Inilah yang (saat ini) menjadi penghalang keselarasan RUU struktur pasar kripto AS

Partai Republik telah menyetujui puluhan permintaan dari Partai Demokrat dalam perdebatan yang berlangsung berbulan-bulan mengenai bentuk RUU AS yang akan menetapkan regulasi untuk pasar kripto. Namun, beberapa isu terbesar masih belum terselesaikan sementara batas waktu semakin mendekat menjadi hanya beberapa hari sebelum kemungkinan pemungutan suara penting di Senat.

Senator Tim Scott, ketua Komite Perbankan Senat, berpendapat bahwa para legislator tidak bisa menunggu lebih lama lagi untuk melanjutkan pembahasan mengenai undang-undang struktur pasar kripto. Ia mengatakan bahwa sidang markup pada tanggal 15 Januari akan segera berlangsung, dan markup lain yang diperlukan dari Komite Pertanian Senat dilaporkan dapat terjadi pada hari yang sama.

Namun, sekitar setengah lusin masalah masih belum terselesaikan dalam daftar diskusi, menurut dokumen negosiasi yang muncul setelah pertemuan para senator pada hari Selasa. Para pelobi yang mengikuti pembicaraan terbaru membagikan beberapa pandangan tentang seberapa besar pengaruh isu-isu ini dalam pemungutan suara yang akan dilakukan minggu depan.

Poin-poin tersebut pada dasarnya sama dengan yang telah disuarakan oleh Partai Demokrat selama berbulan-bulan, termasuk:

• Etika: Sebuah permintaan untuk bahasa yang melarang pejabat pemerintah senior menarik keuntungan pribadi dari aktivitas kripto, seperti yang terlihat pada Presiden Donald Trump dan keluarganya. Namun negosiator Partai Republik Senator Cynthia Lummis mengatakan bahwa dia membawa ketentuan kompromi tersebut ke Gedung Putih dan ditolak. Pejabat administrasi Trump secara rutin menyatakan bahwa keterlibatan keluarganya dalam bisnis aset digital tidak menimbulkan konflik kepentingan yang tidak pantas. Pandangan dari para pelobi kripto: Partai Republik tidak akan pernah setuju untuk menindak pemimpin partai mereka.
• DeFi: Pengawasan untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang setara dengan perusahaan keuangan yang diatur secara federal — ini adalah bidang yang telah dibahas dalam beberapa negosiasi, namun definisi dan pertanyaan dasarnya masih belum terjawab. Pandangan dari para pelobi: Jika terjadi kegagalan, inilah hal yang membuat industri kripto berbalik menentang RUU mereka sendiri.
• Hasil: Undang-Undang Pedoman dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS) menyatakan bahwa penerbit stablecoin tidak diperbolehkan menawarkan bunga, namun interpretasi dari undang-undang baru tersebut menunjukkan bahwa afiliasi diperbolehkan untuk menawarkan hasil dan program penghargaan pelanggan. Industri kripto sedang melangkah maju dalam melakukannya, dengan harapan bahwa semacam imbal hasil bagi pemegang stablecoin akan mendorong pengguna. Industri perbankan mengatakan hal ini dapat mencekik inti pengambilan deposito mereka dan mengancam seluruh model bisnis bank-bank AS, dan beberapa Demokrat telah terpengaruh oleh argumen tersebut serta ingin membatasi hasil kripto. Namun penasihat kripto Gedung Putih, Patrick Witt berargumen pada hari Rabu di X bahwa penahanan dukungan atas hal ini "mempertahankan status quo yang Anda tuduhkan tidak dapat ditoleransi."Pandangan dari para pelobi: Chief Policy Officer Coinbase, Faryar Shirzad, mengatakan dalam sebuah posting media sosial pada hari Rabu bahwa “Kongres sudah menyelesaikan hal ini di GENIUS — membukanya kembali sekarang hanya menimbulkan ketidakpastian dan mempertaruhkan masa depan Dolar AS seiring pergerakan perdagangan ke onchain.”
• CFTC: Commodity Futures Trading Commission yang akan ditinggikan ke peran utama dalam regulasi kripto AS dalam undang-undang tersebut harus memiliki jajaran penuh komisaris — termasuk dua posisi untuk penunjukan Demokrat. Hal yang sama berlaku untuk Securities and Exchange Commission. Trump telah memberi sinyal bahwa dia tidak terlalu tertarik mengganggu kampanyenya untuk membersihkan lembaga-lembaga regulasi dari Demokrat, tetapi dia tidak sepenuhnya menolaknya.Pendapat dari para pelobi: Jika undang-undang yang ada sudah mengatur bagaimana komisi perlu dilengkapi staf, mengapa ini menjadi pembahasan legislatif?

Para pembuat undang-undang juga masih membahas poin-poin penting dalam menentukan bagaimana aset kripto ditetapkan dan di bawah yurisdiksi mana mereka berada, terutama SEC atau CFTC. Mereka juga masih merundingkan rincian terkait tuntutan industri agar rancangan undang-undang tersebut melindungi pengembang perangkat lunak dari pengejaran hukum jika produk mereka digunakan secara ilegal.

Di mana para Demokrat?

Sejauh ini, keheningan relatif dari para Demokrat setelah pertemuan minggu ini meninggalkan niat mereka yang kurang jelas terkait dengan markah minggu depan. Dengan tempo seperti ini, yang hanya memberikan beberapa hari sebelum komite-komite harus mempublikasikan legislasi untuk dapat di-markah minggu depan, kemungkinan besar mereka tidak akan memiliki kesempatan untuk mendapatkan semua kekhawatiran mereka terjawab. Tidak ada misteri mengenai sentimen kripto dari Demokrat peringkat Komite Perbankan, Senator Elizabeth Warren, dan beberapa sekutu dekatnya yang berpendapat bahwa aset digital merupakan ancaman bagi konsumen dan keuntungan bagi kriminal. Namun, beberapa Demokrat telah memilih untuk berbeda pandangan dan terlibat dalam negosiasi panjang ini.

Lobi kripto seperti CEO Digital Chamber Cody Carbone menyatakan harapannya bahwa beberapa dari mereka dapat menemukan jalan ke depan minggu depan dan memilih bersama Partai Republik untuk mengajukan legislasi tersebut melalui komite-komite. Dengan dua persetujuan komite, rancangan undang-undang gabungan tersebut kemudian dapat diajukan untuk dipertimbangkan oleh seluruh Senat.

"Masih ada beberapa poin yang belum terselesaikan, tetapi hal itu tidak seharusnya memperlambat proses," kata Carbone dalam sebuah wawancara dengan CoinDesk.

Dalam pengujian terbaru — termasuk persetujuan GENIUS Act tahun lalu — legislasi kripto telah memperoleh dukungan bipartisan yang luas dalam pemungutan suara. Digital Asset Market Clarity Act dari Dewan Perwakilan Rakyat sendiri — sebagai tandingan DPR atas rancangan undang-undang yang saat ini sedang disusun di Senat, memenangkan ruang tersebut dalam suara 294-134.

Namun, para pelobi kripto dengan hati-hati khawatir bahwa melaju cepat dalam pengesahan tanpa dukungan dari Demokrat dapat merugikan tujuan jangka panjang mereka untuk menghasilkan produk bipartisan. Di Senat yang beranggotakan 100 orang, beberapa Demokrat akan diperlukan untuk mengangkat RUU tersebut melewati persyaratan 60 suara yang biasa untuk disahkan — dan hal ini terutama benar jika anggota Partai Republik tidak bersatu dalam mendukung RUU tersebut.