Paling Berpengaruh: Oleg Ogienko

Secara historis, permintaan internasional terhadap rubel Rusia sangat rendah. Namun, stablecoin yang dipatok pada mata uang negara tersebut sedang mengalami momen penting – dan menjadi sorotan utama di konferensi-konferensi di luar lingkup pengaruh Barat.

Meskipun Rusia merupakan salah satu eksportir energi terbesar di dunia, mencakup lebih dari 10% dari pasokan minyak global, sebagian besar perdagangan tersebut diselesaikan dalam dolar, euro, atau, yang semakin meningkat, renminbi Tiongkok. Bank for International Settlements (BIS) tidak mencantumkan pasangan mata uang rubel di antara volume perdagangan valuta asing utama, mencerminkan betapa kecil peran mata uang tersebut di pasar global.

Namun pada tahun 2025, sebuah stablecoin yang didukung oleh rubel bernama A7A5 muncul sebagai salah satu proyek kripto dengan muatan geopolitik paling tinggi pada tahun itu, sebuah alat yang dibangun bukan untuk investor global melainkan untuk ekonomi yang dibatasi sanksi yang mencari infrastruktur keuangan baru.

Kekuatan rubel tahun ini merupakan salah satu cerita pasar yang lebih kontra-intuitif. Meskipun ada sanksi, pertumbuhan yang lemah, dan harga minyak yang jatuh, mata uang tersebut telah melonjak lebih dari 40% terhadap dolar — menjadikannya mata uang dengan kinerja terbaik di dunia — didorong hampir sepenuhnya oleh rekayasa kebijakan daripada fundamental.

Bank sentral Rusia mempertahankan suku bunga di atas 20%, memberlakukan kontrol modal yang ketat, dan memaksa eksportir untuk mengirim kembali serta mengonversi pendapatan luar negeri, yang semuanya meningkatkan permintaan terhadap rubel. Pada saat yang sama, kejatuhan impor mengurangi kebutuhan akan mata uang asing. Hasilnya adalah reli yang dikelola secara ketat yang terlihat kuat secara teori tetapi tetap rapuh di bawah permukaan.

Reli yang direkayasa tersebut juga menjelaskan mengapa stablecoin yang dipatok pada rubel tiba-tiba menjadi logis di dalam sistem keuangan Rusia yang terdistorsi.

Dengan pasar FX domestik yang menyusut, saluran penyelesaian luar negeri yang mengalami tekanan, dan eksportir yang diwajibkan untuk mendaur ulang pendapatan asing kembali ke dalam rubel, rubel berbasis blockchain menawarkan jalur paralel yang dapat memindahkan nilai di tempat bank tidak lagi dapat diandalkan. A7A5 berada tepat di celah tersebut: ia mencerminkan mata uang yang didukung di dalam negeri sekaligus menyediakan instrumen lintas batas yang menghindari gesekan, visibilitas, dan risiko sanksi dari perbankan tradisional.

Ketika A7A5 mensponsori Token2049 di Singapura, kehadirannya memperlihatkan betapa renggangnya rezim sanksi global dapat terjadi. Sponsor tersebut secara teknis legal karena pembatasan Singapura hanya mengikat institusi keuangan berlisensi, dan Token2049 diselenggarakan oleh entitas Hong Kong (China tidak memiliki sanksi terhadap Rusia).

Meskipun demikian, optiknya menimbulkan kekhawatiran. Beberapa perusahaan mengatakan kepada CoinDesk bahwa situasi tersebut merupakan mimpi buruk kepatuhan, dan branding A7A5 adalah secara diam-diam dihapus dari situs web konferensi, bahkan saat terus mempromosikan perannya secara daring.

Namun ketidaknyamanan geopolitik tidak menghambat ambisi proyek tersebut. Oleg Ogienko, wajah publik A7A5, berbicara di India Blockchain Week awal bulan ini.

India adalah negara yang tidak memihak secara geopolitik dan salah satu pembeli minyak Rusia terbesar, sehingga kehadirannya tidak mengejutkan dan secara simbolis sesuai untuk sebuah stablecoin yang dibangun untuk beroperasi di zona abu-abu keuangan global.