Analis bullish ini terkait Strategi Michael Saylor baru saja menyerah pada target harga yang tinggi

Dengan musim dingin kripto yang jelas telah terjadi, para bull kini mencari tanda-tanda bahwa kondisi bearish telah begitu mengakar sehingga sebuah titik terendah mungkin terbentuk.

Salah satu contoh adalah catatan dari Joseph Vafi dari Canaccord pada hari Rabu, yang memangkas target harga Strategy (MSTR) sebesar 61% menjadi $185 dari $474.

Vafi, yang menaikkan prospeknya untuk Strategy baru-baru ini pada bulan November (ke level $474 tersebut), masih mempertahankan peringkat beli untuk saham tersebut, dan target barunya sebesar $185 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 40% dari penutupan saham tadi malam sebesar $133.

Strategi kini turun 15% sejak awal tahun, 62% secara tahunan, dan 72% dari rekor tertingginya pada November 2024.

Bitcoin, kata Vafi, sedang mengalami “krisis identitas,” masih sesuai dengan profil sebagai penyimpan nilai jangka panjang tetapi semakin diperdagangkan seperti aset berisiko. Ketegangan itu menjadi fokus selama crash kilat crypto Oktober, ketika likuidasi paksa mempercepat penjualan.

Meskipun sering disebut sebagai “emas digital,” bitcoin gagal mengikuti kenaikan terbaru pada logam mulia, lanjutnya. Saat emas naik seiring dengan ketegangan geopolitik dan ketidakpastian makro, bitcoin tertinggal, menegaskan ketergantungannya yang berkelanjutan pada likuiditas dan selera risiko daripada permintaan sebagai aset aman.

Strategi dirancang untuk menghadapi volatilitas, kata laporan tersebut. Perusahaan memegang lebih dari $44 miliar dalam bitcoin dibandingkan dengan sekitar $8 miliar dalam utang konversi, termasuk trancher $1 miliar yang dapat ditukarkan pada tahun 2027 yang masih menguntungkan. Dividen preferen dapat dikelola melalui penerbitan saham yang moderat, bahkan dengan kapitalisasi pasar MSTR yang tidak lagi memberikan premi signifikan dibandingkan nilai kepemilikan BTC-nya.

Hasil kuartalan akan dirilis minggu ini, namun hasil tersebut menjadi kurang relevan mengingat ketergantungan hampir sepenuhnya Strategi pada BTC, lanjut Vafi. Kerugian tidak terealisasi yang cukup besar akibat penjualan bitcoin pada kuartal keempat diperkirakan akan terjadi.

Target baru Vafi sebesar $185 mengasumsikan rebound 20% pada harga bitcoin dan pemulihan mNAV perusahaan menjadi sekitar 1,25x.

Baca selengkapnya: ETF yang diuntungkan dari kehancuran pemegang bitcoin Strategi mencapai rekor tertinggi