Mengapa Masa Depan Keuangan Bergantung pada Jenis Infrastruktur Tanpa Izin yang Dipelopori oleh Jaringan Stellar

Industri aset digital berada di persimpangan jalan. Di satu arah terdapat fragmentasi yang didorong oleh kemudahan: jaringan privat yang terintegrasi secara vertikal dan menyerupai taman berdinding keuangan tradisional. Di arah lain terdapat visi asli blockchain: infrastruktur terbuka dan tanpa izin yang dapat diakses, dibangun, dan dipercaya oleh siapa saja.

Jalan yang dipilih industri akan menentukan tidak hanya siapa yang diuntungkan dari janji blockchain, tetapi juga jenis sistem keuangan apa yang akan kita bangun untuk dekade-dekade mendatang.

Polanya berulang

Ini bukan kali pertama sebuah industri yang sedang berkembang menghadapi titik perubahan ini. Rel kereta api pernah membagi wilayah dan menentukan harga di seluruh Amerika. Siapa pun yang mengendalikan infrastrukturnya akan mengendalikan perdagangan.

Satu abad kemudian, internet awal menghadapi ancaman serupa. Firefox dari Mozilla menguasai 30% pasar browser dengan menawarkan alternatif sumber terbuka yang memberikan pilihan nyata kepada pengguna. Namun, konsolidasi yang menang. Saat ini, lima perusahaan – Google, Apple, Meta, Amazon, dan Microsoft – mengendalikan infrastruktur internet yang krusial dan mewakili lebih dari 25% kapitalisasi pasar S&P 500.

Kini blockchain berisiko mengulangi pola tersebut. Korporasi besar yang membangun blockchain privat menjanjikan keterbukaan hari ini sambil mempertahankan kendali mutlak atas akses dan interoperabilitas. Penerbit stablecoin, bursa, dan prosesor pembayaran sedang membangun tumpukan terintegrasi secara vertikal yang menangkap nilai di setiap lapisan.

Seperti yang ditulis Denelle Dixon, CEO Stellar Development Foundation,: "Kami dijanjikan jalan raya terbuka yang dapat digunakan siapa saja dengan biaya rendah dan jangkauan global. Sebaliknya, kami menyaksikan perusahaan swasta membangun rel kereta api mereka sendiri – terbuka hari ini, tetapi dibangun dengan cara yang memungkinkan mereka memutuskan besok apakah kereta orang lain dapat menggunakannya."

Pelajaran yang sama terulang: siapa pun yang mengendalikan infrastruktur mengendalikan perdagangan. Ketika infrastruktur tersebut dimiliki oleh entitas yang secara hukum berkewajiban untuk memprioritaskan pengembalian kepada pemegang saham, keputusan desain tidak dapat dihindari mencerminkan ekstraksi keuntungan daripada utilitas yang netral.

Argumen untuk jaringan terbuka dan tanpa izin

Jaringan terbuka bukan hanya pilihan filosofis. Bagi perusahaan dan institusi keuangan yang mengevaluasi solusi blockchain, jaringan ini merupakan kebutuhan strategis.

Taruhannya dapat diukur secara kuantitatif. Kelima perusahaan yang mengkonsolidasikan kontrol internet tersebut kini mewakili nilai gabungan lebih dari $9 triliun. Ketika pemilik infrastruktur harus memaksimalkan pengembalian bagi pemegang saham, setiap pilihan desain – mulai dari penetapan harga hingga akses dan interoperabilitas – mencerminkan mandat keuntungan tersebut, bukan untuk kepentingan publik.

Pertimbangkan ekonominya: Jalur pembayaran lintas batas tradisional membebankan biaya rata-rata 6,35% per transaksi melalui spread yang lebar, biaya tinggi, dan struktur biaya yang tidak transparan. Sebuah transaksi di jaringan terbuka seperti Stellar hanya menghabiskan sebagian kecil sen, karena jaringan ini dirancang untuk efisiensi dan keterbukaan, tanpa kewajiban pemegang saham untuk memaksimalkan ekstraksi pendapatan.

