R3, 기관 투자자 수익률을 온체인으로 가져오기 위해 솔라나에 베팅하다

10년이 넘는 기간 동안 거래소, 금융기관 및 중앙은행을 위한 인프라를 구축해온 R3는 시장이 새로운 방향으로 전환되기 시작하는 것을 목격했습니다. 약 1년 전, 이 회사는 전략적 재설정을 시작하며 단순하지만 근본적인 질문을 던졌습니다: 고객이 자산을 완전히 온체인에서 이동시키는 가장 좋은 방법은 무엇인가?

R3의 공동 창립자인 Todd McDonald는 해당 과정이 블록체인 환경에 대한 심도 있는 검토와 동시에 이루어졌다고 밝혔습니다.

“우리는 사실상 모든 레이어 원과 레이어 투와 대화를 나누었다”고 그는 CoinDesk와의 인터뷰에서 설명했으며, R3는 기관 자본 시장이 가장 많이 이동할 가능성이 있는 곳을 평가했다. 그 작업은 솔라나 재단과의 전략적 파트너십으로 결실을 맺었다, 지난 5월에 발표됨 블록체인의 Accelerate 콘퍼런스에서 그는 밝혔다.

레이어 1 네트워크는 기본 계층이자 의 기반 인프라입니다블록체인. 레이어 2는 레이어 1 위에 구축된 일련의 오프체인 시스템 또는 별도의 블록체인을 의미합니다.

맥도날드는 이번 결정이 결국 모든 시장이 온체인 시장으로 전환될 것이라는 장기적인 신념에 기반했다고 말했다.

“우리는 솔라나가 미래를 위한 최적의 네트워크라고 생각합니다,”라고 그는 그 구조, 처리량, 그리고 거래 중심 설계를 지적하며 말했다. R3는 솔라나를 “블록체인의 나스닥”으로 간주하게 되었는데, 이는 일반적인 실험보다는 고성능 자본 시장을 위해 목적에 맞게 구축된 플랫폼이다.

R3는 자사 Corda 블록체인 플랫폼을 통해 100억 달러 이상의 자산을 지원하며 HSBC, 뱅크 오브 아메리카, 이탈리아 은행, 싱가포르 통화청, 스위스 국립은행, 유로클리어, SDX, SBI 등과 협력하고 있다고 그는 밝혔다.

토큰화는 주식 및 채권과 같은 실물 자산을 블록체인 네트워크에서 거래 가능한 디지털 토큰으로 표현하는 과정으로, 전통 금융 기관들로부터 점점 더 많은 관심과 투자를 끌어내는 주요 활용 사례 중 하나로 부상하고 있습니다.

활동 탈중앙화 금융 (DeFi)은 여전히 소수의 체인에 집중되어 있으며, 이더리움은 총 가치 잠금(TVL) 기준으로 가장 큰 규모를 유지하고 있습니다. 이는 이더리움의 풍부한 유동성, 광범위한 개발자 생태계 및 기관 채택을 반영합니다. 그러나 솔라나는 높은 처리량, 초저렴한 수수료 및 빠르게 확장되는 사용자 참여 덕분에 가장 빠르게 성장하는 DeFi 플랫폼 중 하나로 부상했습니다.

최근 데이터에 따르면 솔라나의 디파이 생태계가 90억 달러 이상을 보유하고 있습니다 TVL에서 증가를 기록하며 이더리움 및 그 Layer 2 네트워크 외부에서 최고의 네트워크 중 하나로 자리매김했으며, 일부 기간에는 주요 이더리움 L2들의 총 DeFi 활동과 견줄 만한 수준을 보였습니다.

솔라나의 모델은 특히 거래 및 초고빈도 애플리케이션에서 온체인 거래량과 활성 지갑 수를 크게 증가시켰으며, 이더리움이 전체 TVL 우위와 기관 자산의 가장 큰 비중을 유지하는 가운데서도 두드러진 성과를 보이고 있습니다.

지난해 5월의 전환 이후, R3는 지난 8~9개월 동안 거의 전적으로 한 가지 문제에 집중해 왔습니다. 바로 다음 수조 달러의 자산을 토큰화하고, 투자자에게 실제로 효과적인 방식으로 온체인에 도입하는 방법입니다. 이는 단순히 토큰을 발행하는 것뿐만 아니라, 기존 온체인 할당자들이 사용하고자 하며 전통적인 투자자들이 시간이 지남에 따라 성장할 수 있는 제품을 설계하는 것을 의미합니다.

McDonald은 R3가 이미 순수한 투기보다는 자본 형성과 자본 배분에 대한 솔라나(Solana)의 초점 변화가 나타나고 있다고 전했습니다.

맥도날드는 유동성이 토큰화된 현실 자산의 진정한 병목 현상이라고 주장했다.

“DeFi의 핵심은 대출과 차입입니다,” 그가 말했습니다. 획기적인 순간은 토큰화된 실제 자산이 네이티브 암호화폐 자산과 동등한 신뢰할 수 있는 담보로 인정받을 때 올 것입니다. 현재로서는 제한된 유동성과 경우에 따라 엄격한 허가 제도가 DeFi 투자자들이 이러한 상품에 의미 있게 참여하는 것을 저해하고 있습니다.

