거대한 146억 달러 규모의 비트코인 및 이더 옵션 만기, 비트코인 보호 편향 나타내

비트코인BTC$86,528.99과 이더ETH$2,852.60 옵션 약 146억 달러 상당이 금요일에 Deribit에서 만료될 예정으로, 이는 2025년 가장 중요한 파생상품 이벤트 중 하나로 자리매김하고 있습니다.

만기일은 BTC 풋옵션에 크게 치우쳐 있어 하방 보호에 대한 지속적인 수요를 강조하는 반면, 이더리움의 경우에는 보다 균형 잡혀 있습니다.

작성 시점 기준으로, 56,452개의 BTC 콜 옵션 계약과 48,961개의 풋 옵션 계약이 만기 예정이며, 총 명목 미결제약정은 116억 2천만 달러에 달한다고 데이터 소스인 Deribit Metrics가 밝혔습니다. Deribit은 전 세계 암호화폐 옵션 거래의 80%를 차지하는 세계 최대의 암호화폐 옵션 거래소입니다. Deribit에서 하나의 옵션 계약은 1 BTC 또는 ETH를 의미합니다.

미결제약정을 자세히 살펴보면 행사가격이 $108,000에서 $112,000 사이인 풋옵션에 집중된 활동이 나타납니다. 반면, 가장 인기 있는 콜옵션은 $120,000 이상에 모여 있습니다.

다시 말해, 현재 약 110,000달러인 비트코인BTC$86,528.99 시장 가격을 기준으로 근접한 풋 옵션은 매우 수요가 높으며, 더 높은 행사가격의 콜 옵션은 추가 상승에 대한 기대를 반영합니다.

이더(Ether)의 경우, 총 393,534건의 콜 옵션이 결제될 예정이며, 291,128건의 풋 옵션을 크게 앞서고 있으며, 두 옵션의 명목상 미결제약정 합계는 각각 30억 3천만 달러에 달합니다.

중대한 미결제약정은 행사가 $3,800, $4,000 및 $5,000인 콜옵션과 행사가 $4,000, $3,700 및 $2,200인 풋옵션에 집중되어 있습니다.

"BTC 만기일은 하방 보호에 대한 지속적인 수요를 시사하는 반면, ETH는 보다 중립적인 모습을 보이고 있습니다. 파월의 잭슨홀 신호와 결합하여 이번 만기일은 9월 시장 분위기 형성에 도움을 줄 수 있습니다,"라고 Deribit가 X에서 밝혔습니다.

옵션은 구매자에게 특정 미래 날짜에 또는 그 이전에 미리 정해진 가격으로 기초 자산을 매수하거나 매도할 권리를 부여하는 파생상품 계약입니다. 콜 옵션은 매수 권리를 제공하며, 이는 시장에 대한 강세 전망을 의미합니다. 반면, 풋 옵션은 가격 하락에 대비한 보험 역할을 합니다.

옵션 시장은 2020년 이후 비약적으로 성장하였으며, 월간 및 분기별 결제는 주요 시장 변동 이벤트로서 그 중요성이 커지고 있습니다.

2021년까지 일부 관측자들은 만기일이 다가오는 며칠 동안 옵션 보유자들이 가장 큰 손실을 입는 행사가격인 ‘맥스 페인(max pain)’ 수준으로 가격이 수렴하는 경향이 있다고 제안했습니다. 그러나 이 이론의 타당성은 트레이더와 분석가들 사이에서 여전히 논쟁의 대상입니다.

작성 시점에서 비트코인과 이더리움의 맥스 페인 수준은 각각 116,000달러와 3,800달러로, 맥스 페인 이론을 신봉하는 이들에게 주요 관심 지점으로 작용하고 있습니다.

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