채굴에서 AI/HPC 사업으로 전환하는 채굴업체에 대해 더 높은 기업가치를 부여하고 있습니다. 전환사채가 여전히 주주 희석을 초래하지만, 이러한 전환은 새로운 투자자 층을 유치하는 데에도 기여하고 있습니다.

코인쉐어스 비트코인 마이닝 ETF(WGMI)는 비트코인 마이닝 섹터 전반을 대변하는 지표로 자주 인용되며, 연초 대비 160% 상승했습니다.