Kasus bullish Bitcoin menguat seiring volatilitas pasar obligasi AS merosot ke level terendah sejak 2021

Reli Bitcoin BTC$68.947,73 sebesar 10% sejak awal tahun telah analis memprediksi sebuah lonjakan menuju enam digit untuk pertama kalinya sejak pertengahan November. Prospek tersebut mendapatkan kepercayaan seiring dengan obligasi Treasury AS, yang merupakan dasar dari keuangan global, mengalami penurunan volatilitas dan menetap dalam kondisi paling tenang sejak 2021.

Pasar Treasury AS dikatakan memiliki kualitas kredit yang sangat baik dengan risiko gagal bayar yang sangat rendah. Utang ini banyak digunakan sebagai jaminan dalam berbagai hal mulai dari pinjaman hingga derivatif — mendukung sebagian besar infrastruktur keuangan dunia.

Ketika harga Treasury bergerak secara liar, hal itu memperketat kredit dan mengurangi insentif untuk mengambil risiko di seluruh ekonomi dan pasar keuangan, yang menyebabkan kehati-hatian di pasar saham dan cryptocurrency. Sebaliknya, harga obligasi yang lebih stabil mempermudah penciptaan kredit, mendorong investor untuk mengalokasikan lebih banyak modal ke aset yang lebih berisiko.

Tebak apa? Indeks ICE BofA MOVE, yang merepresentasikan volatilitas yang diharapkan atau tersirat dalam obligasi Treasury selama empat minggu, telah turun ke angka 58, terendah sejak Oktober 2021, memperpanjang penurunan yang dimulai pada April tahun lalu, menurut sumber data TradingView.

Dengan kata lain, lingkungan pasar obligasi semakin mendukung reli pada bitcoin, yang saat ini diperdagangkan sekitar $96.300, dan saham teknologi.

Sementara beberapa pendukung bitcoin menyebutnya emas digital, secara historis bitcoin cenderung bergerak seiring dengan indeks Nasdaq 100 yang didominasi oleh sektor teknologi di Wall Street, dan sebagian besar bergerak ke arah yang berlawanan dengan indeks MOVE.

Hubungan terbalik ini dengan indeks MOVE berlangsung selama kejatuhan bitcoin pada tahun 2022 dan kenaikan pasar sejak 2023.

Demikian pula, data masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, dan tidak ada sinyal tunggal, secara mandiri, yang menjamin keuntungan. Volatilitas pasar obligasi yang menurun hanyalah satu faktor tambahan yang mendukung kasus bullish untuk bitcoin, bersamaan dengan aliran masuk ETF baru.

Pasar dapat menghadapi hambatan jika ketegangan antara AS dan Iran meningkat atau jika kekecewaan atas penundaan dalam RUU regulasi kripto Clarity Act bertambah.