수요를 강제로 부추기기보다는 R3가 이미 온체인 수요가 존재하는 지점에서 출발하고 있습니다. 맥도널드는 경기 호황과 침체 주기를 언급하며, 많은 정교한 투자자들이 현재 암호화폐 시장과의 상관관계가 낮고 보다 안정적인 수익을 추구하고 있다고 지적했습니다.

“우리는 이러한 자산을 온체인화하고 DeFi에 최적화된 방식으로 패키징하려고 노력하고 있습니다.”라고 그는 기존 할당자들과 긴밀히 협력하여 접근성을 향상시키는 동시에 말했다.

해당 회사의 자산 집중 전략은 이를 반영합니다. R3는 사모 신용을 핵심 축으로 하여 고수익 상품을 우선시하고 있습니다.

“관심을 끌기 위해서는 헤드라인 수익률이 필요하다”고 맥도날드는 말하며, 약 10%의 수익률이 온체인 투자자들에게 강력하게 어필하는 경향이 있다고 언급했다. 동시에 이러한 상품들은 수익률, 유동성 및 조합 가능성의 균형을 맞춰야 한다; 이는 전통 시장에서 사모 대출의 유동성이 종종 분기별이거나 ‘약속에 의한’ 방식이라는 점에서 도전이 된다.

프라이빗 크레딧을 넘어 R3는 무역 금융 분야에서 상당한 기회를 보고 있으며, 맥도날드는 수요와 공급이 매우 탄력적이라고 말했습니다.

“만약 디파이 투자자들이 무역 금융에 진정으로 집중한다면, 전통 금융 세계에서의 공급량은 엄청납니다,”라고 그는 시장의 규모와 지속 가능한 수익 가능성을 지적하며 설명합니다.

무역 금융은 여러 분산된 관할 구역, 맞춤형 계약서 및 불균형한 데이터 표준을 아우르며, 위험 평가가 어렵고 자산의 표준화가 힘들며 시장 규모가 방대함에도 불구하고 유동성 확대가 더딘 것으로 악명 높습니다.

발행자 측면에서 R3는 이미 가정용 투자 관리자들과 협력하고 있으며, 공장부터 해운사에 이르기까지 토큰화(tokenization)를 새로운 유통 채널이자 자본 형성을 위한 새로운 모델로 보는 다양한 자산 소유자들과도 협력하고 있습니다. 목표는 단순히 오프체인 상품을 복제하는 것이 아니라, 온체인 상에서 투자 가능하고 거래 가능하며 조합 가능한 방식으로 재설계하는 데 있습니다.

유동성 개선은 또한 더 많은 리스크 자본이 직접 온체인에 투입될 것을 요구할 것입니다. 맥도날드는 현재 대형 네이티브 디파이 플레이어들이 존재하지만 참여 범위는 여전히 좁다고 언급했습니다.

“우리는 자본을 투입할 의지가 있는 더 다양한 대차대조표가 필요하다”고 그는 말했으며, 투자자들에게 진정한 선택권을 제공하는 보다 유연한 상환 메커니즘도 함께 필요하다고 덧붙였다.

그 비전은 R3의 를 지탱합니다새롭게 발표된 Corda 프로토콜. 솔라나(Solana) 상에서 네이티브로 구축된 이 프로토콜은 전문적으로 큐레이션된, 실물 자산 기반의 수익금고(yield vaults)를 도입하여 유동적이고 환매 가능한 금고 토큰을 발행합니다. 2026년 상반기 출시 예정인 이 금고들은 스테이블코인 보유자들에게 디파이(DeFi) 스타일의 유동성이나 조합 가능성을 희생하지 않고도 토큰화된 부채 증권, 펀드 및 재보험 연계 증권에 접근할 수 있도록 설계되었습니다.

"코르다를 통해 이용 가능한 자산은 프로토콜 네이티브 유동성 계층의 지원을 받아, 온체인 투자자들이 유동성이 부족하거나 유동성 제약이 있는 자산을 즉시 스왑할 수 있도록 합니다. 이는 대규모 담보 자산 활용을 가능하게 합니다. 해당 프로토콜은 차입 및 레버리지 포지션 구축을 지원하기 위해 최고의 큐레이터 및 대출 프로토콜과 통합될 예정이라고 맥도날드가 밝혔습니다."

초기 수요가 강력함을 나타내며, Corda는 현재까지 30,000건이 넘는 사전 등록을 받았습니다.

그는 이 노력을 시장 내 증가하는 격차에 대한 직접적인 대응으로 규정했다. DeFi 투자자들이 순수한 투기적 전략에서 벗어남에 따라, 암호화폐 시장과 상관관계가 없는 안정적이고 다양화된 수익에 대한 수요가 증가하고 있다. 수천억 달러에 달하는 실제 자산이 현재 온체인으로 대표되고 있지만, 대부분의 기관급 수익은 여전히 자본이 오프체인으로 이동하도록 강요하고 있다.

“우리의 목표는 그 격차를 해소하는 것입니다,” 맥도날드가 말했습니다. “월스트리트 수준의 자산을 탈중앙화 금융(DeFi)에 최적화된 방식으로 온체인에 도입하고, 오프체인 자본을 대규모로 온체인 시장으로 유입시키는 것입니다.”

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