ETF Bitcoin hampir tidak bergeming saat BTC turun 40%, kata Eric Balchunas dari Bloomberg

Perkembangan terbaru: Para investor ETF menunjukkan ketahanan yang lebih kuat dari yang diperkirakan banyak pihak selama penurunan terbaru bitcoin. Dalam sebuah wawancara di CoinDesk’s Markets Outlook, Analis Senior ETF Bloomberg Intelligence Eric Balchunas menyoroti beberapa data penting yang menunjukkan stabilitas ini:

• Bitcoin telah turun lebih dari 40% dari level tertingginya baru-baru ini, sebuah pergerakan yang secara historis mengguncang pasar kripto yang didominasi oleh investor ritel.
• Selama periode yang sama, hanya 6,6% dari aset Bitcoin ETF yang keluar.
• “Untuk saat ini, para boomers ETF benar-benar telah membuktikan diri,” katanya.

Mengapa pemegang ETF tetap bertahan: Balchunas berpendapat bahwa investor ETF secara struktural berbeda dari trader yang berasal dari ekosistem kripto.

• Banyak pembeli ETF memperlakukan bitcoin sebagai alokasi "saus pedas" sebesar 1%–2% di samping saham dan obligasi, bukan sebagai kepemilikan inti.
• Portofolio mereka yang lebih luas telah diuntungkan dari pasar ekuitas yang kuat, meredam dampak psikologis dari kerugian kripto.
• Investor ETF “cenderung bertahan dengan sangat kuat,” kata Balchunas, setelah mengalami berbagai siklus pasar pada aset tradisional.

Kontras dengan pelaku kripto asli: Penurunan harga yang sama dapat terasa sangat berbeda tergantung pada tingkat paparan.

• Investor yang sangat terkonsentrasi pada bitcoin menghadapi apa yang digambarkan Balchunas sebagai "mode krisis eksistensial."
• Trader dengan leverage dan pemegang jangka panjang mungkin menjadi pendorong tekanan jual yang lebih besar dibandingkan investor ETF.
• “Volatilitas adalah biaya dari imbal hasil,” kata Balchunas, mencatat bahwa bitcoin telah mengalami tujuh atau delapan penurunan serupa secara historis.

Pelajaran dari ETF emas: Balchunas melihat paralel antara bitcoin dan emas sebagai aset yang dibungkus dalam ETF.

• ETF Emas mengalami penurunan sekitar 40% selama enam bulan sekitar satu dekade lalu, di mana sekitar sepertiga aset keluar.
• Meskipun demikian, ETF emas kemudian membangun kembali aset dan kini memegang sekitar $160 miliar.
• ETF Bitcoin sempat menyaingi ukuran ETF emas sebelum aksi jual baru-baru ini, menyoroti bagaimana arus dapat berbalik seiring waktu.

Apa yang akan terjadi selanjutnya: Volatilitas kemungkinan akan terus berlanjut, tetapi ETF dapat menjadi jangkar posisi bitcoin dalam keuangan tradisional.

• Balchunas mengatakan bahwa sejarah bitcoin selama 17 tahun menunjukkan pemulihan berulang ke level tertinggi baru setelah penurunan besar.
• Struktur ETF berarti Bitcoin kini berada sejajar dengan saham, obligasi, dan komoditas dalam portofolio utama.
• “Penjualan besar-besaran bukan berarti akhir,” katanya. “Itu hanya berarti terjadi penjualan besar-besaran.”