XRPL dapat menutup kesenjangan DeFi terbesarnya jika amendemen AMM baru disetujui

Salah satu kelemahan terbesar XRP Ledger sebagai tempat DeFi mungkin akan segera hilang.

Sebuah rancangan amandemen berjudul ""Kurva AMM yang Dapat Ditukar" diajukan di repositori standar XRPL pada hari Selasa, mengusulkan untuk memperluas pembuat pasar otomatis yang sudah ada di jaringan dengan tiga tipe kurva yang dapat dipasang — produk konstan, likuiditas terkonsentrasi, dan StableSwap.

Jenis kurva keempat yang sepenuhnya dapat diprogram yang disebut Smart AMM disisihkan untuk spesifikasi lanjutan. AMM merujuk pada automated market makers, sebuah jenis bursa terdesentralisasi di mana perdagangan terjadi melawan kumpulan token yang disetorkan daripada antara pembeli dan penjual.

Proposal ini disusun oleh pengembang inti XRL, Denis Angell dan Roman Thpt, dan akan memerlukan pemungutan suara amandemen terpisah sebelum diaktifkan. Saat ini, proposal tersebut masih dalam tahap draf.

Apa yang akan dilakukan adalah membiarkan penyedia likuiditas di XRPL memilih bagaimana kolam mereka menentukan harga aset. Pengaturan saat ini menyebarkan likuiditas secara merata di seluruh kemungkinan harga, yang baik untuk pasangan volatil tetapi membakar modal untuk pasangan stablecoin dan aset yang berkorelasi.

Likuiditas terkonsentrasi memungkinkan penyedia likuiditas (atau pengguna yang menyediakan token mereka ke protokol sebagai imbalan atas bagian dari biaya) untuk menargetkan rentang sempit di mana sebagian besar perdagangan sebenarnya terjadi, yang menghasilkan kedalaman yang jauh lebih berguna per dolar yang disetor. StableSwap dirancang untuk aset yang diperdagangkan dengan nilai hampir 1:1, seperti stablecoin yang dipatok pada dolar atau representasi terbungkus dari aset yang sama.

XRPL secara diam-diam telah membangun volume tokenisasi institusional — lebih dari $3 miliar dalam aset dunia nyata yang ditokenkan saat ini berada di onchain, termasuk proyek Ripple-JPMorgan pilot awal bulan ini memproses penebusan Treasury AS yang ditokenisasi dalam waktu kurang dari lima detik.

Namun, mengalihkan modal institusional ke onchain adalah salah satu aspek dari strategi keuangan manapun. Membiarkan modal tersebut menghasilkan imbal hasil, dijaminkan untuk pinjaman, atau diperdagangkan secara efisien terhadap aset tokenized lainnya membutuhkan infrastruktur DeFi yang benar-benar berfungsi untuk tugas tersebut.

Likuiditas terkonsentrasi khususnya telah menjadi standar untuk AMM yang efisien secara modal di seluruh ekosistem DeFi utama, dengan sekitar 60% volume AMM kini berjalan melalui beberapa versinya, menurut kutipan data dalam proposal tersebut. AMM XRPL saat ini belum mengadopsi hal itu sejak peluncurannya pada tahun 2024.

Amendemen ini juga mempertahankan kumpulan yang sudah ada tanpa perubahan. Kumpulan yang dibuat sebelum kurva baru diaktifkan tetap menggunakan model produk konstan tanpa memerlukan migrasi. Pencipta kumpulan yang memilih dari menu baru akan melakukannya saat pembuatan, dengan jenis kurva dikunci selama masa hidup kumpulan tersebut.

XRP diperdagangkan pada harga $1,34 pada pagi hari Selasa di Amerika Serikat. Apakah peningkatan AMM akan terealisasi tepat waktu untuk menguatkan narasi institusional bergantung pada proses amandemen, yang dapat memakan waktu berbulan-bulan dan tidak dijamin akan disetujui.