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비트코인, 기관 투자 열풍에 힘입어 19만 달러 향해 돌진 중이라고 연구기관 발표
타이거의 모델은 “기본 가격”을 135,000달러로 설정한 뒤, 펀더멘탈(+3.5%)과 거시 경제 여건(+35%)에 대한 배수를 추가하여 190,000달러의 예측치를 도출합니다.
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알아야 할 것:
- 타이거 리서치는 글로벌 유동성, ETF 수요, 그리고 새로운 401(k) 접근성에 힘입어 비트코인이 3분기까지 19만 달러에 도달할 수 있다고 예측했습니다.
- 본 보고서는 401(k) 할당에서 발생할 수 있는 약 900억 달러의 수요와 상당한 기관의 누적 매수를 강조하고 있습니다.
- 강세 전망에도 불구하고, 온체인 지표는 신중함을 요구하며, 시장이 활발하지만 과열되지 않은 상태임을 나타내고 있습니다.
아시아에 중점을 둔 Tiger Research가 3분기 목표 가격 190,000달러 비트코인에 대해, 전례 없는 전 세계 유동성, 구조적 ETF 수요, 그리고 새로운 401(k) 접근성이 2021년 이후 가장 강력한 시장 환경을 조성하고 있다고 주장했습니다.
타이거의 모델은 “기본 가격”을 135,000달러로 책정한 후, 펀더멘털에 대한 가중치(+3.5%)와 거시 경제 조건에 대한 가중치(+35%)를 적용하여 190,000달러의 예측치를 도출합니다 — 이는 이번 주 평균 가격인 113,000달러 대비 67% 상승한 수치입니다.
이야기 계속
해당 보고서는 세 가지 주요 요인에 의존하고 있습니다. M2 통화 공급량이 90조 달러를 초과했으며, ETF 및 기업의 비트코인 보유 비중이 현재 공급량의 6%를 차지하고 있고, 미국 퇴직 연금 계좌에 암호화폐 투자가 허용된 규제상의 긍정 신호가 그것입니다.
트럼프의 401(k) 노출 허용 행정명령은 타이거가 말하는 “비트코인의 핵심 기관 보유로의 전환에 대한 명확한 신호”를 추가합니다. 8.9조 달러 규모의 자금에서 단 1% 할당만 이루어져도 약 900억 달러의 수요에 해당합니다.
축적 현상이 관찰됩니다. ETF들은 총 130만 개의 BTC를 보유하고 있으며, 전략(Strategy, MSTR)은 629,000개 이상의 코인을 소유하고 있어 그 가치는 710억 달러에 달합니다. 전환사채를 통한 매수는 전략의 자금 흐름에 구조적인 특성을 부여했습니다. 전송량 또한 더 크며, 거래 수는 적지만 규모는 더 커져 소매 거래에서 기관 대규모 거래로 전환되고 있음을 반영합니다.
그럼에도 불구하고, 보고서는 네트워크가 불균형해 보인다는 점을 인정하고 있습니다. 일일 거래량과 활성 사용자는 여전히 지난해 최고치에 훨씬 미치지 못하며, 소매 참여도는 감소한 상태입니다. BTCFi와 같은 신규 이니셔티브가 기관 지갑을 넘어선 활동 재점화를 위해 필요합니다.
온체인 지표들도 경고 신호를 보내고 있다. 보유자가 원래 지불한 가격 대비 시장 가격이 얼마나 상승했는지를 추적하는 MVRV-Z 지표는 2.49에 위치해 있는데, 이는 과거 사이클에서 이익 축적에 따른 조정이 발생하기 전의 구간이다.
조정된 지출 출력 이익 비율(ASOPR)은 1.019로, 매도되는 코인이 소폭의 이익만을 기록하고 있음을 의미합니다. 이는 거래자들이 극단적인 시점에서 현금화하기보다는 소폭의 이익을 확정 짓고 있음을 시사합니다.
네트워크 전반에 걸친 미실현 손익을 측정하는 지표인 순 미실현 이익/손실(Net Unrealized Profit/Loss, NUPL)은 0.558로 나타나, 건강한 상태이나 아직 과도한 낙관 단계에 이르지는 않은 포지션임을 시사합니다. 종합적으로 볼 때, 데이터는 시장이 과열된 상태이지만 아직 과도하게 노출되지는 않았음을 보여줍니다.
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