Yat Siu dari Animoca mengatakan momen Trump bagi crypto telah berakhir

Sepanjang tahun 2025, kripto diperdagangkan seolah Presiden AS Donald Trump adalah penyelamat yang tak terelakkan. Harga bergerak lebih cepat daripada kebijakan, altcoin dihargai berdasarkan izin politik, dan industri menunggu lampu hijau regulasi yang tak kunjung datang. Namun, saat tahun berakhir, dan pelantikan ulang Trump memudar menjadi kenangan, pasar tidak mengikuti.

Bagi Yat Siu, salah satu pendiri sekaligus ketua eksekutif Animoca Brands, meredupnya tren perdagangan Trump menandai titik balik. Momen tersebut memperjelas bahwa fase berikutnya dari kripto tidak akan didorong oleh politik, melainkan oleh struktur, ujarnya. Modal institusional, menurutnya, mengubah perilaku pasar, mendorong bitcoin ke peran sebagai cadangan sekaligus memaksa altcoin untuk membuktikan utilitas sebenarnya.

Pada saat yang sama, kripto sedang berkonvergensi dengan AI sebagai lapisan infrastruktur untuk sistem otonom dan komoditas digital. Dengan Konsensus Kembali ke Hong Kong, Siu melihat kota ini memiliki posisi unik untuk berada di persimpangan keuangan global dan teknologi yang sedang berkembang seiring percepatan pergeseran tersebut.

“Trump mendukung kripto, jadi itu merupakan hal positif secara keseluruhan, tentu saja,” kata Siu dalam wawancara dengan CoinDesk di Hong Kong. “Namun kami bukanlah prioritas utamanya. Saya pikir industri kami sangat percaya bahwa Trump akan selalu menjadi penyelamat kami dalam suatu hal, dan itu sebenarnya tidak pernah benar.”

Tahun lalu, menurutnya, mengungkap sejauh mana momentum kripto lebih banyak bergantung pada ekspektasi daripada fundamental.

“Kita harus mencari jalan di sekitarnya,” kata Siu.

Penyesuaian tersebut, kata Siu, terjadi tepat saat modal institusional menjadi kekuatan permanen di pasar kripto. Alih-alih berdagang berdasarkan siklus pemilu atau katalis utama, para investor besar semakin memperlakukan kripto sebagai kelas aset jangka panjang, sebuah pergeseran yang menurutnya sudah mengubah perilaku pasar.

Perubahan struktural tersebut, kata Siu, juga memaksa untuk mempertimbangkan kembali bagaimana nilai didistribusikan di seluruh pasar kripto, khususnya hubungan jangka panjang antara bitcoin dan ekosistem lainnya.

“Bitcoin berfungsi sangat mirip seperti emas. Ini adalah aset cadangan kami," kata Siu, berpendapat bahwa akibatnya, altcoin secara kolektif menjadi bagian dari ekonomi produktif. Animoca berusaha menjadi perusahaan perbendaharaan aset digital altcoin pertama, pengajuan untuk merger terbalik untuk mencatatkan saham di bursa Nasdaq tahun lalu.

Siu melihat logika struktural yang sama bekerja dalam hubungan antara kripto dan kecerdasan buatan, yang menurutnya sedang berkonvergensi daripada bersaing.

Bagi sebagian besar pengguna, katanya, paparan terhadap AI pada akhirnya mungkin terjadi melalui kripto, bukan pasar ekuitas tradisional, karena blockchain menyediakan kepercayaan dan kedaulatan yang dibutuhkan oleh sistem otonom.

“Bagi sebagian besar pengguna, lindung nilai terhadap AI adalah memiliki kripto,” kata Siu. “Kripto pada dasarnya adalah kelas aset alami dari agen AI pada dasarnya.” Jika agen-agen tersebut diharapkan untuk bertindak secara mandiri, mengelola aset, atau menjalankan transaksi, tambahnya, mereka memerlukan kerangka yang tidak dapat dicabut atau diubah secara sewenang-wenang.

Konvergensi tersebut, menurut Siu, mencerminkan siklus teknologi sebelumnya, ketika lapisan infrastruktur menghilang ke latar belakang sambil mendukung seluruh industri.

“Kami tidak lagi membicarakan e-commerce. Ini hanyalah perdagangan,” ujarnya. “Crypto pada dasarnya adalah hal yang sama.”

Siu berpendapat bahwa pergeseran menuju pengguna baru ini juga membentuk ulang cara keuangan itu sendiri disajikan. Alih-alih membawa produk keuangan ke dalam permainan, ia mengatakan bahwa kripto sedang menyerap budaya gaming, menggunakan mekanisme yang beresonansi dengan generasi muda yang tumbuh besar secara online.

Sebagai contoh, dia menunjuk pada papan peringkat Hyperliquid, di mana kemenangan – dan kerugian – dirayakan.

“Kami percaya bahwa seluruh industri kripto pada dasarnya adalah gamifikasi keuangan dalam suatu bentuk,” kata Siu. “Ini bukan menempatkan keuangan dalam permainan. Sebaliknya, ini adalah permainan yang telah masuk ke dunia keuangan.”

Papan peringkat, peringkat sosial, dan mekanisme hadiah, tambahnya, bukanlah pilihan desain yang bersifat superficial tetapi merupakan cerminan dari bagaimana pengguna muda sudah memahami partisipasi dan nilai.

“Ini sebenarnya hanyalah pemahaman tentang media dan budaya dari generasi tersebut,” lanjutnya.

Hong Kong, menurut pandangannya, berada dalam posisi yang baik untuk fase berikutnya. Selama ini menjadi pusat keuangan global, kota ini terletak dekat dengan beberapa ekosistem teknologi paling maju di Asia, seperti tetangga Shenzhen, sekaligus mempertahankan pasar modal internasional dan jangkauan regulasi.

“Anda tidak bisa benar-benar membangun pusat aset digital yang kuat dari perspektif global kecuali memiliki jalur global,” kata Siu. “Hong Kong memiliki posisi yang sangat unik untuk itu.”