Bursa kripto terbesar mendukung dorongan untuk standar pengungkapan token seiring industri menarik modal institusional

Coinbase, Kraken, Binance.US, dan lebih dari 40 perusahaan kripto meluncurkan aliansi industri pada hari Rabu yang mendukung pengungkapan token yang distandarisasi, sebuah upaya untuk membawa transparansi ala pasar saham ke pasar aset digital di mana para investor sering kali memiliki visibilitas terbatas terhadap apa yang mereka beli.

The Transparency Alliance, yang diselenggarakan oleh Blockworks, akan menggunakan Token Transparency Framework perusahaan sebagai tolok ukur bersama dalam mengevaluasi proyek token. Anggota pendiri mencakup beberapa bursa dan penyedia infrastruktur terbesar di ranah kripto, termasuk Coinbase, Kraken, Binance.US, dan MEXC; kustodian Anchorage Digital, BitGo, dan Copper; pembuat pasar GSR, FalconX, dan Auros.

“Ketika investor membeli saham, mereka memahami apa yang mereka miliki. Ketika mereka membeli token, mereka tidak mengerti,” kata Jason Yanowitz, salah satu pendiri Blockworks, kepada CoinDesk. “Informasi penting sering kali tersebar, tidak lengkap, atau tidak tersedia.”

Sebanyak 44 protokol telah menyelesaikan pengajuan Kerangka Transparansi Token sejak standar tersebut diluncurkan pada Juni 2025, termasuk Morpho, Jupiter, Spark, dan dYdX.

Kerangka kerja ini mencakup dua jenis pengajuan: pengungkapan satu kali untuk peluncuran token baru, yang secara longgar dimodelkan berdasarkan pengajuan pendaftaran S-1, dan pengajuan yang diperbarui secara terus-menerus untuk protokol yang sudah mapan. Keduanya mencakup hal-hal seperti struktur entitas, alokasi token orang dalam, perjanjian pembuat pasar, ketentuan pencatatan di bursa, dan program pembelian kembali.

“Bursa menyadari bahwa kripto sedang memasuki fase institusionalnya, dan bahwa pasar token memerlukan infrastruktur pengungkapan yang terpadu untuk mendukung aliran modal serius,” kata Yanowitz.

Blockworks juga telah membahas kerangka kerja tersebut dengan staf di Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission, kata Yanowitz.

"Jelas bahwa para regulator menginginkan klasifikasi yang lebih baik, pengungkapan yang lebih transparan, dan integritas pasar yang lebih tinggi di bidang kripto," tambahnya.

Kerangka kerja ini gratis bagi penerbit dan platform, dengan Blockworks justru memonetisasi data, riset, dan produk perangkat lunak yang dibangun di sekitar ekosistem.

Inisiatif ini tidak dimaksudkan untuk mengawasi spekulasi. Memecoin dan token eksperimental akan tetap menjadi bagian dari budaya kripto, kata Yanowitz, namun investor tetap harus memahami apa yang mereka beli.

“Bukan tugas kami untuk memutuskan apakah sebuah token ‘baik’ atau ‘buruk,’” kata Yanowitz. “Akan ada token yang melakukan pengungkapan dan token yang tidak melakukan pengungkapan.”

Namun, dampak jangka panjangnya mungkin bergantung pada apakah perusahaan peserta bergerak melampaui sekadar dukungan dan menormalkan pengungkapan terkait informasi yang secara historis paling sulit diperoleh oleh para investor: alokasi orang dalam, pengaturan likuiditas, dan ketentuan pencatatan.

“Pasar dapat menentukan apa yang dianggap berharga, tetapi seharusnya tidak harus mengambil keputusan dalam kegelapan,” kata Yanowitz.