Para bull Bitcoin melihat tanda-tanda pembentukan dasar saat para bear lama merayakan kemenangan

Dengan penurunan berbulan-bulan di pasar kripto yang semakin cepat hingga mengalami kejatuhan bebas pekan lalu, para bulls dengan panik mencari sinyal teknikal, atau mungkin cerita tentang kebangkrutan sebuah hedge fund dengan leverage tinggi, yang mungkin menandakan titik terendah terakhir untuk pasar bearish ini.

Mungkin tanda paling akhir dari sebuah titik terendah, bagaimanapun, adalah sorakan yang muncul dari mereka yang secara setia bersikap bearish terhadap bitcoin BTC$70.475,16 saat harganya naik dari $0 menjadi lebih dari $100.000 selama masa hidupnya yang 16 tahun.

Selama bertahun-tahun, Financial Times tentunya telah berdiri di atas semua publikasi tradisional dalam penentangannya yang teguh terhadap bitcoin dan kripto. Tim penulis berbakat dari surat kabar London ini tampaknya tidak pernah goyah dari sikap tegas sebagai penolak kepemilikan aset kripto, dan minggu ini adalah momen mereka.

"Bitcoin masih terlalu tinggi sekitar $69.000," adalah judul utama dari sebuah esai hari Minggu oleh Jemima Kelly dari FT yang dengan indah merangkum sikap umum Kelly dan FT selama lebih dari satu dekade terakhir. [FT kemudian mengubah judul menjadi "$70.000 terlalu tinggi" setelah bitcoin naik semalam].

Sejak penciptaannya, bitcoin telah menjalani perjalanan yang akan berakhir, berceceran di tanah," tulis Kelly. "Minggu ini telah menunjukkan kepada kita bahwa pasokan 'bodoh lebih besar' yang diandalkan bitcoin semakin habis," lanjutnya. "Dongeng-dongeng yang telah menjaga crypto tetap bertahan ternyata hanyalah itu saja. Orang-orang mulai menyadari bahwa tidak ada dasar nilai untuk sesuatu yang hanya berdasarkan udara tipis.

Awal pekan ini, dengan harga bitcoin turun di bawah biaya rata-rata sebesar $76.000 dari strategi treasury BTC raksasa (MSTR), FT's Craig Coben menerbitkan, "Jalan panjang strategi menuju ketidakpastian."

Dengan saham yang sudah turun sekitar 80% dari rekor tertingginya pada akhir 2024, Coben pada Februari 2026 menyatakan, "Manajemen tidak memiliki pilihan yang aman — hanya berbagai jalan menuju kehancuran nilai pemegang saham ... sulit untuk melihat alasan membeli kendaraan yang hanya mencapai titik impas dalam investasinya selama lima tahun."

Seperti seekor mastodon raksasa yang terperangkap di lubang tar La Brea," kata Coben. "Strategi sedang berjuang untuk mencari jalan keluar.

Peter Schiff bergabung dalam

Dengan emas — meskipun mengalami volatilitas yang cukup tinggi baru-baru ini — yang terus berada dalam siklus bullish utama, ahli emas lama sekaligus kritikus bitcoin Peter Schiff juga merasa optimis.

"Menurut Michael Saylor, bitcoin adalah aset dengan kinerja terbaik di dunia," dia menulis pada hari Selasa. "Namun, Strategy telah menginvestasikan lebih dari $54 miliar dalam bitcoin selama lima tahun terakhir, dan saat ini perusahaan mengalami penurunan sekitar 3% dari investasi tersebut. Saya yakin kerugian dalam lima tahun ke depan akan jauh lebih besar!"

"Bitcoin di bawah $76.000, sekarang bernilai 15 ons emas, turun 59% dari puncaknya pada November 2021," Schiff melanjutkan. “Bitcoin berada dalam pasar bearish jangka panjang jika dihargai dalam emas.”

Tanda-tanda lain

"Saya menolak untuk memilih titik terendah," kata mantan manajer hedge fund Hugh Hendry. "Monyet menghabiskan semua waktunya untuk memilih titik terendah."

Seperti yang dicatat oleh Hendry, kemungkinan besar merupakan ide yang baik untuk tidak terlalu mencoba mengatur waktu pembelian berdasarkan headline seperti yang terlihat di FT minggu ini. Namun, dapat dikatakan dengan cukup aman bahwa semacam proses pembentukan dasar sedang berlangsung.

Dalam berita lain minggu ini yang tidak akan pernah muncul di dekat puncak, tampaknya minat investor terhadap Tether sedang menghilang. Dengan pasar kripto yang masih semarak akhir tahun lalu, dilaporkan bahwa raksasa penerbit stablecoin tersebut sedang dalam pembicaraan untuk mengumpulkan dana sebesar $15-$20 miliar dengan valuasi hingga $500 miliar.

Menurut sebuah laporan di FT pada hari Selasa, namun, para investor tampaknya menolak valuasi tersebut, dan upaya penggalangan modal mungkin hanya sekitar $5 miliar.

Untuk bagiannya, CEO Tether Paolo Ardoino mengatakan kepada FT bahwa laporan awal mengenai pengumpulan modal sebesar $15-$20 miliar adalah sebuah "kesalahpahaman," dan bahwa Tether telah menerima banyak minat pada valuasi $500 miliar tersebut.

Namun demikian, menurut laporan tersebut, para investor secara pribadi telah mengungkapkan kekhawatiran mengenai valuasi yang tinggi tersebut. Situasi masih dinamis, laporan itu melanjutkan, dan reli kripto dapat dengan cepat mengubah sentimen.