에어드롭에서 폭락까지: 셀레스티아의 토크노믹스가 도마 위에

2023년 Celestia가 TIA 토큰을 58만 명의 사용자에게 에어드롭했을 때, 이는 트레이더와 투자자들 사이에서 가장 주목받는 이슈였으며, 해당 프로젝트는 이번 토큰 배포가 새로운 "모듈식 시대"와 일치한다고 밝혔습니다.

그러나 2024년 9월에 20달러라는 눈부신 가격 상승을 기록했음에도 불구하고, 이후 해당 토큰의 베스팅 일정에서 발생한 대규모 락업 해제로 인해 절박한 상황에 처하며 가격이 1.65달러 이하로 급락했습니다.

데이터 출처: 토크노미스트 핵심 기여자들과 초기 후원자들, 특히 다수의 벤처 자본가들이 초기 펀딩 라운드에서 상대적으로 저렴한 가격에 구매한 토큰을 공개 시장에 매도할 수 있음을 보여줍니다.

이는 TIA의 급격한 하락과 동시에 발생했으나, 토큰 공급량이 대규모로 증가했음에도 불구하고 토큰의 가치가 90% 하락했음에도 현재 시가총액이 12억 달러에 달하며 실제로 50% 증가했다는 점은 주목할 만하다.

기타 사례

TIA의 가격 하락은 신생 토큰들 전반에 걸친 유사한 급락을 반영합니다. Blast의 105억 6월 토큰 잠금 해제, 공급량의 절반 이상이 시장에 풀리면서 투자자들이 갑작스러운 유동성 증가를 흡수하는 데 어려움을 겪어 가격이 사상 최저치로 폭락했습니다.

베라체인도 에어드랍 이후 막대한 손실을 입었으며 초기 가속 베스팅 절벽 가 롱 스퀴즈를 촉발하며 토큰 가격이 출시 최고가 대비 거의 절반으로 하락했습니다. 한편, 옴니 네트워크(Omni Network)의 토큰은 초기 수취자들이 급히 매도하면서 데뷔 하루 만에 50% 이상 하락했습니다.

이들 사례는 가장 큰 관심을 받는 프로젝트들 사이에서도 공격적인 베스팅 일정과 부진한 출시 후 유동성이 토큰 성과에 지속적으로 부담을 주고 있음을 강조합니다.

TIA의 향후 전망: 스퀴즈인가, 천천한 청산인가?

Celestia의 TIA 토큰이 고점 대비 90% 이상 하락함에 따라 투자자들은 현재 자산이 바닥을 다지는 중인지, 아니면 하락세가 지속되는지 주시하고 있습니다. 2024년 10월 클리프 언락에서 1억 7,600만 개의 토큰이 풀리며(유통 공급량이 거의 두 배로 증가), TIA는 안정적인 선형 방출 단계에 진입했습니다. 약 4억 900만 개의 토큰이 2027년 초까지 베스팅될 예정이며, 이는 가격에 지속적인 압박으로 작용할 것입니다.

일부 트레이더들은 쇼트 스퀴즈 가능성을 보고 있습니다. 에 따르면Stix의 트레이딩 책임자 Taran Sabharwal, 상당 부분의 잠금 해제된 토큰이 장외 거래로 판매되었으며, 구매자들은 영구 선물(perpetuals)을 통해 헤지했습니다. 이는 미결제약정의 증가와 부정적인 펀딩을 초래했으며, 이 상황이 반전될 경우 숏 포지션 보유자들이 포지션 커버에 나설 수 있습니다. “펀딩이 매우 부정적이다,”라고 사바르왈은 말했습니다. “만약 이것이 리셋된다면, 급등을 볼 수 있을 것입니다.”

그러나 스퀴즈 현상만 제외하면 기본적인 펀더멘털은 여전히 약세를 보이고 있습니다. 월별 베스팅은 지속되고 있으며, 유동성은 얇고 TIA에 대한 새로운 수요는 제한적입니다. 셀레스티아(Celestia)의 모듈형 생태계 성장과 같은 새로운 촉매제가 없으면, 매번 락업 해제로 인해 이미 공급 과잉 상태인 시장에서 매도 압력이 증가하며 TIA는 추가 하락 위험에 직면할 수 있습니다.