Jaringan terbuka dan tanpa izin seperti Stellar memastikan tidak ada entitas tunggal yang dapat menentukan akses, biaya, atau partisipasi. Baik itu perusahaan fintech di Lagos, perusahaan pengiriman uang di São Paulo, atau bank di Singapura, setiap pelaku beroperasi di bawah aturan transparan yang sama. Netralitas tersebut mendorong persaingan dan inovasi sekaligus menghilangkan biaya tersembunyi dan perlakuan istimewa.

Desain Stellar mencerminkan prinsip tersebut. Jaringan ini memproses miliaran dolar dalam pembayaran setiap kuartal dengan biaya yang minimal. Keterbukaan itu menciptakan fondasi bagi apa yang paling dibutuhkan oleh perusahaan: kompetisi sejati, kepercayaan yang nyata, interoperabilitas universal, dan inovasi tanpa izin. Manfaat-manfaat ini saling terhubung – ketika tidak ada entitas tunggal yang mengontrol akses atau harga, kompetisi muncul; ketika setiap transaksi dapat diaudit, kepercayaan berkembang; ketika jaringan berbagi standar terbuka, interoperabilitas menjadi mungkin; ketika siapa pun dapat membangun tanpa izin, inovasi pun dipercepat.

Kepercayaan melalui transparansi

Kepercayaan adalah mata uang paling langka dalam keuangan digital. Kepercayaan tidak dapat dibuat; kepercayaan harus diperoleh melalui transparansi.

Di Stellar, setiap transaksi dapat diaudit, setiap perubahan protokol dibahas secara terbuka, dan setiap baris kode inti dapat dilihat oleh siapa saja yang ingin memverifikasinya. Transparansi tersebut membuat jaringan ini dipercaya oleh perusahaan dan institusi terkemuka, termasuk MoneyGram, Franklin Templeton, dan Circle – semuanya bergantung pada keandalan Stellar dan infrastruktur yang siap untuk kepatuhan.

Keterbukaan bukan berarti keterpaparan. Dalam keuangan tradisional, privasi dicapai melalui pengendalian terpusat atas buku besar. Pada blockchain publik, tantangannya adalah menjaga privasi tanpa mengorbankan transparansi atau netralitas.

Privasi tanpa kompromi

Keberatan paling umum terhadap blockchain publik adalah sederhana: Jika setiap transaksi terlihat, bagaimana institusi dapat melindungi hubungan bisnis yang sensitif, data penggajian, atau strategi perdagangan?

Pertimbangkan sebuah perusahaan multinasional yang memproses penggajian mingguan untuk 50.000 karyawan di 30 negara. Pada blockchain yang sepenuhnya transparan, setiap gaji menjadi informasi publik – dapat dilihat oleh pesaing, karyawan, dan siapa pun yang memantau rantai tersebut. Atau pertimbangkan sebuah perusahaan farmasi yang melakukan pembayaran B2B untuk pengadaan bahan aktif. Mengungkapkan hubungan dengan pemasok dan jumlah pembayaran akan membuka rahasia dagang dan keunggulan negosiasi.

Kekhawatiran ini bukanlah hal yang hipotetis. Tanpa fitur privasi yang kuat, blockchain publik menghadapi batasan adopsi di kalangan perusahaan.

Solusinya bukan meninggalkan transparansi – melainkan menambahkan lapisan privasi di atasnya. Seperti yang dijelaskan oleh Tomer Weller, Chief Product Officer Stellar: "Keterbukaan dan transparansi adalah dasar dari kepercayaan blockchain. Namun, privasi harus dapat dikonfigurasi dan siap untuk kepatuhan sejak awal."

Model Transfer Rahasia Stellar menunjukkan hal tersebut dengan tepat: Model ini menjaga transparansi identitas pengguna guna memenuhi persyaratan KYC sekaligus mengenkripsi jumlah transaksi dan saldo akun. Kunci auditor bawaan memungkinkan kepatuhan regulasi tanpa mengorbankan privasi pengguna. Institusi mendapatkan kerahasiaan di area yang penting; regulator memperoleh kemampuan audit saat dibutuhkan.

Hal ini secara langsung menjawab mandat ganda: Privasi dan keterbukaan dapat berdampingan pada infrastruktur yang sama. Teknologi untuk mewujudkannya sudah ada dan sedang memasuki tahap produksi.

