아담 백의 21억 달러 비트코인 자산운용 전략, BTC 보유량에서 MARA에 도전장

비트코인 스탠다드 트레저리 컴퍼니(BSTR)는 암호학 선구자가 이끄는 비트코인BTC$68,627.87 재무 운용사입니다 아담 백, 본질적으로 실세계 비트코인 채택을 가속화하는 사명을 가진 기업으로 자리매김하고 있습니다.

그러나 이는 또 다른 이정표를 향해 나아가고 있을지도 모릅니다: 가장 큰 기업 비트코인 보유자 중 하나가 되는 것입니다.

캐피털 파트너스(CEPO)와 합병하여 나스닥 상장을 준비 중인 이 회사는 이미 30,021 BTC 대차대조표에 보유하고 있으며, 50,000개 이상의 코인 보유를 목표로 하고 있습니다.

이는 Strategy에 이어 두 번째로 큰 BTC 기업 보유자로서 MARA Holdings (MARA)를 잠재적으로 추월할 수 있는 경로에 놓이게 될 것입니다. MARA는 에 따르면 50,600개 이상의 BTC를 보유하고 있습니다.bitcointreasuries.net. 전략은 약 629,000 미만을 보유하고 있습니다.

현재 MSTR, MARA, 그리고 BSTR는 총 약 71만 개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 비트코인의 총 고정 공급량인 2,100만 개의 약 3.38%에 해당합니다.

'유동성, 보안성, 그리고 확장성'

일부 기업 자금이 비트코인을 수동적으로 보유하는 것과 달리, BSTR은 풋옵션 매도, 비트코인 담보 회전 신용 이용, 규제된 삼자 수탁사에 담보 제공 등 다양한 기법을 활용하여 낮은 가격에 BTC를 축적할 계획입니다.

“우리는 DeFi 수익률을 쫓거나 관리할 수 없는 상대방 위험을 감수하는 데 관심이 없습니다. 이는 유동성, 보안, 그리고 규모에 관한 문제입니다,”라고 백은 코인데스크와의 단독 인터뷰에서 말했습니다. “비트코인은 건전한 화폐로 창조되었으며, BSTR은 동일한 신뢰성을 현대 자본 시장에 가져오기 위해 만들어지고 있습니다.”

Cantor와의 SPAC 거래는 월스트리트 전통 금융과 비트코인으로 표시된 사모 전환사채(private placement of equity, PIPE)를 처음으로 결합했습니다.

회사의 설립자들이 기부한 25,000 BTC 외에도, 비트코인 커뮤니티로부터 추가로 5,021 BTC가 모금될 예정입니다.

해당 회사는 또한 최대 15억 달러 규모의 법정화폐 자금 조달을 진행하고 있습니다, 역대 최대 PIPE는 비트코인 금고 SPAC 합병과 함께 발표되었습니다.

• 주당 10달러에 4억 달러 규모의 보통주 자본금.
• 전환 프리미엄 30%, 주당 13달러 조건으로 최대 7억 5천만 달러 규모의 전환 선순위 채권 발행.
• 7% 배당률과 주당 13달러 상당의 전환가를 가진 최대 3억 5천만 달러 규모의 전환우선주.

CEPO는 상환에 따라 최대 2억 달러를 신탁에서 추가할 수 있습니다.

“첫날부터 법정화폐와 비트코인 자금을 모두 확보함으로써, 우리는 단일 미션에 전례 없는 추진력을 부여하고 있습니다: 주당 비트코인 소유권 극대화와 실물 비트코인 채택 가속화,” 백이 말했습니다.

비트코인 금고에 대한 첫 사례

인-카인드 PIPE는 투자자들이 클로징 시점에 BTC를 인도하고 정산 전까지 상승 잠재력을 포착할 수 있도록 허용합니다. 백은 이 접근법이 암호화폐 기반 플레이어와 포스트 클로즈 시장 매수 대기 없이 노출을 원하는 전통적인 운용사 양쪽 모두에게 매력적이도록 설계되었다고 밝혔습니다.

이 회사의 최고투자책임자(CIO)인 션 빌은 이전에 미국 연기금이 비트코인에 대한 최초의 기관 투자 중 하나를 실행하도록 도운 경험이 있으며, 이번 전략이 전통적인 투자자들에게도 공감을 얻고 있다고 말했다. "우리는 비트코인의 버크셔 해서웨이(BRK)를 구축하고 있습니다. 이는 수익률과 알파 전략을 추구하며 비트코인 생태계 내에서 전략적 인수를 진행하는 적극적으로 운용되는 재무부 기금입니다.”

“우리는 비트코인을 금융 및 자본 시장에 융합하려는 시도로 월가의 방식을 완전히 바꾸고 있습니다. 다른 재무 회사들과 달리 우리는 비트코인을 구매하기 위해 법정화폐를 찾으러 월가에 오는 것이 아니라, 25,000 비트코인 약속과 더불어 미국 내 최초로 비트코인 현물 지분 PIPE를 발행하여 OG 비트코인 투자자들로부터 추가로 5,021 비트코인을 모집했습니다. 우리는 비트코인을 월가로 가져오고 있습니다. 우리는 금융의 미래가 비트코인 위에서 달린다고 믿습니다”라고 빌은 CoinDesk에 단독으로 밝혔습니다.

비트코인과 월스트리트의 연결

경영진은 BSTR을 비트코인 생태계와 기관 자본 시장 간의 다리로 보고 있습니다.

“우리는 트레이더들을 데리고 오고 있으며, 비트코인 투자자들을 월가로 데려오고 있습니다.”라고 백은 말하며, 이미 유럽에서 인기를 얻고 있는 비트코인 명목 전환사채의 성공을 미국 시장의 유동성이 증폭시킬 가능성을 언급했습니다.

이번 거래는 4분기에 마무리될 것으로 예상되며, 해당 기업은 예약된 티커 BSTR로 거래될 예정입니다. 자금 조달이 전액 모집된다면, 이번 출시는 기업 비트코인 금고 규모에서 새로운 기록을 세우고, 건전한 화폐와 현대 시장 도구를 결합하려는 다른 기업들에게 모범 사례를 제시할 수 있을 것입니다.