Yang lebih penting, kemampuan ini muncul karena infrastrukturnya bersifat terbuka. Solusi privasi dapat dibangun, diuji, dan diterapkan tanpa menunggu roadmap korporasi atau persetujuan kemitraan. Sistem tertutup harus memilih privasi atau transparansi pada tingkat protokol dan memaksakan pilihan tersebut kepada semua orang. Infrastruktur terbuka memungkinkan setiap aplikasi untuk memutuskan.

Fleksibilitas tersebut melampaui privasi hingga pada desain fundamental jaringan.

Interoperabilitas yang mendorong nilai

Eksploitasi jembatan lintas rantai telah menelan biaya lebih dari $2,8 miliar sejak 2021 – mewakili hampir 40% dari semua dana yang dicuri dalam peretasan kripto. Kegagalan ini mencerminkan biaya keamanan dari sistem tertutup dan kepemilikan yang tidak memiliki standar dan model kepercayaan yang dibagikan.

Protokol terbuka seperti Stellar menghindari jebakan tersebut melalui desainnya. Dibangun untuk interoperabilitas sejak hari pertama, Stellar terhubung dengan sistem pembayaran tradisional dan jaringan blockchain lainnya melalui standar terbuka, memungkinkan nilai mengalir bebas melintasi batas dan platform.

Universalitas tersebut mencerminkan keberhasilan protokol internet seperti TCP/IP dan SMTP: standar terbuka yang memungkinkan komunikasi global. Dengan cara yang sama, protokol keuangan terbuka dapat membuat transfer nilai menjadi universal.

Inovasi di tepi

Ketika siapa saja dapat membangun tanpa harus meminta izin, inovasi akan melaju lebih cepat di ujung-ujung jaringan. Di Stellar, para pengembang di pasar berkembang dapat menciptakan jalur pembayaran lokal, aplikasi DeFi, dan solusi pengiriman uang yang bersaing secara global sejak hari pertama.

Kompetisi dinamis itulah yang menjaga ekosistem tetap hidup dan relevan – serta memastikan bahwa tidak ada entitas tunggal yang dapat menguasai atau menentukan masa depan jaringan.

Jendela Kesempatan Sedang Menutup

Kami masih berada pada titik di mana kami dapat membuat pilihan arsitektur yang bermakna. Keputusan yang diambil hari ini akan membentuk infrastruktur keuangan selama beberapa dekade.

Namun jendela ini bersifat terbatas. Seiring rantai pasokan yang terorganisir di sekitar platform pribadi dan bisnis yang membangun ketergantungan pada sistem proprietari, biaya beralih akan semakin besar. Efek jaringan menciptakan keterikatan. Apa yang tampak seperti pilihan yang dapat dibalik hari ini menjadi ketergantungan yang tidak dapat diubah besok.

Protokol 25 Stellar, yang disebut X-Ray, merupakan langkah besar berikutnya dalam visi ini. Dijadwalkan untuk awal 2026, X-Ray memperkenalkan primitif zero-knowledge penting yang memungkinkan aplikasi privasi yang sudah ada – terutama dari lingkungan Ethereum – untuk dibawa ke Stellar tanpa perlu rekayasa ulang. Hasilnya: interoperabilitas tingkat infrastruktur untuk aplikasi yang rahasia dan sesuai regulasi.

Membangun jalan tol, bukan rel kereta api

Seiring industri blockchain berlomba-lomba untuk menangkap nilai, sangat menggoda untuk memilih kesederhanaan solusi yang terintegrasi secara vertikal. Namun, seperti yang ditunjukkan sejarah, efisiensi tersebut datang dengan harga: ketergantungan, ketidakjelasan, dan ketergantungan.

Jalan yang lebih baik – yang lebih sulit tetapi lebih bertahan lama – adalah membangun jalan raya terbuka yang dapat diakses oleh siapa saja, tidak dimiliki oleh siapa pun dan dapat diakses oleh semua. Itulah jalan yang dipilih oleh Stellar.

Dan dalam tahun-tahun krusial yang akan datang, hal ini mungkin akan menentukan apakah blockchain akan memenuhi janjinya, atau mengulangi kesalahan dari setiap revolusi infrastruktur sebelumnya.

Pelajari lebih lanjut tentang Protocol 25 dan visi Stellar untuk keuangan terbuka tanpa izin: https://stellar.org/blog/developers/announcing-stellar-x-ray-protocol-25 [stellar.org]